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兩會來了,宏觀利好預期有利于提振市場信心

2024-03-05 09:07:00

  劉凡
  春節(jié)假期過后,央行超預期降息尚未在國內(nèi)鋼材市場掀起太大浪花,市場開始進入到高頻率、高敏感度的波動行情中。尤其是期貨市場反應強烈,螺紋鋼和熱卷主力合約價格分別在3800元/噸和3900元/噸的關口頻繁“拉扯”。在此過程中,資本、情緒扮演著重要角色。究其根本原因,是需求、成本端的變化導致市場心態(tài)出現(xiàn)分化。
  一方面,下游工程項目受限于資金問題,啟動緩慢,導致終端需求兌現(xiàn)不足;另一方面,焦炭價格多輪調(diào)降導致鋼材成本平臺下移。在此背景下,鋼材市場負反饋效應重新主導鋼材價格走向。不過,進入3月份,隨著淡旺季轉(zhuǎn)換,疊加全國兩會的召開,鋼材市場在需求邊際改善和宏觀預期托底的支撐下,將逐漸由“抵抗式”下跌重回震蕩偏強運行軌道。3月份,鋼材價格有階段性反彈的可能。
  日前召開的中央政治局會議強調(diào),今年是中華人民共和國成立75周年,是實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃任務目標的關鍵年。不少市場人士認為,今年的全國兩會有望出臺新的更積極的宏觀刺激政策。在宏觀強預期刺激下,資本推動期現(xiàn)共振成為大概率事件,鋼材價格也有望小幅反彈。
  目前來看,今年全國兩會對GDP目標的確定尤為關鍵。筆者認為,為實現(xiàn)今年的GDP目標,更多積極的宏觀刺激政策將出臺??梢云诖跇?gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式方面將有更明確的部署,“三大工程”等方面也有望按下“加速鍵”。這些都將利好鋼材需求改善、提振市場信心,從而帶動鋼材價格反彈。
  此外,中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,今年1月份,我國銷售各類挖掘機12376臺,同比增長18.5%。作為宏觀經(jīng)濟的重要“晴雨表”之一,我國挖掘機銷量在連續(xù)12個月同比負增長后迎來“轉(zhuǎn)正”,意味著基建項目開工率回升向好,宏觀經(jīng)濟復蘇韌性足,有助于修復市場悲觀情緒。
  需要特別提醒的是,僅靠宏觀利好預期,鋼材價格在3月份很難迎來真正的拐點,具體還要看供需情況。當前,市場基本面仍處于產(chǎn)量低位回升、庫存增幅收窄、需求小幅回升的狀態(tài)。房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)依舊低迷,給下游需求兌現(xiàn)帶來了一定的不確定性;同時,靠基建拉動需求復蘇的效果存疑,能否為鋼材價格爬升提供支持仍需時間檢驗。
  整體來看,在穩(wěn)增長背景下,全國兩會的召開將提振市場信心,宏觀面整體向好預期強烈。在政策“暖風”刺激下,鋼材價格有望迎來階段性反彈。不過,具體反彈高度還要看需求釋放節(jié)奏、鋼材庫存拐點等因素。筆者建議,市場參與者對政策風向要保持高敏感度,謹防預期落空帶來風險,穩(wěn)健操作仍是首選。
  《中國冶金報》(2024年03月05日 07版七版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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