5月19日，李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作。其中要求我國重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，增加風電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障。與此同時要加強大宗商品期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴查哄抬價格特別是囤積居奇等。政策始出，商品價格大幅下跌，鄭商所交易的動力煤期貨價格出現(xiàn)跌停，我們認為監(jiān)管政策不僅僅會影響未來的供應(yīng)，同時也打擊了投機需求，這使得短期內(nèi)煤價會繼續(xù)下跌。
產(chǎn)地主動保供降價
為緩解當前煤炭供應(yīng)緊張局面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)有關(guān)部門近期召開會議，專題研究應(yīng)對措施，全力保供增量。與此同時，陜煤集團為落實保供任務(wù)，兌現(xiàn)長協(xié)合同，提出暫停地銷煤的銷售，增加鐵路直達發(fā)運至用戶煤車。且在近日召開的保供會議上，更是提出要加快停產(chǎn)檢修礦井生產(chǎn)恢復(fù)，積極釋放產(chǎn)能，加大鐵路發(fā)運力度，為近期全國的能源保供穩(wěn)價大局貢獻力量。
5月19日，榆林市市場監(jiān)管局、市發(fā)改委、市能源局等15部門就抑制煤價過高上漲現(xiàn)象集中約談煤炭企業(yè)負責人；要求各煤炭企業(yè)要主動適應(yīng)價格運行規(guī)律，合理控制煤炭價格，嚴禁哄抬價格、囤積居奇等推動煤價過高上漲的行為。
印尼齋月已過，動力煤進口量會出現(xiàn)上升
據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，4月進口煤炭2173萬噸，同比下降29.8%，1—4月份，我國進口煤同比減少28.8%。今年我國動力進口量偏低，主要是因為受海外經(jīng)濟復(fù)蘇的拉動，國際動力煤價格整體保持上漲趨勢，導(dǎo)致進口煤的價格優(yōu)勢減弱甚至出了短期的內(nèi)外價格倒掛情況，這使得進口盈利不佳進口量下降。與此同時，中澳關(guān)系的惡化使得澳洲煤進口的停止以及4月13日到5月13日的印尼齋月都導(dǎo)致煤炭進口量進一步銳降。但是5月13日后，印尼齋月結(jié)束，印尼煤炭生產(chǎn)和外運恢復(fù)正常；而印度疫情嚴重，煤炭需求下滑，導(dǎo)致印度進口量減少，部分印尼資源有可能流向我國，未來動力煤進口量環(huán)比會出現(xiàn)增加。
短期投機盤釋放供應(yīng)，下游開啟錯峰用電降低需求
監(jiān)管政策影響了市場預(yù)期，而煤炭運產(chǎn)銷企業(yè)響應(yīng)號召，主動下調(diào)煤價，這進一步使得囤貨的貿(mào)易商有恐高情緒，加之整體工業(yè)品的暴跌，促使煤價進入下跌模式。而沿海電廠在政策的支持下也改變了以前焦急的心態(tài)，在煤價高位的情況下，采取緩購慢買的策略，這使得短期內(nèi)貿(mào)易商及站臺等囤貨機構(gòu)拋貨鎖利，而電廠等終端消費者買漲不買跌，短期供升需降，煤價進一步下跌。
與此同時，發(fā)改委召開下游會議，針對節(jié)能形勢嚴峻地區(qū)談話，要求這些區(qū)域提前開啟錯峰用電。受枯汛期交替和度夏高峰期電力供需形勢嚴峻影響，廣東、佛山、珠海等多地提前開啟錯峰用電，周期預(yù)計將持續(xù)3個月，這項“穩(wěn)需降需”措施，從需求終端緩解了電力與電煤供應(yīng)緊張問題。
綜上所述，監(jiān)管政策改變了供需雙方的市場預(yù)期，而產(chǎn)地保供降價及下游降需等措施都會使得煤價短期下跌。
