李玥瀅
“金三”臨近，鋼材市場(chǎng)近期迎來(lái)一輪上漲行情。螺紋鋼期貨價(jià)格重回4200元/噸上方，熱軋卷板期貨價(jià)格接近4300元/噸。鋼材現(xiàn)貨價(jià)格普遍跟漲，單日漲幅在10元/噸～30元/噸，螺紋鋼和熱軋卷板現(xiàn)貨價(jià)格分別漲至4300元/噸和4500元/噸上方。鋼坯價(jià)格更是漲至3950元/噸，創(chuàng)下今年初以來(lái)的新高。
在筆者看來(lái)，鋼材市場(chǎng)近期的強(qiáng)勢(shì)反彈，是政策“春風(fēng)”與產(chǎn)業(yè)鏈回暖等因素共同作用的結(jié)果。一方面，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策驅(qū)動(dòng)下，全國(guó)基建投資開(kāi)啟“加速度”模式，增強(qiáng)了市場(chǎng)預(yù)期。另一方面，下游工地復(fù)工率大幅提高。截至2月24日，全國(guó)重點(diǎn)工程項(xiàng)目復(fù)工率達(dá)到86.1%，部分地區(qū)復(fù)工率已超90%。終端工程施工進(jìn)度加快，需求釋放提速，為鋼材價(jià)格反彈提供了支撐。
基于此，在需求不斷好轉(zhuǎn)和市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，鋼材價(jià)格在前期反復(fù)震蕩后終于迎來(lái)了反彈。不過(guò)，就目前來(lái)看，因成交面臨放緩壓力，鋼材價(jià)格快速拉漲后高位上沖受阻，存在沖高動(dòng)能不足而回調(diào)的跡象。筆者認(rèn)為，對(duì)于“金三”鋼材市場(chǎng)，在多重利好兌現(xiàn)的情況下，有趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)，“金三”成色值得期待。
第一，鋼材庫(kù)存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。截至2月24日，全國(guó)五大品種鋼材庫(kù)存總量達(dá)到2355.56萬(wàn)噸，周環(huán)比下降30.95萬(wàn)噸。其中，鋼廠庫(kù)存為686.14萬(wàn)噸，周環(huán)比下降29.25萬(wàn)噸；鋼材社會(huì)庫(kù)存為1669.42萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.7萬(wàn)噸。這是鋼材庫(kù)存總量在今年春節(jié)過(guò)后首次下降，標(biāo)志著鋼材庫(kù)存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，后期市場(chǎng)庫(kù)存壓力將減小，有利于鋼材價(jià)格上漲。
第二，下游需求不斷改善。截至2月24日，全國(guó)建筑鋼材日成交量已經(jīng)回歸到15萬(wàn)噸左右，需求季節(jié)性收縮特征不斷淡化，需求不斷改善。進(jìn)入“金三”后，下游需求有望進(jìn)一步改善，為鋼材價(jià)格上漲提供支撐。
第三，鋼材產(chǎn)量溫和增長(zhǎng)，供給端壓力不大。從中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，2月中旬，鋼材產(chǎn)量并未因近期鋼材價(jià)格回升而大幅增長(zhǎng)，而是處于溫和增長(zhǎng)狀態(tài)。筆者預(yù)計(jì)，受成本端壓力影響，鋼材產(chǎn)量不會(huì)爆發(fā)性增長(zhǎng)，更多將延續(xù)溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這有助于改善供需關(guān)系。
第四，政策利好有助于修復(fù)市場(chǎng)悲觀情緒。進(jìn)入3月份，政策面最重要的事件就是全國(guó)兩會(huì)，眾多利好政策有望出臺(tái)，有助于推動(dòng)市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期情緒進(jìn)一步升溫。
總體來(lái)看，在需求釋放預(yù)期改善、供給增長(zhǎng)有限的背景下，疊加焦炭、鐵礦石等原燃料價(jià)格仍然堅(jiān)挺，成本高位支撐依然穩(wěn)定，以及宏觀政策不斷加碼，預(yù)計(jì)3月份鋼材市場(chǎng)將以趨勢(shì)性上漲為主。需要注意的是，當(dāng)前鐵礦石“過(guò)熱”問(wèn)題再次引起有關(guān)部門高度關(guān)注。因此，在鋼材價(jià)格反彈的過(guò)程中，要警惕政策打壓下成本下移對(duì)上漲行情的沖擊。市場(chǎng)參與者要重點(diǎn)關(guān)注政策風(fēng)向、需求兌現(xiàn)強(qiáng)度及市場(chǎng)情緒的變化。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2023年02月28日 07版七版）
