拔筠
有色金屬是人類生產(chǎn)生活的重要物資,是人類社會發(fā)展的見證者與參與者,有色企業(yè)也作為國民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱,長期以來承擔(dān)著資源保供的重任。由于作為有色企業(yè)主營業(yè)務(wù)的金屬銷售帶來的利潤(對礦山企業(yè)而言)或產(chǎn)生的成本(對冶煉、初級加工企業(yè)而言)在同類數(shù)據(jù)中占比巨大(以冶煉為例,銅、錫、金、銀等金屬成本占總成本的90%乃至95%以上),金屬管理對有色企業(yè)來說尤為重要。
本文旨在探索:時代浪潮下,有色企業(yè)如何結(jié)合當(dāng)前蓬勃發(fā)展的信息技術(shù),打造數(shù)字化大宗金屬管理新范式,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
如何看待大宗金屬管理?
大宗金屬管理涉及內(nèi)容較廣,總體包括現(xiàn)貨與期貨兩部分:現(xiàn)貨主要是企業(yè)對日常經(jīng)營涉及的各種類型金屬內(nèi)外部貿(mào)易,以及配套存儲、運輸、財務(wù)等方面的管理;期貨更多是指企業(yè)為規(guī)避市場價格風(fēng)險進(jìn)行的套期保值業(yè)務(wù),尤其是在全球新冠肺炎疫情蔓延影響下,金屬市場價格大幅波動,大量企業(yè)加入“套保大軍”。
大宗金屬期貨與現(xiàn)貨緊密關(guān)聯(lián)、互為支撐。以套保為例:理想的套保是“期現(xiàn)盈虧抵消”,然而現(xiàn)實中我們只能盡量做到:在現(xiàn)貨虧損時,以最大化期貨盈利彌補(bǔ);在現(xiàn)貨盈利時,將期貨虧損控制在最小范圍。因此,大宗金屬管理是現(xiàn)貨與期貨相結(jié)合的,具有有色行業(yè)特色的大宗商品管理。但是目前,大部分有色企業(yè)的大宗金屬管理存在現(xiàn)貨與期貨相對割裂的問題,數(shù)字化轉(zhuǎn)型也大多單純圍繞某一個角度開展。
大宗金屬管理有哪些重點、難點?
完整的大宗金屬管理包括:現(xiàn)貨業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù),以及與之配套的敞口計算、風(fēng)控、清算、財務(wù)管理等。結(jié)合行業(yè)特性與業(yè)務(wù)特點,每部分業(yè)務(wù)的管理重點和難點有所不同。
現(xiàn)貨業(yè)務(wù)方面:
一是原礦或冶煉半成品的實物與多個單金屬的對應(yīng)。在有色金屬采掘、洗選、冶煉和貿(mào)易過程中,對實物的操作及對多金屬并存的追蹤與管理是重點,更是難點。
二是同批次金屬(包括原礦)的多環(huán)節(jié)計量與檢驗。在有色金屬物流過程中(貿(mào)易、運輸、倉儲),同一批次多次計量檢驗是常態(tài),如在賣方發(fā)運、在途、轉(zhuǎn)儲、通關(guān)等環(huán)節(jié)均需要進(jìn)行計量或檢驗。因此,如何按線程追蹤并對差異進(jìn)行處理是重點,也是難點。
三是同批次金屬(包括原礦)貿(mào)易的多次開票。在有色金屬貿(mào)易過程中(尤其是國際貿(mào)易),往往會發(fā)生多次開票以及隨之而來的沖銷或調(diào)差(包括對數(shù)量和價值的調(diào)整)業(yè)務(wù),金額巨大且時間跨度較長,給企業(yè)精益管理帶來挑戰(zhàn)。
四是部分企業(yè)金屬(包括原礦)物流、結(jié)算、發(fā)票的多對多關(guān)系。在有色金屬貿(mào)易過程中,物流批次、雙方結(jié)算批次、發(fā)票間的多對多關(guān)系較為常態(tài)化,給企業(yè)精益管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等工作埋下隱患。
五是多業(yè)務(wù)模式并存,實物混合管理(倉儲、運輸、生產(chǎn)等)。對集團(tuán)型企業(yè)而言,買斷、外協(xié)、來料加工、進(jìn)料加工復(fù)出口等多業(yè)務(wù)模式并存,在實際經(jīng)營過程中(尤其是在運輸、倉儲和生產(chǎn)環(huán)節(jié)),大量實物混合管理會成為敞口計算、數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析等工作的天然瓶頸。
期貨業(yè)務(wù)方面:
一是對下單時點的判斷。對于價格頻繁波動的期貨市場來說,如何在風(fēng)控范圍內(nèi)選取合適的準(zhǔn)入時點是操盤人員關(guān)注的重點,也是難點。
二是持倉量與持倉結(jié)構(gòu)的合理性。在每日開展大量期貨交易的背景下,企業(yè)整體及各分(子)公司的持倉量、持倉結(jié)構(gòu)合理性分析是重點和難點。
三是多賬戶管理下的資金合理性。對于集團(tuán)型企業(yè)多賬戶管理模式來說,每個賬戶下的資金分配及賬戶的集中管理是重要關(guān)注點。
四是交易的合規(guī)性。包括操作風(fēng)險監(jiān)控、套保與套利的合規(guī)性監(jiān)控等。
另外,在期現(xiàn)結(jié)合方面,由金屬行業(yè)特性帶來的現(xiàn)貨數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、及時性、完整性等問題,給敞口計算、期現(xiàn)對應(yīng)帶來巨大挑戰(zhàn),也很難保證套保成效的精準(zhǔn)計算。在風(fēng)控方面,由于價格的頻繁波動,企業(yè)難以及時制訂有效的線下風(fēng)控策略,財務(wù)賬務(wù)也很難在及時性與細(xì)致程度方面滿足套保風(fēng)控要求。因此,體系化的、及時的、精準(zhǔn)的經(jīng)營決策支持難以實現(xiàn),智慧決策更無從談起(現(xiàn)實中,企業(yè)往往面臨可視化經(jīng)營決策平臺投用后實際效果不佳的問題)。
大宗金屬管理如何開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型?
