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2020年，面對(duì)新冠肺炎疫情的嚴(yán)重沖擊和嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，中國(guó)以獨(dú)到的抗疫措施，成為全球唯一從疫情中突圍并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的國(guó)家，在堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)的同時(shí)，宏觀政策對(duì)沖力度不斷加強(qiáng)，“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ髟鷮?shí)推進(jìn)，圓滿完成了“十三五”規(guī)劃各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)。我國(guó)2020年全年實(shí)現(xiàn)GDP（初步核算）1015986億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)2.3%。
在中國(guó)疫后經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的背后，中國(guó)鋼鐵工業(yè)功不可沒(méi)。2020年，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為10.53億噸，同比增長(zhǎng)7.7%；主要用鋼行業(yè)消費(fèi)強(qiáng)勁，全年粗鋼表觀消費(fèi)量為10.25億噸。2021年，在眾多預(yù)期向好因素的刺激下，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量仍有繼續(xù)增加的可能，鋼材表觀消費(fèi)量亦將小幅上漲，市場(chǎng)整體相對(duì)看好。但冷軋板、熱軋板、線材、中厚板、螺紋鋼等五大類鋼材品種走勢(shì)可能出現(xiàn)分化。另外，值得注意的是，鐵礦石價(jià)格看漲的趨勢(shì)很難在短期內(nèi)發(fā)生改變，2021年或?qū)⒊尸F(xiàn)“前高后低”走勢(shì)。
中國(guó)冶金業(yè)有力支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后增長(zhǎng)，
但行業(yè)利潤(rùn)率低于全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)平均水平
2020年，疫情影響下的全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)停滯或倒退態(tài)勢(shì)。以鋼鐵工業(yè)為代表的中國(guó)冶金業(yè)很好地支撐了中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后的恢復(fù)與發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)全年產(chǎn)能利用率為78.8%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率為78.5%，同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。2020年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)及有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)分別居全國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率的第3位和第4位，均高于全國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率74.5%的平均水平，僅低于石油和天然氣行業(yè)（90.1%）和化學(xué)纖維制造業(yè)（80.5%）。2020年1月～11月，我國(guó)冶金業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入120480.2萬(wàn)億元，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總和的12.8%。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68664.7億元，同比增長(zhǎng)0.8%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51815.5億元，同比下降4.6%。
但與此同時(shí)，截至2020年11月末，中國(guó)冶金業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3960.3億元，行業(yè)平均利潤(rùn)率僅為3.3%。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2447.3億元，平均利潤(rùn)率為3.6%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1513.0億元，平均利潤(rùn)率為2.9%。而同期我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均利潤(rùn)率則為6.1%。受生產(chǎn)原料高度對(duì)外依賴的掣肘，我國(guó)冶金業(yè)全行業(yè)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)、話語(yǔ)權(quán)缺失，導(dǎo)致行業(yè)盈利能力較弱，利潤(rùn)水平較低，不符合中國(guó)作為全球第一大金屬消費(fèi)國(guó)的地位，其中尤以鋼鐵工業(yè)為突出代表。
2020年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量10.53億噸、
粗鋼表觀消費(fèi)量10.25億噸
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2020年，我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)以6.7%的累計(jì)增長(zhǎng)率居規(guī)模以上工業(yè)全行業(yè)的第三位，強(qiáng)力拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步恢復(fù)。
