2020年是近5年動(dòng)力煤盤面價(jià)格波動(dòng)最大的年份。年初因?yàn)橐咔榈脑?，?dòng)力煤價(jià)格和其他工業(yè)品一樣一起跌落谷底，很快便隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的展開而迅速抬升，形成V形走勢(shì)。之后的3個(gè)月，即5月底到8月底，雖然處于夏季用煤旺季，但動(dòng)力煤價(jià)格振蕩運(yùn)行，這其中最大的原因就是水電超水平發(fā)揮。2020年9月開始，動(dòng)力煤價(jià)格打開上漲加速器，此時(shí)的驅(qū)動(dòng)回歸到供應(yīng)端緊縮而消費(fèi)端旺盛上。可以說，供應(yīng)偏緊是貫穿2020年的主題，其也將延續(xù)到2021年。
進(jìn)口通關(guān)情況需要注意
海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國累計(jì)進(jìn)口煤炭30399.1萬噸，創(chuàng)2014年以來（包括2014年）新高，累計(jì)同比增長1.5%。整體上，國內(nèi)進(jìn)口煤管控呈現(xiàn)前松后緊格局。市場(chǎng)討論了幾年的進(jìn)口量平控終于在2020年徹底實(shí)施。2020年1—4月煤炭進(jìn)口量達(dá)到頂峰，之后急轉(zhuǎn)直下。隨著各關(guān)口進(jìn)口配額在二三季度的消耗，進(jìn)口煤數(shù)量開始下降，11月的數(shù)據(jù)創(chuàng)出近6年來的最低水平。在此過程中，對(duì)于澳煤的管控更加嚴(yán)格。從目前的情況來看，即便上游供給偏緊、年底用煤旺季進(jìn)口政策再度放開，澳煤也很難正常通關(guān)。2021年，進(jìn)口政策全面放開幾乎不可能，其作為煤炭市場(chǎng)的調(diào)節(jié)手段，如有必要可能會(huì)適度放開。
供應(yīng)緊張是中長期難題
數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，國內(nèi)生產(chǎn)原煤3.5億噸，同比增長3.2%，增速較上月加快1.7個(gè)百分點(diǎn)，但核算到日產(chǎn)，為1135萬噸，環(huán)比11月減少23萬噸。此外，2020年全年，國內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)原煤38.4億噸，僅較2019年增長0.9%。銷售方面，煤炭協(xié)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的煤炭企業(yè)，煤炭銷量環(huán)比有所增長。2021年1月1—18日，日均銷售為721萬噸，較2020年12月增加17萬噸，增幅為2.4%，其中18日當(dāng)日銷量達(dá)到831萬噸，創(chuàng)歷史最高水平。
2020年由于疫情影響以及水電持續(xù)擠壓，煤炭銷量經(jīng)歷了一個(gè)自底部復(fù)蘇的過程。產(chǎn)量方面則更多被內(nèi)蒙古“倒查二十年”以及山西和陜西煤礦安監(jiān)所影響，產(chǎn)量釋放始終有限。尤其在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求龐大的背景下，供應(yīng)端絕對(duì)值雖然保持同比微幅增長，2020年二季度后的月度同比也出現(xiàn)明顯增量，但市場(chǎng)依然面臨供應(yīng)緊張的中長期難題。
在煤礦安監(jiān)以及掃黑除惡等行動(dòng)不放松的2021年，煤炭供應(yīng)端的收緊將成為常態(tài)。落后產(chǎn)能轉(zhuǎn)型、煤炭開采自動(dòng)化程度提高將是產(chǎn)量增加的源動(dòng)力。從2021年全年來看，煤炭產(chǎn)量同比微幅增長是大概率事件。
鐵路運(yùn)輸占比逐年提升
2020年12月，國家鐵路日均發(fā)送煤炭560萬噸、裝車8萬車，同比分別增長10%和9.5%，其中電煤日均裝車5.1萬車，同比增長9.9%，煤炭、電煤裝車均創(chuàng)歷史新高。據(jù)悉，2020年11月，國鐵集團(tuán)開始開展為期60天的冬煤保供專項(xiàng)行動(dòng)，共發(fā)送煤炭3.3億噸，較2019年同期增加2000萬噸。
