中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會

　　從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù))來看，2022年9月份為46.6%，環(huán)比回升0.5個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比回升，顯示鋼鐵行業(yè)運行有所恢復，但指數(shù)水平仍然偏低，表明鋼鐵行業(yè)恢復較為緩慢。從分項指數(shù)變化來看，市場需求有所恢復，鋼廠生產(chǎn)小幅回升，9月份鋼鐵價格先抑后揚，但整體低于8月份水平，原材料價格整體小幅下跌。預計10月份，鋼材需求有望繼續(xù)恢復，鋼廠生產(chǎn)或保持上升態(tài)勢，鋼材和原材料價格可能有所回升。

　　9月份，國內(nèi)鋼市需求較8月份有所改善，市場情緒也有所改觀，但需求水平不及往年同期。一方面，隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策的逐步落實，基建投資也加快落地，加上氣溫降低有利于基建工地施工，鋼材市場需求有所釋放。中秋節(jié)、國慶節(jié)前市場需求都有一定量的集中補庫釋放，顯示市場對需求有所期待。但另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)依舊面臨較大壓力，對鋼材需求的支撐趨于弱化。1月—8月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.4 %，房屋新開工面積下降37.2% 。8月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為95.07點，降至今年初以來的最低點。在多方因素的共同影響下，市場需求整體有所改善，9月份新訂單指數(shù)為45.3%，較8月份上升2.2個百分點，指數(shù)繼續(xù)回升，但仍位于收縮區(qū)間。從監(jiān)測到的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，9月份上海終端采購環(huán)比回升26.9%，但仍然不及往年同期水平，表明終端需求有所回升，但仍有待進一步加強。

　　9月份，鋼廠生產(chǎn)有所恢復。一方面，需求端改善對企業(yè)生產(chǎn)有所帶動；另一方面，市場傳言明年壓減粗鋼產(chǎn)量將以今年產(chǎn)量為基數(shù)，因此企業(yè)抓緊生產(chǎn)以提高基數(shù)。9月份，生產(chǎn)指數(shù)為47.9%，環(huán)比上升0.5個百分點。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，截至9月中旬，全國粗鋼日產(chǎn)量為285.70萬噸，環(huán)比增長1.52%；生鐵日產(chǎn)量為251.59萬噸，環(huán)比增長1.28%；鋼材日產(chǎn)量為376.40萬噸，環(huán)比增長1.21%。值得關注的是，雖然供給端有所回升，但指數(shù)水平仍處于50%以下，處在收縮區(qū)間，且產(chǎn)量增幅也相對較小，表明鋼材市場供應恢復較為謹慎。企業(yè)對后市預期也趨于保守，生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為52.8%，環(huán)比下降2.9個百分點。

　　9月份，鋼鐵價格呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，整體低于8月份的水平。由于美聯(lián)儲激進加息，市場資金避險情緒較濃，黑色系價格有所下降。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，9月1日螺紋鋼價格為3942元/噸，之后價格震蕩下行，至9月21日降至9月最低點3837元/噸，臨近9月末又在10月份的預期刺激下有所反彈。至9月28日，螺紋鋼價格為3943元/噸，與9月初價格持平，9月份價格先抑后揚表明鋼鐵市場價格仍有所支撐。但從月度走勢來看，9月份鋼鐵價格較8月份有一定幅度的下降，表明9月份在鋼材市場供給恢復強于需求的情況下，價格整體有所下滑。

　　原材料價格整體呈現(xiàn)下降走勢。受鋼材價格下降影響，9月份原材料價格也呈現(xiàn)下降態(tài)勢，購進價格指數(shù)為42.9%，環(huán)比下降1.1個百分點。分類來看，鐵礦石價格雖然由于鋼材價格下降而難以形成有力支撐，但在鋼企生產(chǎn)回升帶動的需求增量支撐下，最終實現(xiàn)小幅上漲。其他原材料在9月份均有不同程度的下降。焦炭市場尤其值得關注，由于煤炭價格持續(xù)上升，焦炭成本明顯增加，在鋼材價格整體下行的情況下，焦炭價格也有所承壓，因此焦炭行業(yè)利潤極限壓縮。從鋼廠反映的情況來看，9月份原料價格雖然有所下降，鋼廠煉鋼成本壓力有所減輕，但鋼材價格下跌，使得9月份螺紋鋼盈利有一定程度下降，也是導致鋼廠生產(chǎn)釋放較為謹慎的重要因素。

　　10月份，鋼材市場需求有望繼續(xù)恢復。從往年經(jīng)驗看，由于氣溫適宜作業(yè)施工、第四季度經(jīng)濟沖刺等因素，10月份鋼材需求端較9月份穩(wěn)中有升。9月末時鋼市成交放量表明，企業(yè)對于國慶節(jié)后的需求有所期待。從行業(yè)來看，隨著穩(wěn)投資政策進一步實施，加上天氣轉涼有利于下游工地施工，基建需求將進一步釋放。房地產(chǎn)行業(yè)當前已處于相對底部，短期繼續(xù)大幅下滑概率不大，因此對大宗商品市場也有一定的需求韌性。值得注意的是，10月中下旬北方部分地區(qū)氣溫下降較快，局部地區(qū)鋼材需求或將有所放緩。

　　鋼廠生產(chǎn)或將保持上升。10月份，在市場傳言明年粗鋼限產(chǎn)將以今年產(chǎn)量為基數(shù)的情況下，鋼廠將保持較高的生產(chǎn)積極性，同時需求端的恢復也將拉動鋼廠生產(chǎn)。值得關注的是，由于環(huán)保，部分地區(qū)鋼廠10月內(nèi)將迎來限產(chǎn)，對于鋼鐵產(chǎn)量有一定影響。

　　鋼材價格小幅回升。在國內(nèi)供需恢復帶動下，鋼材價格有望小幅回升，同時，外部環(huán)境對于鋼價回升也有一定利好，10月份作為美聯(lián)儲加息的空檔期，一定程度對黑色系有支撐作用。原材料價格或將隨著鋼價回升而小幅反彈。