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今年1月~3月份，我國經(jīng)濟穩(wěn)步增長。但受2020年同期新冠肺炎疫情影響，同比基數(shù)較低，故各項行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)均表觀樂觀。表觀數(shù)據(jù)刺激鋼價上行并達5年來峰值，嚴重考驗下游用鋼行業(yè)的接受程度。同時，受2030年碳達峰和河北唐山嚴格環(huán)保限產(chǎn)的影響，鋼材市場預期將呈現(xiàn)一定程度的緊平衡，支撐鐵礦石價格高位震蕩。預計“五一"前后，鋼價或震蕩維持高位，鐵礦石價格則相對高位維穩(wěn)且不排除再度上漲的可能。
制造業(yè)景氣指數(shù)不斷回升
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年3月份PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）為51.9%，較2月份提高1.3個百分點，制造業(yè)整體回升勢頭良好。1月~2月份，我國疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展成效持續(xù)顯現(xiàn)，國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，扣除2020年同期疫情對今年同比基數(shù)的影響，主要經(jīng)濟指標增勢平穩(wěn)。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1月~2月，我國規(guī)模以上工業(yè)41個大類行業(yè)中有40個行業(yè)的增加值保持同比增長。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比增長21.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比增長22.7%。
從產(chǎn)品看，在612種產(chǎn)品中，565種產(chǎn)品實現(xiàn)同比增長。其中，鋼材產(chǎn)量為20953萬噸，同比增長23.6%；水泥產(chǎn)量為24129萬噸，同比增長61.1%；10種有色金屬產(chǎn)量為1056萬噸，同比增長10.6%；汽車產(chǎn)量為385.5萬輛（同比增長89.9%），其中新能源汽車產(chǎn)量為31.7萬輛（同比增長395.3%）。
從規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤看，1月~2月份，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長1.79倍（因2020年同期基數(shù)太?。渲泻谏饘僖睙捄蛪貉蛹庸I(yè)利潤達到480.5億元，同比增長271%。
粗鋼日產(chǎn)量保持高位
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1月~2月份，我國生鐵產(chǎn)量為14475萬噸，同比增長6.4%；粗鋼產(chǎn)量為17499萬噸，同比增長23.6%。據(jù)此計算，鋼鐵行業(yè)鐵鋼比為82.7%，較2020年同期下降了2.8個百分點，較2020年84.3%的全年水平下降1.6個百分點，說明在鐵礦石價格高企的情況下，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)更多地選擇了廢鋼作為鐵元素的來源。
在前兩個月的全國粗鋼產(chǎn)量中，河北、江蘇、山東3省分別以4033.35萬噸、2029.07萬噸、1319.01萬噸排名前3位，粗鋼總產(chǎn)量占全國的近43%，這也是近期在唐山提出嚴格環(huán)保限產(chǎn)后江蘇省相應提出限產(chǎn)的重要原因之一。同期，我國鋼材產(chǎn)量為20953萬噸，同比增長23.6%。經(jīng)計算，2021年1月~2月份我國累計日產(chǎn)粗鋼296.6萬噸，較2020年同期增加了近40萬噸。但是，2021年1月~2月份按同期黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)行業(yè)利潤計算的粗鋼利潤僅為275元/噸，與2019、2020年全年噸粗鋼利潤處于同一水平。
旺盛需求刺激鋼材生產(chǎn)一片“興隆”
1月~2月份，我國下游主要用鋼行業(yè)均獲得同比兩位數(shù)以上的增長率，對鋼材的需求消費保持旺盛態(tài)勢。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，1月~2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資為13986億元，同比增長38.3%，較2019年同期增長15.7%。如果扣除疫情影響，2020年~2021年兩年同期年均增長7.6%。1月~2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積為770629萬平方米，同比增長11.0%。其中，房屋新開工面積17037萬平方米，同比增長64.3%。2月份，我國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.41，環(huán)比增加0.32個百分點，較2020年同期增加3.96個百分點。
2021年是國家“十四五”開局之年，為促進地方經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，各省（直轄市、自治區(qū)）重大基礎(chǔ)建設(shè)項目的投資紛紛上馬，為2021年經(jīng)濟增長目標的實現(xiàn)提供強有力的支撐。隨著各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）加快區(qū)域內(nèi)“兩新一重”、水利工程、老舊小區(qū)改造等重大基礎(chǔ)建設(shè)項目的開工，“鋼需”將保持旺盛。1月~2月份，我國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長36.6%。
