丁根
因基本面無法提供支撐,市場對現(xiàn)貨不銹鋼的需求下降,不銹鋼庫存轉(zhuǎn)增,價格上漲缺乏動力。筆者預(yù)計,11月下旬至12月上旬,不銹鋼期貨價格仍然存在上行調(diào)整的沖動,但總體上將維持10月底以來的弱勢運行基調(diào)。
11月上中旬不銹鋼期貨行情弱勢運行
11月上旬,不銹鋼期貨價格弱勢調(diào)整,總體表現(xiàn)比較平穩(wěn)。11月中旬,不銹鋼期貨價格開始上下震蕩,幅度較前期增大許多,既有急劇沖高行情,又有快速下跌走勢,總體價位略有下移。
據(jù)監(jiān)測,11月中旬的最后一個交易日(11月18日),不銹鋼主力合約(RB2212)的收盤價、最高價和最低價分別為16505元/噸、16610元/噸和16320元/噸,較11月1日的相應(yīng)價格分別降低了220元/噸、170元/噸和90元/噸,降幅依次為1.32%、1.01%和0.55%。
進入11月下旬,不銹鋼期貨價格有所回升。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至11月21日下午3時,不銹鋼主力合約的收盤價、最高價和最低價分別回升至16680元/噸、16685元/噸和16340元/噸。其中,收盤價較上一交易日結(jié)算價上漲了250元/噸,日漲幅達(dá)1.52%。
11月上中旬滬鎳期貨價格強勢攀升
進入11月份,滬鎳期貨行情急劇上升,價格不斷沖高。到了11月中旬后期,其價格升勢才漸漸消退,轉(zhuǎn)而回落。據(jù)監(jiān)測,11月18日下午收盤時,滬鎳期貨主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為200200元/噸、203150元/噸和196500元/噸,較11月1日的相應(yīng)價格分別上漲了11000元/噸、12070元/噸和18500元/噸,漲幅分別達(dá)到5.81%、6.32%和10.39%。
然而,行情前期上漲過猛,后期必然回落。截至11月21日下午3時,滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價已分別回落至197130元/噸、201330元/噸和194220元/噸。其中,收盤價較上一交易日結(jié)算價降低了1880元/噸,日降幅為0.94%。
300系不銹鋼庫存繼續(xù)回升
現(xiàn)貨價格小幅走低
11月18日,國內(nèi)主要市場不銹鋼庫存合計為67.182萬噸,周環(huán)比降幅為3.32%。其中,冷軋庫存增多,熱軋庫存減少。江蘇省無錫市場和廣東省佛山市場300系不銹鋼社會庫存合計為36.58萬噸,周環(huán)比增加0.73萬噸,增幅為2.04%。其中,冷軋庫存為16.52萬噸,周環(huán)比減少0.43萬噸;熱軋庫存為20.06萬噸,周環(huán)比增加1.16萬噸。
近期下游需求較弱,現(xiàn)貨不銹鋼價格總體偏弱震蕩、小幅走低,市場成交表現(xiàn)不佳。截至11月18日,現(xiàn)貨304/2B不銹鋼平板1.0毫米×1219毫米×2438毫米(公差0.91)的日均價為15607.14元/噸,較周初(11月14日)的15881.43元/噸降低274.29元/噸,降幅為1.73%。
不銹鋼價格短期難改弱穩(wěn)基調(diào)
宏觀方面,市場樂觀情緒逐漸消退。國內(nèi)10月份的社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)不及預(yù)期。海外美債收益率與美元指數(shù)同步飆漲,美股回調(diào),美聯(lián)儲10月份消費者物價指數(shù)(CPI)低于預(yù)期的8%和前值8.2%,反映通脹壓力超預(yù)期下行。
供需方面,不銹鋼淡季效應(yīng)顯現(xiàn)。未來可開工的房地產(chǎn)項目數(shù)量下滑,預(yù)計房地產(chǎn)延續(xù)低銷量、高庫存的現(xiàn)狀,房地產(chǎn)對于不銹鋼消費的拖累將持續(xù)。鋼廠排產(chǎn)仍然維持高位,不銹鋼供應(yīng)壓力較大;終端采購意愿較弱,貿(mào)易商維持低位庫存,下游需求依舊清淡。在供強需弱的大環(huán)境下,不銹鋼累庫壓力增大。
短期來看,全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位,低庫存與低倉單狀態(tài)下鎳價上漲的彈性較大,容易受資金情緒的影響。鎳后期可能還會受到俄鎳供應(yīng)和印尼鎳出口關(guān)稅政策等不確定性因素的影響,近期鎳價將維持震蕩運行態(tài)勢。雖然鎳價大漲大跌,但是不銹鋼價格走勢相對平穩(wěn)。印尼等地的新增鎳產(chǎn)能陸續(xù)釋放,而需求復(fù)蘇的速度卻很緩慢,成交量稀少,鎳市即將面臨供應(yīng)過剩的局面。臨近年底,下游企業(yè)試圖減輕自身庫存壓力,疊加今年內(nèi)銷及外銷的情況大不如前,需求持續(xù)在低位徘徊,不銹鋼現(xiàn)貨價格將以震蕩運行居多,貿(mào)易商及下游企業(yè)應(yīng)以觀望為主。
鎳鐵持穩(wěn),鉻鐵弱穩(wěn),不銹鋼的成本支撐總體上比較穩(wěn)定。但考慮到不銹鋼實際產(chǎn)能充裕,供應(yīng)壓力較大,市場預(yù)期偏悲觀,且存在諸多不確定性因素,因此,短期內(nèi)不銹鋼價格將會繼續(xù)震蕩調(diào)整。
《中國冶金報》(2022年11月24日 03版三版)