丁根
自2022年11月份以來，螺紋鋼期貨價格總體上連續(xù)上漲了約3個月。在2023年1月底、2月初，其價格卻震蕩下跌，不到半個月的時間便跌至去年12月中旬的水平。不過，螺紋鋼期貨價格很快便觸底反彈，一周之內即恢復至今年1月中旬的高位水平。在接下來的一段時間里，螺紋鋼期貨價格是否會延續(xù)此前3個月的上升勢頭呢？
2月中旬螺紋鋼期貨價格觸底反彈
2022年10月底，螺紋鋼期貨價格跌至谷底（主力合約最低價位為3389元/噸）后開始回升。自去年11月初至今年2月中旬，螺紋鋼期貨價格一路波動上行、不斷攀高，在達到峰值后即掉頭下行、震蕩走低。據(jù)監(jiān)測，1月30日，螺紋鋼期貨主力合約（RB2305）的收盤價、最高價和最低價分別為4201元/噸、4273元/噸和4190元/噸；2月14日，其最高價和最低價分別跌至4046元/噸和3961元/噸，分別減少227元/噸（降幅為5.31%）和229元/噸（降幅為5.47%）。
2月14日之后，螺紋鋼期貨價格快速回升。一周之內上漲150元/噸左右。據(jù)監(jiān)測，2月17日，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價、最高價和最低價分別回升至4167元/噸、4178元/噸和4146元/噸，其中，收盤價單日上漲幅度為1.36%，周內上漲幅度達4.36%。截至2月20日15時，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為4184元/噸、4194元/噸和4130元/噸，收盤價較上一交易日（2月17日）結算價增加22元/噸（上漲0.53%）。數(shù)據(jù)還顯示，螺紋鋼期貨RB2306、RB2307和RB2310的最新價格分別為4161元/噸（上漲0.73%）、4160元/噸（上漲0.53%）和4128元/噸（上漲0.78%）。
現(xiàn)貨市場螺紋鋼價格先抑后揚
在現(xiàn)貨市場，螺紋鋼價格行情與期貨市場大致相似。2月上旬至中旬，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格也是先抑后揚。前期，市場多以低價換量操作，增加交易量。目前，市場需求繼續(xù)好轉，疊加基本面數(shù)據(jù)向好，現(xiàn)貨市場的交投氛圍越來越濃厚，交易價格維持穩(wěn)中上漲之勢。
據(jù)相關機構數(shù)據(jù)，2月17日，國內10大重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為4224元/噸，較前一日上漲27元/噸；全國29個重點城市螺紋鋼社會庫存量為886.10萬噸，周環(huán)比增長4.65%，但增速放緩6.88個百分點；螺紋鋼表觀需求量周環(huán)比增長63%，螺紋鋼產量周環(huán)比增長7%。截至2月20日，國內10大重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為4232元/噸，較前一個交易日（2月17日）上漲8元/噸。雖然價格上漲幅度有所減小，總體成交量卻有一定的增加。
宏觀預期向好 市場逐漸回暖
需求回升既受季節(jié)性因素的驅使，也受到宏觀政策和經濟數(shù)據(jù)的影響，更受市場預期的引導。此輪螺紋鋼價格的順利上漲，是需求恢復、成交好轉、開工回暖、政策支撐等諸多利好因素綜合作用的結果。
宏觀方面，工信部強調，2023年要全力促進工業(yè)經濟平穩(wěn)增長，穩(wěn)住重點行業(yè)，針對不同行業(yè)特點分別制訂經濟穩(wěn)增長工作方案。國家統(tǒng)計局公布的2023年1月份房地產相關數(shù)據(jù)顯示，全國商品住宅銷售價格環(huán)比上漲的城市數(shù)量在增加，一線城市商品住宅銷售價格同比和環(huán)比均出現(xiàn)上漲。多地銀行正在采取下調房貸利率、延長住房按揭貸款年齡期限、辦理“接力貸”等多項舉措力挺房地產行業(yè)發(fā)展。各類經濟穩(wěn)增長政策的密集出臺和房地產市場的回暖跡象，使市場對于2023年經濟復蘇形成基本一致的預期，進而帶動螺紋鋼市場需求信心的有效提升。
近期，各地復工復產的消息接連不斷，開工率持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，全國約有45個基建大項目開工，總投資約為2303億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2月13日，全國至少已有上海、廣東、山東、福建等8個?。ㄊ校┕剂?023年重大投資項目清單，總投資額近22萬億元。截至2月14日，全國施工企業(yè)開（復）工率為76.5%，勞務到位率為68.2%。山東、湖南、湖北等地規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)開（復）工率超過90%，某些地區(qū)規(guī)模上工業(yè)企業(yè)更是已經全面復工復產。開工率的持續(xù)上升，使得市場對需求恢復的預期進一步增強。
二手房成交量回升、水泥出貨量增長及下游開工率持續(xù)回升等因素，集中顯示出市場需求正在回暖。需求的持續(xù)向好及成交量的不斷回升，使得螺紋鋼社會庫存的增長速度開始大幅放緩。近日螺紋鋼現(xiàn)貨日均成交量超過去年平均水平。目前市場對需求復蘇的期望很高，進入2月中旬以來，鋼材供給的恢復速度略慢于需求釋放速度，但在低利潤乃至虧損的情況下，鋼廠繼續(xù)增產的動力明顯不足。
提漲氣氛濃厚 價格震蕩趨強
隨著旺季逐漸到來，下游需求將逐步回暖，進而帶動鋼價上行。受基建項目拉動等因素的影響，從2月中旬開始，鋼材需求和市場銷售情況明顯好轉。因此，螺紋鋼市場價格出現(xiàn)了連續(xù)上漲。與此同時，鋼廠上調螺紋鋼產品出廠價格，使得市場情緒得到進一步提振，預計未來一段時間螺紋鋼價格將繼續(xù)上行。
目前，在供應端，鋼廠復產正在有序進行中。據(jù)統(tǒng)計，2月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵和鋼材產量旬環(huán)比分別增長3.77%、4.56%和0.85%。受制于利潤水平，螺紋鋼產量增長速度放緩。在需求端，基建項目復工進度穩(wěn)步回升。在庫存端，累庫增速繼續(xù)放緩。在市場情緒方面，由于政策利好、需求回暖和價格回升，市場情緒得到提振。綜上所述，筆者認為，2月下旬至3月上中旬，市場需求將繼續(xù)回暖，預計螺紋鋼期貨價格將繼續(xù)震蕩偏強運行。
