上周,鐵礦石期貨延續(xù)跌勢,并帶領黑色系商品期貨一并走弱。展望后市,機構人士認為,近期鐵礦石期現(xiàn)價差加速回歸,前期引領上漲的供需緊張邏輯被瓦解,后市仍將偏弱運行;而對于上周同樣大跌的焦炭,機構認為,在環(huán)保和供給側結構性改革持續(xù)推進的背景下,焦炭下半年有望成為黑色系中比較堅挺的品種。
黑色系大幅回調
之前引領大宗商品漲勢的鐵礦石期貨近期遭遇“滑鐵盧”,連帶黑色系其他品種集體“栽了跟頭”。
Wind數(shù)據(jù)顯示,上周,鐵礦指數(shù)大幅下跌18.53%,交易金額累計達1.28萬億元,鐵礦石期貨主力2001合約則累跌11.80%;螺紋鋼主力1910合約、焦炭主力2001合約、熱軋卷板主力1910合約分別累計下跌5.90%、6.79%、3.95%。
據(jù)中國海關發(fā)布的數(shù)據(jù),中國7月鐵礦石進口量環(huán)比激增21%,至1月以來最高水平,原因是來自澳大利亞和巴西礦產(chǎn)商的供應增多;中國7月鐵礦砂及其精礦進口量為9101.6萬噸,遠高于6月的7508萬噸,也高于去年同期水平。
國泰君安期貨分析師馬亮認為鐵礦石領跌主要有兩方面因素;一是鐵礦石自身的供需矛盾持續(xù)緩和,并且有望在下半年得到根本性的解決。供應的恢復速度較快,超出市場預期,即使鋼廠能夠維持上半年的高需求,下半年鐵礦石也不會存在供應缺口,所以上半年支撐鐵礦石根本的缺口邏輯不復存在;二是近期受成本塌陷邏輯主導,產(chǎn)業(yè)鏈開啟共振下跌,供需惡化、利潤收縮導致原料需求崩塌從而引發(fā)成本塌陷的惡性循環(huán)。
焦炭價格中樞有望上移
在利空頻出疊加市場悲觀情緒難以快速修復的背景下,該如何布局黑色系?
民生證券王介超表示,從現(xiàn)在看黑色產(chǎn)業(yè)鏈,鋼材產(chǎn)量受電爐減產(chǎn)影響開始下降,供應壓力緩解,鋼材價格企穩(wěn),雖然在需求掣肘下鋼材反彈力度可能不大,但是由于焦炭去產(chǎn)能以及環(huán)保限產(chǎn)導致焦炭進入供需緊平衡,焦炭有望止跌回升,布局焦炭多單勝率或較高。
現(xiàn)貨市場方面,瑞達期貨研報指出,國內焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強,多數(shù)貿(mào)易商暫停報價,成交較少;孝義地區(qū)相關環(huán)保文件出臺,8月8日至20日焦化企業(yè)實施限產(chǎn)減排措施,要求5.5米及以上焦爐延長出焦時間至48小時,5.5米以下焦爐延長出焦時間至56小時;山東個別鋼廠接受焦企二輪提漲,港口市場信心增強,預計焦炭現(xiàn)貨市場偏強運行。
上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華向記者表示,下半年在所有的黑色系品種中,走勢比較堅挺可能就是焦炭。汪建華認為,焦炭的隱性庫存顯性化,給市場一種庫存偏高的感覺,實際上獨立焦化企業(yè)的庫存并不高,一旦焦炭庫存尤其是港口庫存降下來,焦炭價格便會反彈;對于鋼鐵供給端,鋼鐵需求下降的空間有限,一旦9、10月份需求回升,鋼價反彈,焦炭的供需可能就會偏緊,價格有望進一步上漲。