七月份，港口現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)先跌后漲走勢(shì)，呈現(xiàn)一個(gè)“V”型。筆者分析，單靠震懾或者打壓期貨，來(lái)平抑現(xiàn)貨市場(chǎng)，是難以奏效的，也無(wú)法解決煤炭供需的深層次問(wèn)題，而煤炭市場(chǎng)的根本性問(wèn)題需要產(chǎn)、運(yùn)、需等各方共同努力來(lái)解決。
受需求看好、進(jìn)口減少等因素影響，五月份之后的煤炭市場(chǎng)進(jìn)入漲漲停停階段，煤價(jià)漲三天，跌一天；針對(duì)不斷上漲的市場(chǎng)煤，下游終端采取了消極采購(gòu)、剛性拉運(yùn)等方法，一邊主拉長(zhǎng)協(xié)，附帶增加進(jìn)口煤，少量采購(gòu)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤。另一方面，等上級(jí)想辦法、出政策，想等到煤價(jià)大幅下跌后再拉運(yùn)，但收效甚微。截至目前，不但港口煤價(jià)沒(méi)跌，而且電廠存煤還減少了很多。轉(zhuǎn)眼到了炎熱的夏季，電廠日耗上來(lái)了，但國(guó)內(nèi)的電煤搶運(yùn)還遲遲沒(méi)有展開(kāi)。正所謂，既多花了買(mǎi)煤的錢(qián)，還耽誤了寶貴的存煤時(shí)間。
1.市場(chǎng)需求看好。
上半年，我國(guó)市場(chǎng)主體預(yù)期向好，主要宏觀指標(biāo)處于合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長(zhǎng)13.7%，其中，火電同比增長(zhǎng)1.4%，全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)16.2%。從沿海八省和沿海六大電廠日耗來(lái)看，也不含糊，五月份之后，日耗很快升至中高位水平。與煤炭需求看好相對(duì)應(yīng)的是，電廠壓低庫(kù)存，減少采購(gòu)，這也給后期的“迎峰度夏”保供工作蒙上一層陰影。
2.煤價(jià)高位震蕩。
五月份，政策影響下，煤價(jià)連續(xù)兩次出現(xiàn)下跌之后，下游用戶(hù)“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”，市場(chǎng)處于觀望期。進(jìn)入六月份，需求復(fù)蘇加快，但電廠拉運(yùn)積極性依然不高，出現(xiàn)北方港口煤炭積壓，部分蒙煤自燃的現(xiàn)象。電廠消極拉運(yùn)，不集中補(bǔ)庫(kù)，但小規(guī)模采購(gòu)還在持續(xù)進(jìn)行；加之水泥、化工等行業(yè)向好發(fā)展，助推了市場(chǎng)的繼續(xù)看好。下游的剛性采購(gòu)，維持低庫(kù)存的方法，的確沒(méi)有將煤價(jià)拉高，但也造成煤價(jià)跌不下來(lái)，長(zhǎng)時(shí)間保持中高位震蕩走勢(shì)。
3.現(xiàn)貨韌性十足。
一有政策出臺(tái)的消息，期貨聞?dòng)嵚氏忍坏苄枨蠛?、發(fā)運(yùn)成本高等因素影響，現(xiàn)貨小幅下跌后，很快止跌反彈。五六月份，出現(xiàn)三次類(lèi)似現(xiàn)象。第一次，煤價(jià)跌了3天，從960跌至930，隨后反彈；第二次跌了一周，從940跌至850，然后反彈；最后一次是六月底、七月初，跌了一周，從1050跌至970，反彈。顯示了煤炭需求的旺盛，而產(chǎn)地煤價(jià)高位運(yùn)行，和港口煤價(jià)互為犄角。經(jīng)常出現(xiàn)，你漲我也漲，你跌我也跟著跌的連鎖反應(yīng)。
4.港口限價(jià)難度大。
搞港口煤炭限價(jià)，難度很大，效果也不理想。首先，產(chǎn)地煤價(jià)高位運(yùn)行，貿(mào)易商會(huì)因煤價(jià)倒掛而不發(fā)煤或減少發(fā)運(yùn)數(shù)量，來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。其次，買(mǎi)漲不買(mǎi)落的心里，煤價(jià)下跌，電廠反而不拉了，等待煤價(jià)繼續(xù)跌再拉，市場(chǎng)變得不活躍了。再次，時(shí)間不等人，上游不發(fā)，下游不拉，但電廠消耗還那么多，貨源不能從天而降，電廠庫(kù)存會(huì)急劇下降。因此，港口限價(jià)無(wú)助于市場(chǎng)的活躍，也無(wú)法確保沿海煤炭運(yùn)輸?shù)臅惩ê兔禾渴袌?chǎng)的可靠供應(yīng)。
5.增加供應(yīng)迫在眉睫。
國(guó)際煤價(jià)上漲，產(chǎn)地煤價(jià)高位，都在很大程度上支撐了港口煤價(jià)的高位運(yùn)行。需求好，市場(chǎng)供不應(yīng)求，價(jià)格自然會(huì)上漲；而需求低迷，沒(méi)人拉煤，價(jià)格就會(huì)下跌，這是符合市場(chǎng)規(guī)律的。據(jù)了解，今年下半年，我國(guó)將新增優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能1.1億噸/年，其中，鄂爾多斯市批復(fù)露天煤礦臨時(shí)用地，恢復(fù)產(chǎn)能1800萬(wàn)噸/年。目前，完成產(chǎn)能置換、正在辦理核增批復(fù)的煤礦產(chǎn)能4000萬(wàn)噸/年，加上7000萬(wàn)噸/年的在建煤礦陸續(xù)投產(chǎn)，將對(duì)穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)發(fā)揮重要作用。
預(yù)計(jì)下半年，產(chǎn)地市場(chǎng)緊張程度將有所緩解，煤炭供應(yīng)上來(lái)了，市場(chǎng)向供求平衡方向轉(zhuǎn)化，產(chǎn)地煤價(jià)就會(huì)緩慢回落，平抑港口煤價(jià)就很輕松了。隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的加快釋放，煤炭運(yùn)輸大通道的暢通，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格會(huì)整體回落。