在國(guó)家新經(jīng)濟(jì)格局發(fā)展戰(zhàn)略影響下，2020年我國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)生鐵產(chǎn)量88752萬(wàn)噸、粗鋼產(chǎn)量105300萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)5.4%、7.7%；同期中國(guó)鋼材產(chǎn)量為132489萬(wàn)噸，同比上升12.8%。2020年12月份，我國(guó)鐵鋼比為81.3%，較11月份下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明在鐵礦石價(jià)格瘋狂上行的情況下，我國(guó)鋼鐵企業(yè)正在努力通過(guò)使用廢鋼降低鐵礦石的使用量。但1月～11月我國(guó)累計(jì)鐵鋼比仍高達(dá)84.3%。經(jīng)計(jì)算的2020年全年我國(guó)平均日產(chǎn)粗鋼水平為287.7萬(wàn)噸。
根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)累計(jì)出口鋼材5367.1萬(wàn)噸，同比下降16.5%；累計(jì)進(jìn)口鋼材2023.3萬(wàn)噸，同比上升64.4%，而進(jìn)口金額則僅同比上升了19.8%，說(shuō)明新冠肺炎疫情影響下的海外鋼市消費(fèi)較低迷，鋼價(jià)低于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而導(dǎo)致向中國(guó)出口量的增加。2020年我國(guó)累計(jì)凈出口鋼材3343.8萬(wàn)噸，折合粗鋼2770萬(wàn)噸。依此推算，2020年我國(guó)國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量約為10.25億噸。巨大的內(nèi)需市場(chǎng)成為拉動(dòng)中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)的根本動(dòng)力，如果不計(jì)算新冠肺炎疫情對(duì)鋼材消費(fèi)端的影響，中國(guó)2020年粗鋼表觀消費(fèi)峰值將在11億噸左右，而與之配套的全國(guó)鋼鐵產(chǎn)能將接近14億噸。如何有效抑制鋼鐵產(chǎn)能的增長(zhǎng)是“十四五”期間擺在中國(guó)鋼鐵工業(yè)面前一道必須迅速解決的難題，否則我國(guó)在“十三五”期間化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能的成果將化為烏有。
從鋼材主要消費(fèi)行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)依舊是消費(fèi)主力，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資141443億元，同比增長(zhǎng)7.0%；房屋施工面積為926759萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.7%?；A(chǔ)建設(shè)方面，2020年我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)0.9%，其中鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降2.2%，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)4.5%，公共設(shè)施管理業(yè)投資下降1.4%。其他鋼材消費(fèi)行業(yè)中，汽車制造業(yè)同比增長(zhǎng)6.6%，金屬制品業(yè)同比增長(zhǎng)5.2%，通用設(shè)備制造業(yè)同比增長(zhǎng)5.1%，專用設(shè)備制造業(yè)同比增長(zhǎng)6.3%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)同比增長(zhǎng)8.9%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)同比增長(zhǎng)7.7%。整體來(lái)看，2020年整體下游用鋼行業(yè)表現(xiàn)良好，市場(chǎng)釋放的巨大內(nèi)需有力支撐了中國(guó)鋼鐵工業(yè)2020年的發(fā)展。
鋼鐵生產(chǎn)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍存，
導(dǎo)致行業(yè)噸鋼利潤(rùn)僅為2010年以來(lái)次低點(diǎn)
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，為滿足我國(guó)基建行業(yè)的快速發(fā)展需求，建筑鋼材依舊占據(jù)了我國(guó)鋼材產(chǎn)量近一半的份額。2020年我國(guó)建筑鋼材合計(jì)產(chǎn)量為60340.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%，占鋼材總產(chǎn)量的45.5%。其中，鋼筋產(chǎn)量為26639.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.1%；中厚寬鋼帶產(chǎn)量為17046.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.2%；線材（盤條）產(chǎn)量為16655.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.4%。從鋼協(xié)和全聯(lián)冶金商會(huì)發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年我國(guó)民營(yíng)鋼企的鋼材產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)全國(guó)產(chǎn)量的60%。從以上可以看出，我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然存在，仍需進(jìn)一步調(diào)整。