1月~2月份，我國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長37.3%，通用設(shè)備制造業(yè)工業(yè)增加值累計增長62.4%，專用設(shè)備制造業(yè)增長59.2%，電氣機械和器材制造業(yè)增長69.4%，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長48.5%。同期根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，我國機械設(shè)備出口增長較快，其中通用機械設(shè)備出口額增長39.7%，自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件出口額增長68.5%。
1月~2月份，我國汽車制造業(yè)工業(yè)增加值增長70.9%，我國共生產(chǎn)汽車385.5萬輛（同比增長89.9%），其中新能源汽車31.7萬輛（同比增長395.3%）。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月~2月份，我國四大家電累計出口數(shù)量大增，其中冰箱增長69.9%、空調(diào)增長42.7%、洗衣機增長53.4%、液晶電視機增長10.2%。
從供給端看，相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月~2月份，我國螺紋鋼產(chǎn)量為4048.5萬噸，同比增長19%；日均產(chǎn)量為68.62萬噸，較去年12月份下降9.78%。線材產(chǎn)量為2584.8萬噸，同比增長17.4%；日均產(chǎn)量為43.81萬噸，較去年12月份下降7.51%。冷軋薄板產(chǎn)量為600.5萬噸，同比增長36.1%；日均產(chǎn)量為10.18萬噸，較去年12月份下降20.61%。中厚寬鋼帶產(chǎn)量為2987.4萬噸，同比增長15.4%；日均產(chǎn)量為50.63萬噸，較去年12月份增長0.19%。焊接鋼管產(chǎn)量為685.2萬噸，同比增長66.3%；日均產(chǎn)量為11.61萬噸，較去年12月份下降36.01%。
以上鋼材生產(chǎn)和消費兩端的數(shù)據(jù)表明，1月~2月份，我國主要用鋼行業(yè)供需兩旺，刺激鋼價向上運行。但同時，主要鋼材品種的日產(chǎn)量較2020年12月份下降，表明下游行業(yè)對鋼材的接受能力在下降。如果中國粗鋼繼續(xù)保持高產(chǎn)量，未來鋼材供過于求的矛盾很有可能再次出現(xiàn)。
鋼價繼續(xù)走高致下游接受能力遭考驗
根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會鋼材價格指數(shù)，截至3月31日，國內(nèi)五大類鋼材及鋼坯價格延續(xù)了2020年第四季度的上漲態(tài)勢。尤其在中國傳統(tǒng)春節(jié)假期后，受全國鋼材生產(chǎn)重鎮(zhèn)唐山限產(chǎn)的影響，五大類鋼材品種價格在1月份相對平穩(wěn)的價格基礎(chǔ)上，平均上漲300元/噸~500元/噸。其中，板材類漲幅小于長材類，螺紋鋼、線材在國家基建偏樂觀的帶動下呈現(xiàn)對冷軋板、熱軋板的補漲，而鋼坯價格則因唐山限產(chǎn)而上漲近1000元/噸。
從2016年以來五大類鋼材和鋼坯價格的走勢上看（如圖3），目前，鋼坯、中厚板、熱軋板、冷軋板價格已經(jīng)突破歷史價格的區(qū)間并形成高位震蕩趨勢，而螺紋鋼和線材價格也已接近5年來的峰值，后期鋼材價格將直接考驗下游消費領(lǐng)域的價格接受能力。
隨著下游房地產(chǎn)、基建項目陸續(xù)開工，一年中鋼材市場的傳統(tǒng)消費旺季即將到來，實際交易也將逐漸恢復。受2020年同期疫情背景下同比基數(shù)較低的影響，2021年4月份市場仍將在同比相對“樂觀”的刺激下偏牛運行，但下游行業(yè)的價格接受程度已近極限能力，預計鋼材價格將大概率震蕩等待，觀望下游接受程度的變化，不排除在限產(chǎn)的刺激下仍繼續(xù)保持小幅震蕩上行走勢的可能。
鐵礦石進口依舊量價齊飛
我國日產(chǎn)粗鋼的絕對數(shù)量和長流程生產(chǎn)工藝的絕對主導地位形成了對鐵礦石的旺盛需求。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1月~2月份，我國進口鐵礦石18150.6萬噸，同比增長2.6%；累計進口金額為262.237億美元。經(jīng)計算，1月~2月份的平均進口單價為144.5美元/噸，同比增長59.1%。
根據(jù)鋼協(xié)鐵礦石價格指數(shù)（如圖5），3月4日，中國進口鐵礦石價格（CIOPI）再創(chuàng)2013年有數(shù)字紀錄以來的歷史新高，達到177.11美元/噸。之后受唐山嚴格限產(chǎn)措施的影響而小幅回落至164美元/噸附近震蕩蓄勢。
1月~2月份，中國鐵礦石進口量延續(xù)了“十三五”期間平均月度進口量的高位勢頭（如圖4），這一方面說明我國國內(nèi)鐵礦石資源保障能力持續(xù)偏弱，另一方面也顯現(xiàn)出近年來中國鋼鐵生產(chǎn)需求的旺盛。而中國2030年碳達峰的承諾，更使得作為碳排放主要貢獻者之一的鋼鐵工業(yè)再次被推到環(huán)保治理的“風口浪尖”，再加上之前工信部相關(guān)新春致辭中提及的鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量雙限計劃，推動市場形成鋼材市場供需緊平衡的預期。作為鐵礦石唯一的下游，鋼材市場如果出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，會推高鋼材價格并帶動原料價格保持高位運行的狀態(tài)。
由此預計，短期內(nèi)鐵礦石價格難以下跌。近日，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山公布了全年嚴格的限產(chǎn)計劃，從計劃數(shù)據(jù)來看，唐山全年的粗鋼產(chǎn)量或被壓縮30%以上，折合5000萬噸~5500萬噸，加上其他渠道未經(jīng)證實的消息，預計全年中國粗鋼產(chǎn)量或回落至10億噸左右。
綜上所述，預計近期內(nèi)，在鋼價高位盤整的情況下，由于供需基本面有利于原料端走勢，我國進口鐵礦石市場價格在有效支撐下難以下行，同時并不排除繼續(xù)上行至170美元/噸以上價位的可能。結(jié)合2010年以來我國噸粗鋼利潤的統(tǒng)計數(shù)據(jù)（如圖6），如果對礦價沒有很好的控制手段，未來更長時間內(nèi)，噸鋼利潤將持續(xù)呈現(xiàn)緩慢下降趨勢。
因此，嚴控鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能隱性增加、再壓低效產(chǎn)能、合理疏解產(chǎn)量、加快行業(yè)整合、引導金融市場價格發(fā)現(xiàn)能力，讓鐵礦石價格回歸“供需本源”才是硬道理。
《中國冶金報》（2021年4月14日 02版二版）
