劉凡
今年末鋼市持續(xù)升溫,但筆者不禁要提醒市場(chǎng)參與者,淡季鋼市瘋狂拉漲的背后蘊(yùn)含著潛在的風(fēng)險(xiǎn),“暖冬”市場(chǎng)隨時(shí)都要謹(jǐn)防“寒潮”來(lái)襲。
此輪鋼市“暖冬”行情主要誘因是鐵礦石期貨。筆者認(rèn)為,此輪鋼價(jià)上漲是期貨“生拉硬拽”下的被動(dòng)上漲,再加上11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好,市場(chǎng)情緒得到修復(fù)。只是目前市場(chǎng)去庫(kù)存速度放緩,需求釋放“疲態(tài)”已經(jīng)顯現(xiàn)??紤]到需求跟進(jìn)滯后,筆者認(rèn)為此輪鋼價(jià)反彈根基并不穩(wěn)固,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸增大。
一方面,鐵礦石和焦炭等原燃料價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲確實(shí)給現(xiàn)階段鋼市帶來(lái)了穩(wěn)定的高成本支撐,封堵了鋼價(jià)回調(diào)的空間。但同時(shí),鋼材的高價(jià)位也為下游用戶帶來(lái)了不小的“勸退”心理,下游用戶對(duì)市場(chǎng)高價(jià)位資源的接受程度逐漸降低,一旦觀望情緒累積到一定程度,市場(chǎng)很可能回到“有價(jià)無(wú)市”的尷尬局面。
另一方面,此輪鋼價(jià)的上漲屬于預(yù)期性上漲。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),就是市場(chǎng)各方看好后期市場(chǎng),帶動(dòng)了價(jià)格上漲。雖然不排除區(qū)域市場(chǎng)或者部分規(guī)格品類鋼材存在供需錯(cuò)配的可能,市場(chǎng)有“惜售、捂貨待漲”等現(xiàn)象,但從整體來(lái)看,當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱周期,終端需求持續(xù)衰退,已經(jīng)很難為價(jià)格上漲提供充足動(dòng)能。在這種情況下,一旦有突發(fā)利空因素出現(xiàn),不排除市場(chǎng)有恐慌情緒觸發(fā)“踩踏式”下跌行情出現(xiàn)的可能。此外,當(dāng)前市場(chǎng)中投機(jī)行為逐漸增多,這也在一定程度上增加了鋼價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
總之,當(dāng)前鋼市追高風(fēng)險(xiǎn)正在不斷增大,后期走弱將是大概率事件。在這種“亢奮”的環(huán)境中,市場(chǎng)參與者必須保持理智和冷靜。隨著北方大面積停工及南方趕工需求釋放減弱,鋼價(jià)上漲的根基將越來(lái)越不牢固。因此,筆者建議市場(chǎng)參與者切忌盲目追漲。
《中國(guó)冶金報(bào)》(2020年12月22日 07版七版)