李文婧
螺紋鋼6月走勢震蕩略有回升，期貨明顯強于現(xiàn)貨。6月份螺紋鋼期貨主力合約從4927元/噸漲至5147元/噸，漲幅2.39%，上漲120元/噸。與此同時，螺紋鋼現(xiàn)貨價格沒有上漲，上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格則從5070元/噸跌至4900元/噸，下跌了170元/噸，導(dǎo)致基差由正轉(zhuǎn)負(fù)。
鋼價在暴跌后震蕩，但原料價格明顯反彈，導(dǎo)致鋼廠利潤回落。
鐵礦石普氏指數(shù)從198.75美元/噸上漲至218.4美元/噸，導(dǎo)致鋼材的高爐利潤全面下降。根據(jù)筆者的模型計算，長流程鋼廠生產(chǎn)1噸螺紋鋼虧損600元/噸；廢鋼價格也有所反彈，電爐鋼利潤從350元下降至無利潤。
利潤下滑后，鋼材產(chǎn)量預(yù)計將有所下降，但此前產(chǎn)量絕對值勇攀高峰。
國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2021年1月~5月份，我國鋼筋產(chǎn)量達11088萬噸，同比增長13.5%，為歷史新高水平；但其中5月份鋼筋產(chǎn)量2386萬噸，雖然高于4月份的2366萬噸，但5月份比4月份多一天，從日均產(chǎn)量來說，日均產(chǎn)量有所下降，且5月單月產(chǎn)量低于2020年5月的2430萬噸。粗鋼產(chǎn)量也是類似的情況，2021年5月份，我國粗鋼日均產(chǎn)量320.8萬噸，環(huán)比降低1.6%，1月~5月份粗鋼產(chǎn)量為47310萬噸，同比增長13.9%。
從需求來看，需求回落也是比較明顯的。
從鋼材需求來說，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的下游為經(jīng)濟生活的各個方面，主要是房地產(chǎn)、基建以及機械、汽車、家電等行業(yè)。這些行業(yè)經(jīng)歷了新冠肺炎疫情沖擊之后，均有過復(fù)蘇期，但各項數(shù)據(jù)在4月、5月環(huán)比均有所回落。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月~5月份，全國房屋新開工面積為74348萬平方米，同比增長6.9%。5月新開工面積增速大幅下降，單月開工20444萬平方米，單月值低于2019年及2020年同期水平。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月~5月份，我國金屬切削機床產(chǎn)量為25萬臺，同比增長48.8%。今年5月份產(chǎn)量為4萬臺，而2020年同期為4.2萬臺，2019年同期為4.6萬臺。金屬切削機床是機械行業(yè)用鋼的領(lǐng)先指標(biāo)。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月~5月份，全國汽車產(chǎn)量為1075萬輛，同比增長38.4%，也超過2019年、2020年同期水平，但不及2018年同期。從家電的累計同比增速來看，家電業(yè)產(chǎn)量增速也有所放緩。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年5月，我國空調(diào)產(chǎn)量為2205.8萬臺，同比增長14.0%；5月冰箱產(chǎn)量為748.7萬臺，同比下降4.2%；5月洗衣機產(chǎn)量為703.2萬臺，同比增長12.1%；5月彩電產(chǎn)量為1442.9萬臺，同比下降3.2%。1月~5月份我國空調(diào)累計產(chǎn)量為10175.9萬臺，同比增長33.4%；1月~5月份冰箱累計產(chǎn)量為3711.6萬臺，同比增長29.2%；1月~5月份洗衣機累計產(chǎn)量為3618.4萬臺，同比增長37.3%；1月~5月份彩電累計產(chǎn)量為7282.9萬臺，同比增長10.2%。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月~5月份民用鋼船同比增長21.4%至1295.7萬載重噸，但是不及2019年同期1433萬載重噸。
從庫存來看，由于此前的供給大于需求，庫存出現(xiàn)了明顯的累積。
由于2020年上半年新冠肺炎疫情嚴(yán)重影響了下游工地開工等需求，2020年鋼材庫存出現(xiàn)了歷史同期的最高值，但是2021年6月以后隨著供需矛盾的累積，2021年的鋼材庫存開始超過2020年。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2021年7月2日全國六大品種（型鋼、螺紋鋼、冷軋、熱軋、中厚板、線材）主要鋼材社會庫存為1480.16萬噸，同比增幅為3.33%，連續(xù)3周環(huán)比上升；鋼材的鋼廠庫存為712.92萬噸，連續(xù)4周上升。其中，螺紋鋼社會庫存為788.33萬噸，同比增加2.66%；螺紋鋼鋼廠庫存為355.79萬噸，連續(xù)4周上升，同比增加10.91%。無論是鋼廠還是社會貿(mào)易商，目前庫存壓力都是比較重的。對鋼廠來說，生產(chǎn)無利潤，庫存高企，生產(chǎn)減量；對貿(mào)易商來說，需求回落，庫存高企，壓力較大。
從政策面來說，地方政府的壓產(chǎn)會議再次密集召開。
6月29日安徽省召開粗鋼產(chǎn)量壓減工作座談會，為完成2021年安徽省粗鋼產(chǎn)量考核目標(biāo)任務(wù)，會上要求今年粗鋼產(chǎn)量不得超過2020年。在安徽省壓產(chǎn)消息傳出后，7月1日，甘肅省開始壓減今年粗鋼產(chǎn)量，要求所有粗鋼生產(chǎn)企業(yè)均確保2021年粗鋼產(chǎn)量同比不增加，主要壓減環(huán)?？冃讲?、耗能高、工藝裝備水平相對落后的產(chǎn)量。山東省、湖南省、浙江省、山西省政府均有要求粗鋼產(chǎn)量不得超過2020年水平。但是具體執(zhí)行仍然有待觀察。國家發(fā)改委和工信部年初就頻繁開會要求2021年粗鋼產(chǎn)量只減不增，但今年粗鋼產(chǎn)量1月~5月份增幅較大，要達到年度目標(biāo)下半年必須大幅減產(chǎn)。但從經(jīng)濟的角度來說，減產(chǎn)可能導(dǎo)致價格上漲，影響國家經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展，因此，政策執(zhí)行層面仍然有待繼續(xù)觀察。
總體來說，鋼價目前下有成本支撐，上無需求助力。
鋼材生產(chǎn)全線虧損后減產(chǎn)如果導(dǎo)致原料價格大幅下跌則鋼價有下跌可能，但是短期來看，由于鐵礦石、焦炭、焦煤的庫存不高，壓力不大，減產(chǎn)后爐料如果不跌，則鋼材價格很難下跌。鋼材價格可能也很難大幅上漲，鋼材需求4月、5月份數(shù)據(jù)開始環(huán)比走弱，從數(shù)據(jù)來看，全國建筑鋼材貿(mào)易商成交趨于低位，水泥開工率繼續(xù)下行，商品房銷售、開發(fā)商拿地回歸平淡，筆者認(rèn)為鋼材很難漲出第二個高點。綜合來看，或隨著減產(chǎn)的節(jié)奏，鋼材價格以震蕩回落為主。
《中國冶金報》（2021年7月8日 03版三版）