其實(shí)，鐵路煤炭月度發(fā)運(yùn)量從2020年四季度開始就呈現(xiàn)環(huán)比上升態(tài)勢(shì)。由于冬季保供需求，產(chǎn)地煤炭外運(yùn)數(shù)量持續(xù)增加，鐵路運(yùn)量隨之攀升。預(yù)計(jì)2021年1月，煤炭鐵路運(yùn)量仍處于較高水平，之后才會(huì)季節(jié)性回落。從2021年全年角度來看，隨著浩吉鐵路通道能力的進(jìn)一步提升，在“公轉(zhuǎn)鐵”的大背景下，鐵路煤炭運(yùn)量將維持正增長。
全國電力消費(fèi)快速復(fù)蘇
國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，全國電力生產(chǎn)增速繼續(xù)加快，當(dāng)月發(fā)電7277億千瓦時(shí)，同比增長9.1%，增速比上月提高2.3個(gè)百分點(diǎn)；日均發(fā)電234.7億千瓦時(shí)，環(huán)比增加20.7億千瓦時(shí)。此外，2020年全年，國內(nèi)累計(jì)發(fā)電74170億千瓦時(shí)，較2019年增長2.7%。其中，火電增長9.2%，比上年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。
2020年，火電需求再度被擠壓。2020年二季度開始，水電發(fā)力，火電份額較2019年有所下降。2020年是“十三五”規(guī)劃的收官之年，在《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》中，我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)就是非化石能源替代，其中對(duì)2020年煤炭消費(fèi)比重的要求是降至58%。從目前的情況來看，基本已完成任務(wù)。
2021年是“十四五”規(guī)劃開局之年，能源發(fā)展問題必將延續(xù)“十三五”規(guī)劃的主要精神。因此，火電份額逐步減少這一大趨勢(shì)不會(huì)改變。而在全球疫情的影響下，制造業(yè)的局部轉(zhuǎn)移也令我國能源需求面臨新的挑戰(zhàn)?？傮w來說，2021年電力消費(fèi)增速將高于2020年，火電消費(fèi)預(yù)計(jì)呈持平或微幅增長狀態(tài)。
工業(yè)用煤預(yù)計(jì)平穩(wěn)增長
電解鋁行業(yè)耗電量占全國發(fā)電量的7%—8%。數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為327.9萬噸，同比增長8.00%；日均產(chǎn)量為10.58萬噸，環(huán)比續(xù)增0.03萬噸。此外，2020年全年，國內(nèi)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量為3712.4萬噸，觸及紀(jì)錄高位，較2019年增長4.80%，據(jù)百川的數(shù)據(jù)，2020年，新增196.5萬噸產(chǎn)能，而這些產(chǎn)能的完全釋放，需要一定時(shí)間。因此，2021年，電解鋁行業(yè)耗電量也將穩(wěn)步增長。
水泥行業(yè)在2020年大放異彩。即使年初受疫情拖累，可在復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后，水泥行業(yè)的產(chǎn)量、需求量增長都較為迅猛。單月產(chǎn)量從2020年4月開始，幾乎全部超出2019年的最高水平。這其中有需求后移的影響，但更多是政策對(duì)基建和房地產(chǎn)領(lǐng)域的支持。2021年，水泥行業(yè)預(yù)計(jì)保持較為亮眼的成績(jī)，進(jìn)而提振水泥用煤需求。
去年水力發(fā)電大放異彩
截至2020年年底，國內(nèi)常規(guī)水電規(guī)模為3.4億千瓦，其中“十三五”期間新開工規(guī)模超過6000萬千瓦。2020年12月，全國水力絕對(duì)發(fā)電量為764億千瓦時(shí)，同比增長11.3%，增幅與上月持平；2020年全年，全國水力發(fā)電量累計(jì)為1.21萬億千瓦時(shí)，累計(jì)同比增長5.30%。其中1—11月，水電設(shè)備平均利用3627小時(shí)，較2019年同期增加128小時(shí)。
