丁根
自5月下旬以來(lái)，螺紋鋼期貨價(jià)格呈現(xiàn)下跌之勢(shì)，至今尚未收斂。2024年9月6日，螺紋鋼期貨主力合約的收盤(pán)價(jià)格降至今年初以來(lái)的最低點(diǎn)，然后觸底反彈?？上В瑑H僅維持了一個(gè)多星期的回升之后，9月20日，其價(jià)格再度轉(zhuǎn)而下跌。目前螺紋鋼期貨價(jià)格又回落到了今年初以來(lái)的較低水平。
螺紋鋼期貨價(jià)格
觸底反彈再回落
2024年9月6日，螺紋鋼期貨價(jià)格跌至谷底（主力合約收盤(pán)價(jià)為3051元/噸，9月9日最低價(jià)跌破3000元/噸至2988元/噸），之后價(jià)格開(kāi)始回升，至9月中旬末達(dá)到峰值（9月19日收盤(pán)價(jià)為3206元/噸、9月20日最高價(jià)為3237元/噸）。兩周之內(nèi)，價(jià)格回升了200元/噸左右。
然而，在總體跌勢(shì)之下，價(jià)格無(wú)力繼續(xù)沖高。據(jù)監(jiān)測(cè)，9月20日，螺紋鋼期貨價(jià)格快速掉頭滑落，主力合約收盤(pán)價(jià)回落至3165元/噸。本周一（9月23日）開(kāi)市，螺紋鋼期貨價(jià)格進(jìn)一步快速下跌。截至9月23日15時(shí)，螺紋鋼期貨主力合約（RB2501）的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為3087元/噸、3167元/噸和3084元/噸。收盤(pán)價(jià)較上一交易日結(jié)算價(jià)下降107元/噸，日降幅高達(dá)3.35%。僅僅兩個(gè)交易日就將螺紋鋼期貨近兩周的價(jià)格反彈損耗殆盡。這意味著，目前的價(jià)格反彈還不是時(shí)候，真正的價(jià)格反轉(zhuǎn)尚不具備條件。
現(xiàn)貨市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格
波動(dòng)幅度較小
螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小，日跌幅多在30元/噸左右，部分地區(qū)價(jià)格變化不是很明顯。相較于螺紋鋼主力合約價(jià)格的大幅波動(dòng)，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格則表現(xiàn)得較為“抗跌”。這主要是因?yàn)楫?dāng)前鋼價(jià)的下跌更多是由宏觀信心缺失所致，與市場(chǎng)基本面關(guān)系不大。
中國(guó)統(tǒng)計(jì)信息服務(wù)中心的數(shù)據(jù)顯示，2024年9月上旬，螺紋鋼（直徑20毫米，HRB400E）平均價(jià)格為3154.9元/噸，與8月下旬相比下降28.1元/噸，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)，2024年9月20日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市直徑25毫米Ⅲ級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3376元/噸，周環(huán)比上漲66元/噸，周漲幅為1.99%。9月23日，國(guó)內(nèi)十大重點(diǎn)城市直徑25毫米Ⅲ級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3344元/噸，較上一交易日成交價(jià)下降26元/噸，日降幅為0.77%。
目前市場(chǎng)低價(jià)資源偏多，實(shí)際成交量較少。美聯(lián)儲(chǔ)降息落地以后，市場(chǎng)出貨積極，鋼企挺價(jià)意愿較強(qiáng)。
房地產(chǎn)仍舊拖累鋼材需求
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年1月—8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)3.4%。8月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）環(huán)比增長(zhǎng)0.16%。
1月—8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降10.2%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降12.0%；房屋新開(kāi)工面積同比下降22.5%，房屋竣工面積同比下降23.6%；新建商品房銷(xiāo)售面積同比下降18.0%，新建商品房銷(xiāo)售額同比下降23.6%。同期，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比下降20.2%。其中，自籌資金（占比為35.96%）同比下降8.4%，定金及預(yù)收款（占比為30.14%）同比下降30.2%，國(guó)內(nèi)貸款（占比為14.63%）同比下降5.1%，個(gè)人按揭貸款（占比為14.19%）同比下降35.8%。8月末，商品房待售面積同比增長(zhǎng)13.9%（其中，住宅待售面積同比增長(zhǎng)21.5%）。
2024年4月份以來(lái)，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)逐月上升。8月份，指數(shù)達(dá)到92.35。這表明，盡管行業(yè)總體低迷，但夏秋季節(jié)房地產(chǎn)行情在逐漸回暖。
8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)4.5%。但同期黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比下降2.1%；粗鋼產(chǎn)量同比下降10.4%；鋼筋產(chǎn)量同比下降32.3%，環(huán)比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大10.7個(gè)百分點(diǎn)。1月—8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%。但同期粗鋼產(chǎn)量同比下降3.3%，鋼筋產(chǎn)量同比下降15.7%。8月份鋼筋產(chǎn)量是近12年來(lái)月產(chǎn)量最低的，僅相當(dāng)于2011年度的月產(chǎn)量水平；而1月—8月份累計(jì)鋼筋產(chǎn)量則相當(dāng)于2013年同期的鋼筋產(chǎn)量水平。簡(jiǎn)而言之，鋼筋產(chǎn)量已經(jīng)回落到10多年前。
政策資金支持
精準(zhǔn)調(diào)控落實(shí)
央行將加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度并提高調(diào)控精準(zhǔn)性。2024年9月23日，人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展1601億元7天期和745億元14天期逆回購(gòu)操作。同日，國(guó)家發(fā)展改革委就“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）政策總體進(jìn)展成效有關(guān)情況召開(kāi)專(zhuān)題新聞發(fā)布會(huì)。
財(cái)政部將分批次直接向地方安排1500億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金和設(shè)備更新貸款貼息資金，切實(shí)做好資金保障和監(jiān)管工作。
傳統(tǒng)旺季壓力重重
價(jià)格運(yùn)行震蕩起伏
目前正處于傳統(tǒng)需求旺季，隨著國(guó)慶節(jié)假期的到來(lái)，終端補(bǔ)貨需求明顯增加。螺紋鋼供應(yīng)量也在大幅減少，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降，壓力減小，一些地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了現(xiàn)貨缺規(guī)格的情況。與此同時(shí)，上游原料成本對(duì)鋼材價(jià)格的支持力度也有所加大。因此，螺紋鋼的價(jià)格得到了實(shí)質(zhì)性的支撐，有一定的上漲動(dòng)力。
然而，我們必須看到，外部環(huán)境變化帶來(lái)的不利影響正在增多，國(guó)內(nèi)有效需求依然不足，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)。8月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不盡如人意，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂。疊加瑞銀、摩根大通等多家海外機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值，使得市場(chǎng)悲觀情緒蔓延。
綜上所述，筆者認(rèn)為，國(guó)慶節(jié)前螺紋鋼價(jià)格上漲希望不太大，但是長(zhǎng)假過(guò)后，希望孕育，螺紋鋼期貨價(jià)格可能伺機(jī)回升、震蕩走高。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2024年09月26日 03版三版）
