現(xiàn)貨價(jià)格：唐山鋼坯3080元/噸，環(huán)比增40元/噸。昨日上海地區(qū)螺紋3420元/噸，環(huán)比增50元/噸；熱軋卷板3540元/噸，環(huán)比增20元/噸；螺卷價(jià)差-120元/噸。利潤(rùn)：長(zhǎng)流程螺紋鋼稅后毛利70元/噸，熱軋卷板稅后毛利213元/噸；短流程鋼廠大面積虧損。

　　產(chǎn)量：截止2月27日，鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)顯示螺紋產(chǎn)量環(huán)比-6.95萬(wàn)噸至241.43萬(wàn)噸，熱軋產(chǎn)量-6.9萬(wàn)噸至321.13萬(wàn)噸。主要鋼材品種產(chǎn)量-18.08萬(wàn)噸。庫(kù)存：節(jié)后第5周，產(chǎn)量繼續(xù)回落，但由于終端需求啟動(dòng)緩慢，特別是螺紋鋼需求幾乎無啟動(dòng)，鋼材庫(kù)存大幅累積，達(dá)到歷史最高水平，庫(kù)存壓力凸顯。螺紋總庫(kù)存+190至2037萬(wàn)噸，熱軋總庫(kù)存+30萬(wàn)噸至557萬(wàn)噸。螺紋庫(kù)存同比增53.5%，熱軋產(chǎn)量同比增51.72%。基差：05合約螺紋基差率-0.03%，熱卷基差率2.4%，疫情導(dǎo)致庫(kù)存高企，需求后移，基差縮小。

　　消息：由于病毒構(gòu)成不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)基準(zhǔn)利率50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)還將IOER降低50基點(diǎn)至1.1％。

　　行情預(yù)判：近期隨著國(guó)內(nèi)疫情向好，政府逆周期調(diào)控加碼，積極的財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，反映中央托底經(jīng)濟(jì)的決心，但海外疫情惡化，宏觀不確定加劇。目前鋼材累庫(kù)處于近五年新高，在下游需求未明顯恢復(fù)以前，鋼材累庫(kù)將繼續(xù)。若下游需求在3月中以前不能恢復(fù)到正常水平，3月中螺紋鋼庫(kù)存可達(dá)2000萬(wàn)噸以上，鋼材高庫(kù)存、低基差是制約05合約價(jià)格上漲的最大因素。操作建議：短期暫時(shí)觀望，關(guān)注下游需求變化。