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鐵礦石后市易漲難跌

2020-06-19 09:35:00

  4月以來,由于境外疫情形勢嚴(yán)峻,進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)端收縮預(yù)期持續(xù)影響國內(nèi)市場,同時,由于國內(nèi)下游趕工,刺激需求同比大幅增加,供需基本面支撐,鐵礦石價格強(qiáng)勢上行。展望后市,雖然進(jìn)口鐵礦石供給將維持高位,但鋼廠利潤目前仍較為可觀,鐵礦石終端需求仍將保持較高水平,鐵礦石價格依舊易漲難跌。

  澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量維持高位

  雖然日前淡水河谷伊塔比拉礦區(qū)關(guān)停導(dǎo)致市場預(yù)期鐵礦石供給將收縮,但當(dāng)前最新澳巴發(fā)運(yùn)總量維持在近年來的高位水平。尤其是6月初澳洲RIO對港口鐵礦石進(jìn)行了補(bǔ)發(fā),導(dǎo)致6月中上旬澳洲礦發(fā)貨量創(chuàng)年內(nèi)新高水平。最新數(shù)據(jù)顯示,6月澳洲礦日均發(fā)貨量為294萬噸/天,月環(huán)比增加7.4%,其中,出口至我國的鐵礦石發(fā)貨均值為233萬噸/天,月環(huán)比增加6.8%。并且BHP及FMG兩家礦山6月為財年末月,發(fā)運(yùn)量將維持高位來沖量。巴西鐵礦方面,淡水河谷在最新季報中表示,2020年有庫存儲備,由于上半年發(fā)運(yùn)不暢,預(yù)計下半年將明顯增量發(fā)運(yùn)來完成其全年最低發(fā)運(yùn)目標(biāo)。整體來看,澳洲疫情控制較好,其他主流礦山作業(yè)也相對分散,鐵礦石生產(chǎn)發(fā)運(yùn)受到的影響有限,鐵礦石供給收縮或已過去,后市供給料維持高位。

  基本面支撐強(qiáng)勁

  為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,國內(nèi)二季度基建趕工明顯,刺激鐵礦石需求大幅增加。最新數(shù)據(jù)顯示,我國鐵礦石到港總量達(dá)到歷史高位,6月我國鐵礦石日均到港量為299萬噸/天,月環(huán)比增加6.4%。雖然到港鐵礦石創(chuàng)新高,但是港口鐵礦庫存卻在持續(xù)下滑,同比下滑12%,為近三年同期最低值,從側(cè)面反映出終端需求強(qiáng)勁,持續(xù)拉升鐵礦石價格。

  而財政政策對基建繼續(xù)加碼,今年計劃在新增地方政府專項債方面投資3.75萬億元,相比去年大幅增加1.6萬億元。并且今年專項債將主要投向基建領(lǐng)域,允許部分資金作為基建項目的資本金,以撬動更大規(guī)模的社會資金投入,保守計算可拉動基建投資增速加快8至10個百分點。另外,政策方面,今年要擴(kuò)大有效投資,加強(qiáng)交通、水利等重大工程建設(shè),增加國家鐵路建設(shè)資本金1000億元??傮w來看,一系列利好均將進(jìn)一步刺激鐵礦石需求。

  鋼廠高爐開工率創(chuàng)新高

  近期,鋼廠高爐持續(xù)增產(chǎn),鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率維持在90%上方,螺紋鋼產(chǎn)量同比也大幅增加。當(dāng)前華東長流程鋼廠螺紋鋼利潤為100—200元/噸,在利潤可觀形勢下,螺紋鋼產(chǎn)量將繼續(xù)維持高位。目前沒有鋼廠大規(guī)模檢修停產(chǎn),在基建工程不斷加碼、鋼廠利潤豐厚背景下,鐵礦石現(xiàn)貨需求仍然保持旺盛。

  綜上所述,雖然后市鐵礦石供給或恢復(fù)高位,但下游需求較為強(qiáng)勁,供需基本面支撐仍較強(qiáng),鐵礦石價格依舊易漲難跌。

  

來源:期貨日報

編輯:網(wǎng)站實習(xí)1

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