由于建筑鋼材在附加值相對(duì)較低的同時(shí)，產(chǎn)量占比較大，再加上鋼鐵原料市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，2020年我國(guó)鋼鐵行業(yè)整體利潤(rùn)水平偏低，僅為2010年以來(lái)次低點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2020年1月～11月我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總計(jì)2114.9億元，同比下降了9.9%。按同期我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量96116萬(wàn)噸計(jì)算的粗鋼利潤(rùn)僅為220元/噸。整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率僅為3.2%，同比下降10.1%。
目前我國(guó)鋼價(jià)長(zhǎng)期箱體運(yùn)行態(tài)勢(shì)仍未改變
從2020年大類鋼材的價(jià)格變化來(lái)看，板材類產(chǎn)品價(jià)格漲幅明顯大于長(zhǎng)材類。其中，全國(guó)主要城市冷軋板（1.0毫米）、熱軋板（3毫米）、中厚板（20毫米）5年來(lái)的價(jià)格峰值均在2020年出現(xiàn)。其中以冷軋板最為突出，年均價(jià)格同比上漲2.2%。熱軋板價(jià)格則同比上升0.6%，中厚板價(jià)格同比略降0.4%。而昔日的“明星品種”螺紋鋼則均價(jià)同比下跌4.7%，線材價(jià)格同比下降4.3%。
從自2015年以來(lái)的五大類鋼材品種及鋼坯長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，2020年下半年形成的上行行情只能被認(rèn)為是對(duì)自2020年第一季度新冠肺炎疫情特殊事件造成的價(jià)格異常下跌的有效修復(fù)，鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行的總體趨勢(shì)并未改觀。雖然2020年下半年鋼材市場(chǎng)走勢(shì)良好，但全年均價(jià)也只相當(dāng)于2017年的價(jià)格水平，較2018年的價(jià)格水平還有很大距離。而2020年冷軋板價(jià)格的提升則主要得益于國(guó)外疫情控制不力帶來(lái)的家電、汽車產(chǎn)量下降，為中國(guó)汽車、家電出口騰挪了巨大的空間，從而刺激國(guó)內(nèi)冷軋板價(jià)格上行?？傮w來(lái)看，目前我國(guó)鋼材價(jià)格整體仍處于長(zhǎng)期箱體中運(yùn)行。
2021年鋼市整體運(yùn)行偏樂(lè)觀，
下游市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的接受度成關(guān)鍵
中國(guó)鋼材市場(chǎng)在2020年下半年，特別是第四季度的火爆行情體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新發(fā)展格局的良好預(yù)期。從社會(huì)鋼材庫(kù)存來(lái)看，截至2020年12月25日，我國(guó)五大類鋼材累計(jì)庫(kù)存降至1000萬(wàn)噸左右水平，與2019年末庫(kù)存水平相當(dāng)，疫情對(duì)鋼材庫(kù)存的影響已消失殆盡。鋼材社會(huì)庫(kù)存的大幅下降也一定程度上支撐了市場(chǎng)對(duì)2021年整體行情的看好。
2021年是“十四五”開(kāi)局之年，也是中國(guó)共產(chǎn)黨成立100周年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)因支撐中國(guó)鋼材表觀消費(fèi)持續(xù)保持旺盛態(tài)勢(shì)。在以穩(wěn)為主的發(fā)展思路下，2021年的中國(guó)鋼材市場(chǎng)整體將相對(duì)樂(lè)觀發(fā)展。但是從外部環(huán)境來(lái)看，全球新冠肺炎疫情控制仍面臨較大挑戰(zhàn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，中美關(guān)系仍撲朔迷離，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等不確定性因素始終存在，因此市場(chǎng)發(fā)展的變數(shù)也較大。
總體來(lái)看，下游用鋼行業(yè)對(duì)鋼材價(jià)格的接受程度將直接決定市場(chǎng)對(duì)未來(lái)鋼材價(jià)格繼續(xù)向上運(yùn)行的認(rèn)可程度和壓力反應(yīng)。中國(guó)2021年的鋼材價(jià)格運(yùn)行情況雖偏樂(lè)觀，但向上持續(xù)突破的能力似有欠缺，五大類鋼材品種價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒊霈F(xiàn)分化。其中，螺紋鋼和線材等品種價(jià)格或呈“前高后低”走勢(shì)，整體表現(xiàn)仍將疲軟，全年均價(jià)或低于2020年的平均水平，但降幅將同比收窄；板材類則相對(duì)較好運(yùn)行，或?qū)?shí)現(xiàn)價(jià)格的向上突破。
2020年鐵礦石價(jià)格創(chuàng)8年來(lái)新高，
2021年或呈“前高后低”走勢(shì)
2020年，我國(guó)日產(chǎn)粗鋼的絕對(duì)數(shù)量和長(zhǎng)流程生產(chǎn)工藝的絕對(duì)主導(dǎo)地位形成對(duì)鐵礦石的旺盛需求。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2020年進(jìn)口鐵礦石117010萬(wàn)噸，年平均進(jìn)口單價(jià)為101.65美元/噸，其中12月份進(jìn)口價(jià)格為121.38美元/噸，創(chuàng)自2015年1月份以來(lái)的月均進(jìn)口價(jià)格新高。
