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一個(gè)月跌近26%,鐵礦石“降溫”的原因是什么?

2021-08-19 09:32:00

  鐵礦石期貨自7月16日以來一路下跌,從高點(diǎn)1132.5元/噸已跌落至830元/噸附近,一個(gè)月的時(shí)間跌幅達(dá)到26%。國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤的鐵礦石期貨跌超2%,收?qǐng)?bào)823.5元/噸,創(chuàng)出2020年11月以來新低。
  “近期鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格走弱主要是鐵礦石基本面轉(zhuǎn)差所致?!苯鹦牌谪涃Y深黑色分析師姚剛對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示,第一,鐵礦石全球需求及國(guó)內(nèi)需求都已經(jīng)見頂,后續(xù)大概率下滑。第二,國(guó)內(nèi)外的鐵礦石供給基本穩(wěn)定,礦石供不應(yīng)求的狀況逐漸緩解。第三,與當(dāng)前鋼材的需求也開始走弱,鋼材的需求的下滑也會(huì)傳導(dǎo)到原料。第四,近期美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)鷹,美元走強(qiáng),市場(chǎng)預(yù)期全球貨幣未來會(huì)收緊,推漲大宗商品上漲的宏觀因素也在逆轉(zhuǎn)。
  數(shù)據(jù)顯示,上周澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2566.6萬噸,環(huán)比增加94.2萬噸;澳大利亞發(fā)貨總量1927.4萬噸,環(huán)比增加236.6萬噸。上周中國(guó)45港礦石到港船舶數(shù)量為184艘,環(huán)比前一周增加30艘。中國(guó)45港礦石預(yù)計(jì)到港量2640萬噸,環(huán)比前一周增加290萬噸,環(huán)比前一周看,到貨也顯著增加?!罢w來看,鐵礦石發(fā)運(yùn)量周度數(shù)據(jù)短期有波動(dòng),但鐵礦石供給仍是趨于寬松的。”
  數(shù)據(jù)顯示,8月16日,我國(guó)62%品位進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為161,較8月9日下跌1.23%;58%品位進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為129,較8月9日下跌1.53%?!皬墓┙o端來看,本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量環(huán)比上行,減量主要來自澳洲。與此同時(shí),鐵礦石到港量環(huán)比延續(xù)上行,根據(jù)發(fā)運(yùn)節(jié)奏,后期到港量或出現(xiàn)回落。從需求端來看,本期國(guó)內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率與產(chǎn)量均小幅上行,目前鋼廠限產(chǎn)依舊嚴(yán)格,鋼廠以按需采購為主,短期對(duì)鐵礦的補(bǔ)庫意愿較低。綜合來看,目前鐵礦供需格局較為寬松,港口鐵礦石庫存有回升預(yù)期,預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格后期整體弱勢(shì)。近期鐵礦石價(jià)格波動(dòng)較大,市場(chǎng)參與各方需警惕風(fēng)險(xiǎn)?!币傉f。
  東吳期貨黑色分析師朱少楠認(rèn)為,今年上半年,粗鋼產(chǎn)量的增速一直大于生鐵產(chǎn)量的增速,主要原因,一方面是電爐鋼產(chǎn)量同比增幅較大,另一方面是由于鋼廠通過添加廢鋼的手段來提高產(chǎn)量。1—6月我國(guó)生鐵產(chǎn)量為4.56億噸,同比增加2370萬噸,增幅5.5%。由生鐵貢獻(xiàn)的粗鋼增量在2200萬噸附近,廢鋼供應(yīng)增加了近4200萬噸,其中約有1800萬噸是由電爐鋼貢獻(xiàn)的增量,有2400萬噸是通過轉(zhuǎn)爐多添加廢鋼貢獻(xiàn)的。第三季度有接近2000萬噸是生鐵產(chǎn)能投放的。因此,僅靠減少廢鋼量是達(dá)不到粗鋼產(chǎn)量同比下降的,要達(dá)到產(chǎn)量同比下降,壓減粗鋼產(chǎn)量必須要壓減生鐵產(chǎn)量,且只能通過強(qiáng)制性減產(chǎn)的方式,這也符合碳達(dá)峰、碳中和的中長(zhǎng)期目標(biāo)。如果要保證生鐵產(chǎn)量同比不增,那么對(duì)應(yīng)鐵礦石的需求將會(huì)減少約3700萬噸。
  從鐵礦石供應(yīng)端來看,下半年主流礦山FMG和BHP同比或持平,力拓和淡水河谷仍將貢獻(xiàn)部分增量,預(yù)計(jì)同比增量接近3000萬噸,考慮到上半年發(fā)往中國(guó)比例有所下降,預(yù)計(jì)下半年四大礦山發(fā)往中國(guó)鐵礦石增量在1500萬噸左右。非主流礦和國(guó)產(chǎn)礦下半年整體上也是穩(wěn)中有增的局面??傊?,下半年鐵礦石供應(yīng)還會(huì)有一小部分增量,而需求端將會(huì)出現(xiàn)明顯萎縮,加上去年下半年港口鐵礦石已經(jīng)有明顯的累庫情況,所以鐵礦石的供需總體將維持寬松局面。
  值得一提的是,近期焦煤、焦炭在黑色系商品中偏強(qiáng)運(yùn)行。姚剛認(rèn)為,雙焦走強(qiáng)實(shí)際上是因?yàn)楣┬杳娲_實(shí)存在缺口。“從源頭上看是因?yàn)榻姑喝必?,且這個(gè)缺口很難補(bǔ),價(jià)格雖然漲了很多,但缺口依然補(bǔ)不上。造成這一情況的主要原因是國(guó)內(nèi)焦煤資源不夠,往年我國(guó)需要依賴從澳大利亞、蒙古等國(guó)進(jìn)口的焦煤,澳洲進(jìn)口被切斷,蒙古進(jìn)口又因?yàn)橐咔?、運(yùn)輸?shù)鹊仍?,一直不順暢?!?/div>
  “焦煤的短缺至今看不到任何緩和的跡象,價(jià)格上漲也無法調(diào)節(jié)供給的增加?!币傉J(rèn)為,庫存數(shù)據(jù)最能凸顯供需緊張的狀態(tài),上周247家鋼廠樣本焦化廠焦煤庫存天數(shù)14.7天,這是最近幾年以來最低的位置。獨(dú)立焦化企業(yè)焦煤庫存為1365.3萬噸,遠(yuǎn)低于去年及前年同期。110家樣本洗煤廠的焦煤庫存為227.18萬噸,也是近三年的低位。
  焦煤極度短缺,支撐了焦炭的價(jià)格,焦炭由于去年淘汰了一批落后產(chǎn)能,置換的新產(chǎn)能至今沒有順利達(dá)產(chǎn),因此供給端也有一定的缺口,但缺口相比焦煤要小一些。上周全國(guó)焦炭總庫存(包含焦化廠、鋼廠、港口)955.25萬噸,環(huán)比下滑24.48萬噸,連續(xù)4周下滑,且也處于近三年以來的低位?!耙虼?,無論焦煤還是焦炭,供需缺口都確實(shí)存在,且短期內(nèi)看不到解決的曙光,兩者的價(jià)格未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保持強(qiáng)勢(shì)?!币傉f。

來源:期貨日?qǐng)?bào)

編輯:張雨恬

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