中國經(jīng)濟(jì)要能順利轉(zhuǎn)型升級(jí)，必須重構(gòu)需求版圖。一方面，這要求逐步降低對于基建、房地產(chǎn)和外需的高度依賴；另一方面，更要求繼續(xù)大力培育內(nèi)部市場，完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，以消費(fèi)需求持續(xù)升級(jí)，激發(fā)未來經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的澎湃動(dòng)力。
在穩(wěn)中有變、內(nèi)外環(huán)境日趨復(fù)雜的變局中，我們即將迎來2019年。面對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的下行壓力，決策層正繼續(xù)釋放出穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板和防風(fēng)險(xiǎn)的積極信號(hào)。
國務(wù)院總理李克強(qiáng)近日在南京主持召開部分?。▍^(qū)）政府主要負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)時(shí)提出，要保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性，根據(jù)市場主體需要及時(shí)完善政策，把握力度和節(jié)奏，精準(zhǔn)預(yù)調(diào)微調(diào)，引導(dǎo)市場形成穩(wěn)定預(yù)期。堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，聚焦支持制造業(yè)、服務(wù)業(yè)尤其是小微、民營企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)施更大力度減稅降費(fèi)；適度擴(kuò)大內(nèi)需，適應(yīng)拓展國內(nèi)市場要求，促進(jìn)消費(fèi)供給升級(jí)，更大釋放消費(fèi)潛力；擴(kuò)大有效投資，提高政府資金使用效率，降低民間投資準(zhǔn)入門檻，帶動(dòng)擴(kuò)大社會(huì)投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改善民生需要、具備條件的重大項(xiàng)目抓緊開工建設(shè)，盡早發(fā)揮效益。
很顯然，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情形下，明年中國經(jīng)濟(jì)仍將面對艱巨的考驗(yàn)，因而需要及時(shí)通過逆周期調(diào)控手段，適度加大政策寬松力度，以確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。市場各方希望2019年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期目標(biāo)符合實(shí)際和留有余地，既能保證“十三五”增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也有利于引導(dǎo)社會(huì)各界把注意力更多地放在高質(zhì)量發(fā)展上。眼下，很多重大領(lǐng)域的改革需要自下而上的主動(dòng)作為和積極探索，為此需重視和鼓勵(lì)發(fā)揮基層和企業(yè)的首創(chuàng)作用和主體意識(shí)。
中國經(jīng)濟(jì)要能順利轉(zhuǎn)型升級(jí)，必須重構(gòu)需求版圖。一方面，這要求逐步降低對于基建、房地產(chǎn)和外需的高度依賴；另一方面，更要求繼續(xù)大力培育內(nèi)部市場，完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，以消費(fèi)需求持續(xù)升級(jí)，激發(fā)未來經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的澎湃動(dòng)力。從整體和長遠(yuǎn)來看，消費(fèi)升級(jí)毋庸置疑，必須設(shè)法采取有效措施，盡力擴(kuò)大居民收入，持續(xù)釋放消費(fèi)活力。
在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上，基礎(chǔ)設(shè)施特別是與鄉(xiāng)村振興密切相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，未來仍有較大空間；去產(chǎn)能仍存在“制度梗阻”，“僵尸企業(yè)”還在無效占用資金，需堅(jiān)決出清；降成本特別是制度性交易成本的降低仍有較大空間，減稅降費(fèi)的長效機(jī)制有待建立和完善；民營、小微企業(yè)“融資難、融資貴”問題應(yīng)有系統(tǒng)性的一攬子解決方案，盡快建立更好發(fā)揮政府作用和市場機(jī)制“兩手并舉”的長效機(jī)制；科技創(chuàng)新環(huán)境、人才培養(yǎng)機(jī)制等都是制約創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的短板，尤須下大力氣。2018年去杠桿的過程很艱難，而結(jié)構(gòu)性去杠桿，是通過經(jīng)濟(jì)增長，做大分母來實(shí)現(xiàn)。為此，未來需繼續(xù)采取有效措施緩解民營和小微企業(yè)的信用緊張狀況，高度關(guān)注“債務(wù)—通縮”風(fēng)險(xiǎn)可能的加劇。
上述諸多目標(biāo)和工作任務(wù)的實(shí)現(xiàn)，離不開宏觀經(jīng)濟(jì)政策的“挺身而出”和“主動(dòng)作為”。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟(jì)政策需不斷根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化相機(jī)抉擇和逆周期調(diào)節(jié)，需要更靈活、更具前瞻性和注重實(shí)效。在新的一年里，貨幣和財(cái)政兩大政策的有為之舉令人期待。
就財(cái)稅政策而言，未來更大力度的減稅及適度擴(kuò)大赤字率等更積極的政策可以期待。中國真正需要減稅的是企業(yè)部門。增值稅不管是由三檔并兩檔，還是保持三檔稅級(jí)不變，都有調(diào)減稅率的空間；企業(yè)所得稅稅率也有下調(diào)空間。宏觀調(diào)控貴在前瞻和靈活，并且為使市場建立正向和可持續(xù)的良好預(yù)期，可明確提出每一年具體的減稅規(guī)模。
就貨幣政策而言，未來的思路可繼續(xù)轉(zhuǎn)向全力穩(wěn)增長、助民企和防風(fēng)險(xiǎn)。為實(shí)現(xiàn)從寬貨幣到寬信用，不妨有針對性強(qiáng)的工具和手段以實(shí)現(xiàn)寬松加碼。就此而論，降準(zhǔn)仍有必要，以繼續(xù)推動(dòng)信用擴(kuò)張，防范信用緊縮引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，維持流動(dòng)性合理充裕。為引導(dǎo)貸款利率下行，降低企業(yè)融資成本，緩解企業(yè)融資貴難題，進(jìn)一步穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和支持民營小微企業(yè)，降息也還有空間。還有，打通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，央行直接購買經(jīng)營正常、流動(dòng)性遇到暫時(shí)困難的龍頭民營企業(yè)債券，向市場直接投放流動(dòng)性，支持民營企業(yè)健康有序發(fā)展。當(dāng)然，監(jiān)管政策要?jiǎng)?chuàng)造條件，逐步解決當(dāng)前貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢之中的非貨幣政策因素：如資本、監(jiān)管指標(biāo)、商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)控及問責(zé)機(jī)制的約束等。唯有通過多措并舉、超常招數(shù)，方能鞏固和發(fā)展長期向好趨勢。
形勢越是錯(cuò)綜復(fù)雜，越是要加強(qiáng)政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成政策合力，精準(zhǔn)施策。比如，財(cái)政和貨幣政策的作用機(jī)制、側(cè)重點(diǎn)和實(shí)施效果都不一樣，需將兩者有效結(jié)合起來，特別是要發(fā)揮政策的合力，“在實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策、增強(qiáng)為微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能之間，形成三角形支撐框架”。又如，短期穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需與中長期調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革并不矛盾，這給短期需求側(cè)的逆周期調(diào)節(jié)和中長期的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革留下不小的余地。再如，防范化解風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，以提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿，而不能因防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。
（作者系中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會(huì)委員）
