一石激起千層浪。隨著國(guó)產(chǎn)版特斯拉Model 3降價(jià)消息的不斷發(fā)酵，近期新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司接力大漲。繼上周新能源汽車上游資源行業(yè)的鈷、鋰相關(guān)公司連番上攻之后，近日產(chǎn)業(yè)鏈中游的零配件、特斯拉概念等相關(guān)個(gè)股的炒作熱情也被引爆。在此背景下，個(gè)別新能源主題基金一掃往日陰霾，凈值不斷飆升。
筆者發(fā)現(xiàn)，由于投資側(cè)重點(diǎn)不同，各主題基金凈值分化較大，首尾相差超過(guò)60%。其中，個(gè)別主動(dòng)管理型主題基金過(guò)去一年凈值上漲超過(guò)100%，而被動(dòng)型指數(shù)基金由于跟蹤指數(shù)的不同特性，漲幅也從20%至50%不等。
主動(dòng)管理型基金風(fēng)格漂移
日前，特斯拉官方宣布了一件轟動(dòng)全國(guó)的事情：Model 3的價(jià)格從35.58萬(wàn)元降至29.905萬(wàn)元，降價(jià)速度之快大超市場(chǎng)預(yù)期。該則消息被資本市場(chǎng)解讀為新能源汽車行業(yè)拐點(diǎn)可能來(lái)臨的信號(hào)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，一旦行業(yè)趨勢(shì)回暖，買入相關(guān)主題的主動(dòng)基金或指數(shù)基金，不但可以坐享行業(yè)成長(zhǎng)的紅利，也可以避免選擇個(gè)股帶來(lái)的較大波動(dòng)。
筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)上新能源主題基金眾多，最近一年的表現(xiàn)也差異較大。其中，排名靠前的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票、嘉實(shí)新能源新材料股票、融通新能源汽車主題等基金漲幅居前。截至1月3日，上述基金最近一年的漲幅分別為106.2%、68.8%及65.6%，而排名暫時(shí)靠后的工銀中證新能源指數(shù)基金近一年的漲幅僅為25.6%。
值得一提的是，雖然新能源主題的主動(dòng)管理型基金業(yè)績(jī)驕人，但是很多產(chǎn)品在管理過(guò)程中發(fā)生了風(fēng)格漂移。從2019年三季報(bào)持倉(cāng)情況看，排名靠前的3只基金有些配置了較多的半導(dǎo)體行業(yè)個(gè)股，有些基金雖然名為“新能源汽車”，但配置相關(guān)行業(yè)個(gè)股不足50%，顯示了在過(guò)去兩年行業(yè)不景氣的背景下，基金經(jīng)理操作發(fā)生了一定程度的偏離。
被動(dòng)主題基金表現(xiàn)迥異
與主動(dòng)管理型基金相比，被動(dòng)追蹤指數(shù)的新能源汽車相關(guān)基金持倉(cāng)較為穩(wěn)定，但由于不同指數(shù)成分股的差異，近一年相關(guān)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)懸殊。記者發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)上有四類新能源汽車行業(yè)指數(shù)，分別為中證新能源汽車指數(shù)、中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)、國(guó)證新能源汽車指數(shù)、國(guó)證新能源指數(shù)等。
追蹤上述指數(shù)的規(guī)模較大的基金分別為富國(guó)中證新能源汽車、匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)、國(guó)泰國(guó)證新能源汽車、交銀國(guó)證新能源等。其中，富國(guó)中證新能源汽車追蹤的指數(shù)其成分股僅有23只，持股相對(duì)集中，且包含的上中游產(chǎn)業(yè)鏈公司較多，最近一年以49.2%的漲幅排名第一。而交銀國(guó)證新能源由于跟蹤指數(shù)成分股中包含了較多的光伏產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，最近一年以26.67%的漲幅暫時(shí)靠后。
分析人士認(rèn)為，從指數(shù)歷史表現(xiàn)看，由于中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)、國(guó)證新能源汽車指數(shù)覆蓋個(gè)股較多，行業(yè)分布較為齊全，包括新能源整車、充電樁、鋰電設(shè)備、電機(jī)電控、電池材料、電芯電池組、配套設(shè)備以及相關(guān)上游材料等，長(zhǎng)期表現(xiàn)較好，值得長(zhǎng)期布局。
不過(guò)短期來(lái)看，由于新能源汽車行業(yè)景氣度從上、中游開(kāi)始回升，轉(zhuǎn)移到下游整車廠還需要一定的時(shí)間，因此中證新能源汽車指數(shù)的行業(yè)分布更契合當(dāng)下熱點(diǎn)，這也使跟蹤該指數(shù)的基金表現(xiàn)相對(duì)較好。
值得一提的是，除了上述幾只LOF型指數(shù)型基金，近期還有一只行業(yè)ETF基金——平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF首募結(jié)束。該基金同樣追蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)，但由于是一只完全被動(dòng)復(fù)制指數(shù)的ETF基金，其整體費(fèi)率僅為0.2%，比同類LOF低近1%，值得投資者關(guān)注。