鋼協(xié)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）顯示，2020年12月18日進(jìn)口礦價(jià)格達(dá)到171.92美元/噸，創(chuàng)自2013年以來(lái)的歷史新高。2020年鐵礦石價(jià)格由2月3日的79.53美元/噸上升至171.92美元/噸，漲幅達(dá)116%。2020年12月份，鋼協(xié)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）顯示的月平均價(jià)格達(dá)到153.55美元/噸，自2020年6月份起連續(xù)7個(gè)月的月均價(jià)格超過(guò)100美元/噸。2020年中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)的平均值為107.80美元/噸，較2019年的年均價(jià)格同比增長(zhǎng)18%。受進(jìn)口礦價(jià)格快速上行影響，截至2020年12月末，我國(guó)進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨（車板）價(jià)格飆升至1200元/噸，國(guó)產(chǎn)礦（62%品位）價(jià)格也“受益”上漲突破960元/噸。
目前來(lái)看，在我國(guó)鐵礦石高對(duì)外依存度、海外優(yōu)質(zhì)資源高壟斷度和進(jìn)口來(lái)源地高集中度的“三高”狀態(tài)下，在國(guó)內(nèi)資源自然稟賦難以形成絕對(duì)支撐情況下，鐵礦石價(jià)格看漲的趨勢(shì)很難在短期內(nèi)發(fā)生改變。鋼協(xié)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）顯示，目前中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了自2013年以來(lái)的較高水平，且自2015年以來(lái)的中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格連續(xù)6年處于底部不斷抬升的上行通道中。
在自2011年以來(lái)普氏價(jià)格指數(shù)主導(dǎo)市場(chǎng)的10年時(shí)間里，鐵礦石10年均價(jià)為99.4美元/噸、5年均價(jià)為80.5美元/噸、3年均價(jià)為91.0美元/噸、1年（2020年）均價(jià)為108.9美元/噸。因此，可以說(shuō)，與銅、鋁等基本金屬百年以上的市場(chǎng)價(jià)格變化的對(duì)比來(lái)看，鐵礦石實(shí)際意義上的市場(chǎng)價(jià)格中樞還未完全形成。預(yù)計(jì)2021年進(jìn)口鐵礦石（62%，青島，干基）價(jià)格或大概率呈現(xiàn)“前高后低”格局，年均價(jià)格或仍將上升至110美元/噸～120美元/噸的高價(jià)位水平。
2020年鎳金屬資源緊平衡，
2021年鎳價(jià)或?qū)⒗^續(xù)上漲
2020年，中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為3147.47萬(wàn)噸，同比增加108.19萬(wàn)噸，增幅為3.56%。其中300系不銹鋼產(chǎn)量為1528.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.94%，增加99.16萬(wàn)噸，產(chǎn)量占中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量的48.6%。如果計(jì)算鎳基不銹鋼的總產(chǎn)量，中國(guó)2020年鎳金屬需求量較2019年增加12萬(wàn)噸左右。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量達(dá)到145.6萬(wàn)輛，同比上升17.3%，帶動(dòng)鎳消費(fèi)量增加9萬(wàn)噸左右?？傮w來(lái)看，2020年中國(guó)對(duì)鎳金屬的需求同比至少增加21萬(wàn)噸，上升至178萬(wàn)噸左右。
2020年中國(guó)鎳金屬供應(yīng)總量約為175萬(wàn)噸，根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算的2020年我國(guó)進(jìn)口鎳礦、鎳鐵等折合金屬量約為110萬(wàn)噸，而同期中國(guó)國(guó)內(nèi)的鎳產(chǎn)量約為10萬(wàn)噸，300系不銹鋼廢料綜合利用量為25萬(wàn)噸，市場(chǎng)再生鎳約為10萬(wàn)噸，進(jìn)口金屬鎳20萬(wàn)噸，基本實(shí)現(xiàn)了鎳金屬資源供需的緊平衡狀態(tài)。
中國(guó)對(duì)鎳金屬的旺盛需求，成就了2020年鎳價(jià)格的繼續(xù)上行，全年均價(jià)為13810美元/噸。預(yù)計(jì)2021年中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量難有下降，而新能源汽車產(chǎn)量還將保持旺盛增長(zhǎng)勢(shì)頭，鎳需求難有降低，2021年鎳均價(jià)或?qū)⒃?4500美元/噸左右，較2020年繼續(xù)上漲5%。
焦炭行情仍將“火熱”，錳、鉻持續(xù)低迷
2020年中國(guó)焦炭產(chǎn)量為47116萬(wàn)噸，與2019年持平。2020年9月份后，在各地環(huán)保措施不斷加強(qiáng)和各焦炭出產(chǎn)區(qū)“以煤定焦”政策的刺激下，焦炭?jī)r(jià)格漲幅明顯。預(yù)計(jì)2021年在國(guó)家環(huán)保措施依舊嚴(yán)厲和中國(guó)鋼鐵工業(yè)需求依然旺盛的情況下，焦炭市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。
錳、鉻作為鋼鐵冶金的重要原料，雖然對(duì)外依存度較大，但供應(yīng)端相對(duì)充足，同時(shí)國(guó)內(nèi)硅錳、錳鐵加工端產(chǎn)能過(guò)剩較大，導(dǎo)致價(jià)格上行乏力。縱觀全年錳、鉻金屬系列產(chǎn)品運(yùn)行情況，除錳系在2020年4月～5月間因南非疫情斷供而價(jià)格一度上行外，其他相關(guān)商品價(jià)格均呈偏弱運(yùn)行狀態(tài)。2020年硅錳（內(nèi)蒙，Mn60Si14）年均價(jià)僅為5790元/噸，而高碳鉻鐵（上海，F(xiàn)eCr60C8）則在6140元/噸左右平穩(wěn)運(yùn)行。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2021年1月27日 02版二版）
