進(jìn)口煤炭?jī)?yōu)勢(shì)明顯
據(jù)煤炭協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2018年末，重點(diǎn)煤炭企業(yè)存煤5500萬(wàn)噸，同比減少609萬(wàn)噸，下降10%；全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤1.31億噸，同比增加2395萬(wàn)噸，增長(zhǎng)22.4%。庫(kù)存結(jié)構(gòu)的變遷當(dāng)然有保障用電安全、環(huán)保嚴(yán)格、坑口存煤受限的政策背景，但總庫(kù)存和庫(kù)存結(jié)構(gòu)的變遷也符合大宗商品牛熊轉(zhuǎn)換期的庫(kù)存特征。
“十三五”煤炭去產(chǎn)能主要目標(biāo)任務(wù)基本完成。煤炭行業(yè)由總量性去產(chǎn)能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)性優(yōu)產(chǎn)能。據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，年產(chǎn)30萬(wàn)噸以下煤礦產(chǎn)能減少到2.2億噸/年以內(nèi)。煤炭生產(chǎn)重心繼續(xù)向晉陜蒙新等資源稟賦好、競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的地區(qū)集中。2018年，內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆等八個(gè)億噸級(jí)規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量31.2億噸，占全國(guó)的88.1%，同比提高0.9%；其中，晉陜蒙新四?。▍^(qū)）原煤產(chǎn)量占全國(guó)的74.3%，同比提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)煤礦數(shù)量由2017年的6794處減少到5800多處，全國(guó)平均單井規(guī)模提高到92萬(wàn)噸/年左右。前8家大型企業(yè)原煤產(chǎn)量14.9億噸，占全國(guó)的40.5%，同比提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資結(jié)束自2013年以來(lái)的連續(xù)下降，2018年投資同比增長(zhǎng)5.9%，其中民間投資增長(zhǎng)14.8%。根據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)3月7日公布的年度報(bào)告，協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2019年企業(yè)排產(chǎn)新增煤炭產(chǎn)量1億噸左右。據(jù)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)預(yù)估，2018至2020年間，年底有效產(chǎn)能分別是40.6億噸、41億噸、42億噸，2017年底有效產(chǎn)能為40.1億噸。
2018年，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)5.5%；利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.2%。應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)0.6%，企業(yè)現(xiàn)金流明顯增加。資產(chǎn)負(fù)債率65.7%，同比下降2%。而電廠與煤炭企業(yè)處境完全相反。2019年3月5日的政府工作報(bào)告中提到，深化電力市場(chǎng)化改革，清理電價(jià)附加收費(fèi)，降低制造業(yè)用電成本，一般工商業(yè)平均電價(jià)再降低10%。
在減稅、降費(fèi)的政策背景下，電廠面臨的壓力加大，電廠與煤炭企業(yè)之間的利潤(rùn)平衡調(diào)整可能會(huì)成為政策決策思考的重要方向。1月31日以來(lái)，各個(gè)主要海關(guān)煤炭進(jìn)口通關(guān)緩慢，受此影響，進(jìn)口煤炭進(jìn)口優(yōu)勢(shì)明顯。長(zhǎng)線來(lái)看，進(jìn)口通關(guān)緩慢問(wèn)題或得到緩解。
中期壓力增大
煤礦生產(chǎn)安全一直是影響煤炭供應(yīng)的重要問(wèn)題，去年10月山東煤礦事故后，安全檢查更加嚴(yán)厲。根據(jù)煤炭協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，全國(guó)煤礦百萬(wàn)噸死亡率由2017年的0.106下降到2018年的0.093。從數(shù)據(jù)來(lái)看，煤礦安全形勢(shì)是在優(yōu)化好轉(zhuǎn)的。近期，陜西煤業(yè)神木地區(qū)兩個(gè)大礦張家峁、檸條塔已恢復(fù)生產(chǎn)，按照以往先大礦、后小礦的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，3月下旬產(chǎn)區(qū)煤礦預(yù)計(jì)會(huì)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。
隨著北方溫度逐漸回暖，消費(fèi)旺季逐漸轉(zhuǎn)換到消費(fèi)淡季，煤價(jià)中期壓力逐漸增大，但產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)、港口現(xiàn)貨與期貨的倒掛，會(huì)抑制動(dòng)力煤期貨的下行節(jié)奏和幅度。
