馮艷成
上周(11月9日~13日),焦炭期貨主力J2101合約價格整體呈現(xiàn)高位寬幅震蕩走勢,其間焦價最高達2512元/噸,最低至2362.5元/噸,價格波動較為劇烈。
現(xiàn)貨方面,在去產(chǎn)能的影響下,焦炭供給偏緊態(tài)勢加劇,市場對焦價的看漲情緒仍較為濃厚。上周二(11月10日),山西、山東、河北等省份焦化企業(yè)紛紛提出第7輪50元/噸漲價要求。此前已連續(xù)6輪落地,焦炭價格累計上漲300元/噸。目前,下游鋼廠對此輪提價要求尚未有明確回復,但據(jù)了解,部分低庫存的鋼廠實際已執(zhí)行上調(diào)焦炭的采購價格,預計此輪提價全面落地概率較大。利潤方面,上周焦化企業(yè)平均噸焦盈利維持在480元左右,若第7輪提價要求落地,盈利空間將擴至噸焦500元以上。
從基本面來看,焦炭供需依然呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢,庫存逐漸向下游轉(zhuǎn)移。
具體來看,供給端在去產(chǎn)能的影響下,因退出的多為在產(chǎn)產(chǎn)能,而新增產(chǎn)能達產(chǎn)時間相對滯后,使得焦炭供應出現(xiàn)階段性下滑。上周,全國100家獨立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為82.31%,環(huán)比下降0.49個百分點,高于去年同期5.03個百分點。其中,華北地區(qū)產(chǎn)能利用率降至84.79%,環(huán)比下降0.97個百分點,近3周下降超4個百分點,山西省焦化去產(chǎn)能的效果逐步顯現(xiàn)。
目前,山西省延后退出的焦化產(chǎn)能仍在穩(wěn)步退出。上周五(11月13日),山西省呂梁市孝義市召開相關(guān)會議,要求在關(guān)停紅溝、城財兩家企業(yè)4.3米焦爐的基礎(chǔ)上,采取果斷措施,在今年底前全部關(guān)停全市剩余的4.3米焦爐。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計,孝義市目前在產(chǎn)的4.3米焦爐焦化產(chǎn)能總計470萬噸,部分對應置換的新項目尚未建成。此外,近期河北省邯鄲市武安市4.3米焦爐拆除(關(guān)停)工作有序進行,涉及4家焦化企業(yè)8座4.3米焦爐,合計306萬噸焦化產(chǎn)能,均為在產(chǎn)產(chǎn)能,其中6座高爐246萬噸產(chǎn)能在2020年底拆除到位,2座高爐在2021年9月底前按標準拆除或關(guān)停。另外,其中兩家涉及新增產(chǎn)能合計294萬噸,項目同樣暫未建成。焦炭市場去產(chǎn)能消息不斷,對盤面價格的擾動作用不減。上周五盤面價格在尾盤應聲拉漲,重新站穩(wěn)2400元/噸,預計多頭行情仍將延續(xù),后期將繼續(xù)關(guān)注去產(chǎn)能政策的變化。
從需求端來看,上周,247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為245.79萬噸,環(huán)比下降0.41萬噸,高于去年同期近25萬噸。近期,螺紋鋼、熱軋卷板等品種仍維持較高的去庫存速度,表觀需求大幅增加,總產(chǎn)量小幅下降,這也是近期拉動成材價格反彈的主要原因。鋼材價格回暖也使得鋼廠利潤改善,高爐開工意愿依然良好,意味著焦炭需求韌性仍強。但需注意的是,各地區(qū)秋冬季環(huán)保限產(chǎn)政策對高爐生產(chǎn)的影響將不可避免,預計焦炭需求或繼續(xù)緩慢回落。
庫存方面,上周,焦炭總庫存為724.04萬噸,環(huán)比上升13.81萬噸,同比下降230.43萬噸,終結(jié)連續(xù)14周的去庫存趨勢。各環(huán)節(jié)庫存結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,焦化廠焦炭庫存持穩(wěn),鋼廠以及港口焦炭庫存回升,尤其鋼廠端增幅較為明顯,上周五為464.66萬噸,環(huán)比上升12.35萬噸,同比上升15.98萬噸。從數(shù)據(jù)變化來看,鋼廠補庫存行為較明顯,庫存累積速度超過往年同期。總體來看,短期焦炭庫存加快向下游轉(zhuǎn)移。不過,目前焦炭整體庫存壓力不大,暫時不會對焦價造成拖累。
綜合來看,焦炭現(xiàn)貨仍處于提價階段,市場情緒較為樂觀。除山西省外,近期河北省和河南省焦化去產(chǎn)能政策逐步被提上日程,對盤面的刺激作用依然明顯,疊加供需偏緊的基本面支撐,仍有利于焦價的上漲。盤面上,目前焦價處于高位,基差的壓力較大,短期追漲仍需謹慎,建議參與者可在焦價回調(diào)中擇機布局多單。
《中國冶金報》(2020年11月19日 03版三版)