綜上,筆者認(rèn)為,應(yīng)從以下3個方面考慮大宗金屬管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型:
一是體系化與全面性。從企業(yè)管理與業(yè)務(wù)運行方面考慮,大宗金屬管理是體系化的、銜接多部門的期現(xiàn)一體化管理。因此,大宗金屬管理的數(shù)字化轉(zhuǎn)型也應(yīng)當(dāng)有體系、全面地規(guī)劃和實施。
二是行業(yè)化與深入性。從有色行業(yè)的特性考慮,大宗金屬管理存在諸多重點、難點,數(shù)字化轉(zhuǎn)型不能只考慮物理世界的數(shù)字化展現(xiàn),更應(yīng)著眼于利用數(shù)字技術(shù)打破業(yè)務(wù)瓶頸,助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。因此,大宗金屬管理的數(shù)字化轉(zhuǎn)型應(yīng)當(dāng)是適應(yīng)行業(yè)的、深入的轉(zhuǎn)型。
三是敏捷化與安全性。當(dāng)“變化”與“顛覆”成為常態(tài),大宗金屬管理的數(shù)字化轉(zhuǎn)型應(yīng)當(dāng)在夯實企業(yè)基礎(chǔ)管理的同時,建立敏捷、安全的市場響應(yīng)數(shù)字化平臺,以適應(yīng)復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境。
下文將針對第二點——大宗金屬管理的行業(yè)化與深入性進(jìn)行重點分析。大宗金屬數(shù)字化平臺除應(yīng)具備常規(guī)大宗商品管理功能外,更應(yīng)對業(yè)務(wù)流程進(jìn)行深入分析,結(jié)合行業(yè)特性建立以下幾個體系:
現(xiàn)貨管理的4個重要體系
一是通過數(shù)字化手段,建立實物與多金屬(或品位)的對應(yīng)關(guān)系體系,按批次進(jìn)行實物與多金屬的追蹤與管理。
二是通過數(shù)字化手段,按最細(xì)顆粒度,建立能對不同批次金屬進(jìn)行多環(huán)節(jié)計量與檢驗的自動調(diào)差或沖銷體系,通過該體系匹配計算差量,并進(jìn)行自動調(diào)差或沖銷。
三是通過數(shù)字化手段,根據(jù)業(yè)務(wù)需求,建立完整閉環(huán)的定價結(jié)算體系,根據(jù)業(yè)務(wù)類型與合同條款預(yù)設(shè)公式,自動抓取前端物流數(shù)據(jù)并定價結(jié)算,各結(jié)算環(huán)節(jié)緊密集成、環(huán)環(huán)相扣。同時,逆向結(jié)算業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)確保流程暢通、前后驗證邏輯嚴(yán)密。
四是通過數(shù)字化手段,實現(xiàn)真正意義上的業(yè)財(業(yè)務(wù)、財務(wù))一體化。根據(jù)管理需求,可按業(yè)務(wù)管理的最細(xì)顆粒度進(jìn)行賬務(wù)處理,實現(xiàn)實時、精確的財務(wù)管控。
在以上體系建立過程中,必要時可預(yù)設(shè)數(shù)學(xué)模型,根據(jù)模型對業(yè)務(wù)進(jìn)行貼近實際的理論化、系統(tǒng)化管理,如金屬批次追蹤因?qū)嵨锘於鸦蜻^程轉(zhuǎn)儲存在一定困難,可預(yù)設(shè)多套模型予以匹配模擬。
期貨管理的3個重要體系
一是通過數(shù)字化手段,建立期現(xiàn)對應(yīng)關(guān)系(甚至能實現(xiàn)完全意義的期現(xiàn)匹配)體系,實現(xiàn)精確到批次的、最細(xì)顆粒度的金屬量對應(yīng)或匹配。此匹配既包括對現(xiàn)貨暫估的匹配,也包括對現(xiàn)貨調(diào)差的匹配。
二是通過數(shù)字化手段,建立敏捷實時、精準(zhǔn)完整、科學(xué)可視的分析體系,基于精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)源,按不同維度對持倉量、持倉結(jié)構(gòu)、賬戶資金分布與使用進(jìn)行分析,并測算潛盈潛虧(T+0、T+D等),最終通過可視化展示平臺進(jìn)行決策支持。
三是通過數(shù)字化手段,建立全方位期貨風(fēng)險管控體系。基于前端精準(zhǔn)、體系化的數(shù)據(jù)洞察與分析,企業(yè)可根據(jù)系統(tǒng)的推薦擬定合理的風(fēng)控策略,并通過數(shù)字化手段在交易的每個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實現(xiàn)盤前、盤中、盤后的全方位風(fēng)險管控。
基于以上現(xiàn)貨、期貨體系的建立(或不局限于此7個體系),再加上套保清算、相關(guān)的賬務(wù)處理等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù),有色企業(yè)必能建立全面完善、深入行業(yè)、敏捷安全的數(shù)字化大宗商品管理體系,切實發(fā)揮數(shù)據(jù)潛在價值,創(chuàng)造實際且顯著的經(jīng)濟(jì)收益,甚至于使有色金屬公允價值套保未來可期。