2019年水電表現(xiàn)就很搶眼，可以說是水電大年。另外，2020年二季度開始，降水量的增加促使水電環(huán)比大幅攀升。2020年來水量之大、時(shí)間之長實(shí)屬近年罕見，這一點(diǎn)也可以從三峽出入庫數(shù)據(jù)上得到驗(yàn)證。在經(jīng)歷了數(shù)次提前泄洪、水電滿發(fā)狀況后，包括三峽在內(nèi)的全國水力發(fā)電量一直維持較高水平，并且延續(xù)到2020年四季度。展望2021年，水電存在較大不確定性。2020年，拉尼娜席卷北半球，如果2021年轉(zhuǎn)變?yōu)槎驙柲嶂Z的話，那么降水量將明顯下降。而這意味著水電同比將減少。
特高壓進(jìn)入高速發(fā)展期
隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，綜合實(shí)力不斷提升，我國已成為全球最大的能源消費(fèi)國。與此同時(shí)，我國能源分布不均的弊端也顯現(xiàn)出來。我國能源消費(fèi)以煤炭為主，煤炭分布“西多東少、北多南少”，而能源的主要需求方恰在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的南部和東部沿海。這種環(huán)境促進(jìn)了特高壓輸電技術(shù)的發(fā)展。
我國對(duì)于特高壓輸電建設(shè)給予了足夠重視。國家能源局在《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》指出，考慮輸電通道主要是合理布局能源的富集地區(qū)外送，故建設(shè)特高壓輸電和常規(guī)輸電技術(shù)的“西電東送”輸電通道。數(shù)據(jù)顯示，2020年1—11月，全國跨區(qū)送電完成5617億千瓦時(shí)，同比增長13.5%。
2020年，國家電網(wǎng)積極響應(yīng)國家“新基建”戰(zhàn)略，提出全年特高壓建設(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模超千億，并加快推動(dòng)特高壓核準(zhǔn)及建設(shè)進(jìn)程。特高壓市場(chǎng)表現(xiàn)的峰值一般要提前于投資額峰值半年到1年，特高壓投資額呈現(xiàn)一定的滯后性。根據(jù)國家電網(wǎng)的特高壓前期工作安排，2020年特高壓項(xiàng)目核準(zhǔn)集中在下半年，而投資額的爆發(fā)期將在2021年。“十四五”期間將核準(zhǔn)開工10交10直線路，在此期間特高壓總投資額預(yù)計(jì)為3000億元，年均600億元，線路長度將從2019年的28352公里延長到40825公里。這樣一來，煤炭就地轉(zhuǎn)化以及西部煤炭開發(fā)將步入新階段。
供應(yīng)難放量，需求穩(wěn)增長
2020年是煤炭市場(chǎng)供小于求的一年，內(nèi)蒙古“倒查二十年”導(dǎo)致當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能嚴(yán)格受限。此外，頻繁發(fā)生的礦難事故牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)，山西、陜西煤礦安監(jiān)越發(fā)嚴(yán)格，如山西，采取了重大安全責(zé)任事故上一級(jí)公司董事長就地辭職的規(guī)定。2020年，一邊是國內(nèi)產(chǎn)出緊縮成為“新常態(tài)”，一邊是進(jìn)口政策持續(xù)收緊。2021年，政策大方向仍是平控進(jìn)口量。
整體來說，年初的假日因素導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格大幅回調(diào)，待春節(jié)過后，各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，電力需求將明顯增加，而受制于氣候條件，水電再難如2020年那般規(guī)模，火電需求旺盛。此外，工業(yè)用煤也將一片火爆，坑口煤炭就地轉(zhuǎn)化會(huì)分流一部分下水煤?？梢哉f，2021年動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)難放量、需求穩(wěn)增長，價(jià)格將先抑后揚(yáng)，盤面運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在560—660元/噸。
