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短期鋼企復(fù)產(chǎn)支撐礦價 后期高庫存將壓制價格

2024-10-17 08:20:00

  程鵬
  國慶節(jié)后鐵礦石期現(xiàn)價格呈沖高回落走勢,主要原因是宏觀預(yù)期頻繁擾動導(dǎo)致價格波動劇烈,在樂觀預(yù)期過高及預(yù)期落空下,價格自高位持續(xù)調(diào)整。國慶節(jié)前國內(nèi)貨幣增量政策密集發(fā)布且市場對后期財政政策預(yù)期較高,疊加國慶節(jié)假期期間外圍金融市場樂觀氛圍持續(xù)蔓延及鋼材現(xiàn)貨價格大幅上漲,國慶節(jié)后黑色系期貨價格集體大幅高開。但10月8日國新辦新聞發(fā)布會上國家發(fā)展改革委在介紹“系統(tǒng)落實一攬子增量政策,扎實推動經(jīng)濟(jì)向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好”有關(guān)情況時對“增量政策”表述較少,導(dǎo)致市場情緒大幅回落。
  國內(nèi)宏觀政策預(yù)期轉(zhuǎn)向明確,有助于黑色系產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)上行。10月12日國新辦舉行新聞發(fā)布會,介紹“加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況,會議內(nèi)容表述正面積極且財政政策增量超出預(yù)期。會議闡述了財政部門有信心實現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)的主基調(diào),再次強(qiáng)調(diào)了支撐房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的決心。無論是針對地方隱形債務(wù)一次性化解方案,還是允許專項債可進(jìn)行土地儲備政策,對房地產(chǎn)板塊的影響均較為積極,有望緩解地方政府債務(wù)壓力和加快實現(xiàn)房地產(chǎn)供需平衡。
  供應(yīng)方面,10月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量較9月份出現(xiàn)季節(jié)性回落,但本期發(fā)運(yùn)量已經(jīng)回升,供應(yīng)端支撐作用依舊偏弱。短期受主流礦山季末沖量結(jié)束影響,澳大利亞、巴西礦山發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)階段性下滑,基于當(dāng)前發(fā)運(yùn)節(jié)奏和全年目標(biāo)任務(wù)情況,后期主流礦山存在補(bǔ)發(fā)預(yù)期;非主流礦山發(fā)運(yùn)量在礦價回升至100美元/噸后較為積極,預(yù)計短期仍將保持中位偏高水平。10月13日當(dāng)周(10月7日—13日),全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為3020.9萬噸,環(huán)比增加39.7萬噸。澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為2491.5萬噸,環(huán)比增加88.9萬噸。澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)量為1641.4萬噸,環(huán)比減少124.2萬噸,其中澳大利亞發(fā)往中國的鐵礦石量為1417.4萬噸,環(huán)比減少15.9萬噸。巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量為850.1萬噸,環(huán)比增加213.1萬噸。
  需求方面,需求端改善幅度超預(yù)期,在宏觀樂觀預(yù)期下鋼材價格大幅回升,當(dāng)前鋼企利潤水平處于近3年同期高位,國內(nèi)需求回暖對價格存在支撐作用。近期鋼企盈利狀況顯著改善,鋼企盈利面持續(xù)擴(kuò)大,鋼企復(fù)產(chǎn)和提產(chǎn)積極性顯著增強(qiáng),從高利潤格局及鋼企檢修情況來看,短期鐵水產(chǎn)量仍有回升空間。據(jù)統(tǒng)計,全國247家鋼企高爐開工率為80.79%,周環(huán)比上升1.22個百分點,同比下降1.41個百分點;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為87.51%,周環(huán)比上升1.90個百分點,同比下降4.42個百分點;鋼企盈利面為71.43%,周環(huán)比上升33.77個百分點 ,同比下降47.19個百分點;日均鐵水產(chǎn)量為233.08萬噸,環(huán)比增加5.06萬噸,同比減少12.87萬噸。
  庫存方面,國慶節(jié)后鋼企庫存正常回升,鐵礦石港口庫存延續(xù)累積態(tài)勢,壓港量出現(xiàn)超預(yù)期增加,由于鋼企鐵水恢復(fù)至中位水平,后期鋼企存在補(bǔ)庫預(yù)期,鐵礦石港口庫存或向鋼企端轉(zhuǎn)移,但整體港口庫存仍處于近年高位,高庫存壓力仍將限制鐵礦石價格高度。
  綜上所述,短期宏觀樂觀預(yù)期刺激鐵礦石價格走強(qiáng),鋼材利潤回升及鋼企復(fù)產(chǎn)帶動國內(nèi)需求持續(xù)回升,短期對鐵礦石價格形成支撐,但鐵礦石自身供需寬松態(tài)勢并未改變,高庫存仍將壓制鐵礦石價格。
  《中國冶金報》(2024年10月17日 03版三版)

 

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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