馬金龍
此次新冠肺炎疫情和石油供給端風(fēng)險(xiǎn)的疊加共振,造成了全球大宗商品價(jià)格暴跌,今年第一季度企業(yè)業(yè)績(jī)下滑明顯。但是我們也看到,以螺紋鋼為代表的黑色系商品盡管在高庫(kù)存的壓力下,價(jià)格相對(duì)其他大宗商品來說仍較為堅(jiān)挺。我國(guó)近段時(shí)間以來穩(wěn)投資的信心和決心,可以看作是這背后的一大核心邏輯。
從政策空間上看,2018年下半年以來,我國(guó)已經(jīng)開始通過降低重點(diǎn)項(xiàng)目資本金比例、提前下發(fā)專項(xiàng)債等措施加大基建投資。新冠肺炎疫情總體得到控制后,我國(guó)迅速重啟經(jīng)濟(jì),加速推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn),庫(kù)存得到快速消化。
中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)3月4日召開會(huì)議強(qiáng)調(diào),要加快推進(jìn)國(guó)家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
3月27日,中共中央政治局召開會(huì)議,提出適當(dāng)提高財(cái)政赤字率,發(fā)行特別國(guó)債,增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模,引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行,保持流動(dòng)性合理充裕。
總體上看,無論是在基建項(xiàng)目投資方面,還是在貨幣政策、財(cái)政政策方面,我們始終保持著政策連續(xù)性,并在不斷加大執(zhí)行力度、加快執(zhí)行速度,將對(duì)鋼材需求形成強(qiáng)大支撐,庫(kù)存有望保持快速消化,鋼價(jià)有望持續(xù)修復(fù)上行,行業(yè)盈利水平亦將得以改善。
?。ㄗ髡呦堤祜L(fēng)證券鋼鐵行業(yè)首席分析師)