9月以來，煤炭市場行情逐步好轉，國內焦炭、焦煤、動力煤期貨主力合約累計分別上漲6.03%、3.82%、0.82%。分析人士表示，近期，在六大電日耗高位運行、港口煤炭庫存繼續(xù)下降的背景下，煤炭價格延續(xù)上漲勢頭。展望后市，在后市需求轉淡，同時供給受限、庫存下滑的背景下，煤炭價格有望保持堅挺態(tài)勢。

　　煤炭板塊整體回升

　　數(shù)據(jù)顯示，自8月28日盤中創(chuàng)下階段新低185.79點之后，煤炭期貨板塊指數(shù)便呈現(xiàn)單邊震蕩上行走勢，9月12日最高觸及195.64點，創(chuàng)下8月15日以來新高。

　　現(xiàn)貨方面，煤炭價格繼續(xù)小幅上漲。信達證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，港口方面，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤（Q5500）平倉價為581.0元/噸，較此前一周上漲6.0元/噸。動力煤價格指數(shù)（RMB）：CCI5500（含稅）為586.0元/噸，較此前一周上漲6.0元/噸。產(chǎn)地方面，山西大同南郊弱粘煤為415.0元/噸，較此前一周下跌2.0元/噸；內蒙古鄂爾多斯東勝大塊精煤為419.0元/噸，較此前一周上漲3.0元/噸。國際煤價，紐卡斯爾港動力煤現(xiàn)貨價為65.66美元/噸，較此前一周上漲0.69美元/噸。截至9月11日，動力煤主力合約期貨升水9.4元/噸。

　　針對近期煤炭價格上漲的走勢，信達證券煤炭行業(yè)分析師左前明、周杰、王志民分析，一方面，六大電日耗高位運行。上周沿海六大電日耗均值為70.1萬噸，較此前一周的67.0萬噸增加3.1萬噸，增幅為4.6%，較2018年同期的61.4萬噸增加8.7萬噸，增幅為14.2%；9月12日六大電日耗為73.1萬噸，周環(huán)比增加6.8萬噸，增幅為10.3%，同比增加15.8萬噸，增幅為27.6%，可用天數(shù)為21.7天，較此前一周同期下降2.9天，較去年同期下降4.9天。

　　另一方面，8月進口煤仍維持較高增速，港口煤炭庫存繼續(xù)下降。海關總署9月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國8月份進口煤炭3295.2萬噸，同比增長14.9%，環(huán)比增長0.2%。上周國內重要港口（秦皇島、曹妃甸、國投京唐港）庫存小幅下降，周內庫存水平均值為1185.5萬噸，較此前一周的1233.5萬噸下降48.0萬噸，降幅為3.9%；下游電廠庫存方面，上周六大電廠煤炭庫存均值為1599.6萬噸，較此前一周下降29.1萬噸，降幅為1.8%，較2018年同期增加91.2萬噸，增幅6.0%；截至9月11日，秦皇島港港口吞吐量周環(huán)比下降0.9萬噸至48.1萬噸。

　　供需支撐價格

　　展望后市，左前明、周杰、王志民表示，在需求轉淡同時供給受限、庫存下滑的背景下，煤炭價格或將保持堅挺。一方面，重要活動即將到來，主產(chǎn)地環(huán)保安監(jiān)有所加強，部分煤礦已控制生產(chǎn)節(jié)奏，煤價止跌上漲。此外，下游六大電煤炭庫存跌破1600萬噸，水電也即將進入乏力期，東北地區(qū)提前啟動冬儲拉運，民用塊煤需求釋放，價格小幅上漲，疊加主要外運鐵路逐步開展秋季集中修，多因素作用下產(chǎn)地情緒轉好，整體有回暖之勢。另一方面，入秋以后，電廠日耗回落，淡季到來。步入九月，我國大部地區(qū)高溫退散，居民制冷用電需求有所減少，部分地區(qū)雨水偏多，且后續(xù)電廠將迎來機組檢修，動力煤需求逐步向淡季過渡，電廠持續(xù)采購補庫的動力不足。整體來看，現(xiàn)階段，煤炭供需同步縮量，尤其是產(chǎn)地供給收緊預期下，港口煤價或將保持堅挺。

　　就焦炭市場而言，招金期貨鋼鐵產(chǎn)業(yè)部王永良表示，政府加強宏觀調控，嚴控地產(chǎn)增基建保經(jīng)濟，貨幣寬松窗口打開。9月多地執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)政策，鋼材產(chǎn)量持續(xù)下降，且需求超預期增加，庫存釋放較快。上周焦企產(chǎn)能利用率、日均產(chǎn)量均小幅回落，庫存稍增，出貨相對順暢，全國平均噸焦盈利84.41元。港口方面，庫存微增，旺季預期下，黑色系走勢相互影響走強，預計短期焦炭期價或延續(xù)震蕩偏強走勢。

　　焦煤方面，瑞達期貨分析師表示，焦煤現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱運行，部分地區(qū)原煤資源較為緊張且報價相對堅挺，焦煤價格也相對穩(wěn)定。前期各地區(qū)焦煤價格已不同幅度的下降，礦上整體庫存水平不高，近期焦煤價格或持穩(wěn)運行。