經(jīng)過兩年的破產(chǎn)程序,全國公司法法庭(NCLT)近日批準(zhǔn)了JSW鋼鐵公司以19,700億盧比的價(jià)格收購破產(chǎn)的Bhushan Power and Steel(BPSL)。然而,由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩開始影響其盈利能力,鋼鐵行業(yè)正在關(guān)注減產(chǎn)和降低成本。業(yè)內(nèi)專家擔(dān)心此次收購可能會使JSW鋼鐵公司的債務(wù)達(dá)到驚人的水平。
JSW鋼鐵公司在2019年6月底的凈債務(wù)為47,800千萬盧比?!澳壳暗馁Y本支出需求為31,000千萬盧比,19,700千萬盧比的收購BPSL可能會使債務(wù)增加到驚人的水平。如果公司提高70%通過借款這些資本要求,凈債務(wù)將增加35,000千萬盧比,使總債務(wù)達(dá)到約83,000千萬盧比,“行業(yè)專家說。他們補(bǔ)充說,在經(jīng)濟(jì)放緩和全球貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂的情況下,鋼鐵公司的利潤率正在下降。
JSW鋼鐵公司聯(lián)合董事總經(jīng)理兼集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Seshagiri Rao最近(在NCLT的BPSL判決出臺之前)告訴“今日商業(yè)報(bào)”,“印度是一個基礎(chǔ)設(shè)施赤字國家,長期來看國內(nèi)需求將保持強(qiáng)勁。我們有龐大的人口和社會的愿望很高。這就是為什么我們的目標(biāo)是到2030年成為一家4500萬噸(MT)鋼鐵公司?!癑SW Steel在過去兩個財(cái)政年度投入了17,000千萬盧比,用于有機(jī)地?cái)U(kuò)大其鋼鐵生產(chǎn)能力。Rao表示,他們計(jì)劃在本財(cái)政年度投資15,000千萬盧比,并在下一個財(cái)政年度再投資16,700千萬盧比,從18噸增加到2400萬噸(MT)。該擴(kuò)建項(xiàng)目的目標(biāo)是在2021年3月完成。
“我們或多或少地為資本支出提供資金。今年,我們已經(jīng)完成債券發(fā)行,采取外幣和盧比貸款,并從客戶那里獲得預(yù)付款項(xiàng)目,”他說。2月,JSW Steel通過發(fā)行離岸債券籌集了5億美元。
拉奧還表示,他們對債務(wù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。他說:“我們已將截至6月份的截至6月份的EBIDTA的凈負(fù)債從2016財(cái)年的6.44倍下調(diào)至2.72倍。我們不會超過3.75。我們有足夠的凈空,但會對比率持謹(jǐn)慎態(tài)度?!?/p>
在上一個財(cái)政年度,該公司的EBIDTA為18,800千萬盧比,Rao表示這筆現(xiàn)金流足以滿足其要求?!拔覀冊诮? MT制造能力方面擁有專業(yè)知識,成本為3,500億盧比,當(dāng)時競爭對手花費(fèi)6,000-7,000千萬盧比。因此,我們的利息和折舊率較低,”他說。然而,JSW鋼鐵的BPSL報(bào)價(jià)表明買方將不得不花費(fèi)5600億盧比來承擔(dān)破產(chǎn)公司100萬噸的生產(chǎn)能力。
通過收購3.5 MT BPSL,JSW Steel的總產(chǎn)能將從19.3MT上升至22.8噸。收購另一家破產(chǎn)公司Monnet Ispat后,JSW的產(chǎn)能僅為18.1百萬噸,并增加至19.3百萬噸。去年9月,JSW Steel-Aion Investments聯(lián)合收購了Monnet,費(fèi)用為2,875千萬盧比。他們投資約1000億盧比,將其產(chǎn)能從1.2噸擴(kuò)大到2噸。
塔塔鋼鐵公司是另一家私營鋼鐵制造商,在上一財(cái)政年度收購了兩個資產(chǎn)--Bhushan Steel(5.6公噸)和1公噸鋼鐵業(yè)務(wù)Usha Martin,在印度市場上積極進(jìn)取。由于收購,其產(chǎn)能達(dá)到19.6噸,合計(jì)成本超過39,000億盧比。
除了Chandigarh和Howrah的兩個下游單位外,BPSL還在奧里薩邦Jharsuguda設(shè)有上游鋼鐵制造廠。隨著Monnet在恰蒂斯加爾邦的工廠,JSW Steel將加強(qiáng)其在印度中部和東部的地位,塔塔鋼鐵公司擁有其全部產(chǎn)能-賈姆謝德布爾(西孟加拉邦)和Kalinganagar(奧里薩邦)。
去年,JSW鋼鐵公司宣布在美國投資10億美元,用于向德克薩斯州現(xiàn)有板材和管材廠的落后整合以及收購位于俄亥俄州的鋼鐵廠Acero Junction Holdings。它還以441億盧比的價(jià)格收購了意大利鋼鐵公司Aferpi。