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政策疊加推高鋼價 后續(xù)還要看基本面

2021-05-11 08:25:00

  李玥瀅
  “紀錄就是用來打破的?!庇眠@句話來形容5月上旬鋼市整體表現(xiàn)再恰當不過了。進口鐵礦石價格沖至212.8美元/噸,捅破歷史天花板;熱軋卷板價格更是“坐六望七”;表現(xiàn)“稍弱”的鋼坯價格也來到了5350元/噸的高位,距離歷史最高價格僅一步之遙。進入5月份以來,整個鋼市呈現(xiàn)出單日噸鋼價格漲幅超百元的運行態(tài)勢,刷新價格歷史紀錄成為近期屢見不鮮的“常規(guī)操作”。
  市場緣何如此“熱火朝天”?在筆者看來,當前市場呈現(xiàn)高熱走勢更多是被各種政策利好消息堆疊起來的,即所謂的“政策市”。尤其是以下3個政策消息對鋼價此輪上漲助推力較強:
  一是中國無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟對話機制下的一切活動。澳大利亞是中國鋼企主要的鐵礦石進口來源地之一,該消息放出后,被市場解讀為后期澳大利亞鐵礦石供給縮量,利好礦價上行,進而出現(xiàn)了鐵礦石期貨多頭資本涌入市場的行為,鐵礦石價格被快速拉漲,突破歷史高點。
  二是工信部于5月6日公布了新版《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》。與舊版相比,新版提升了置換比例、擴大了置換范圍,被市場認為是“鋼鐵行業(yè)新版供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。因此,市場對后期資源供給減量的預(yù)期大幅加強,看漲情緒進一步高漲。
  三是印度新冠肺炎疫情趨嚴,疊加海外需求復(fù)蘇,國內(nèi)鋼企迎來良好的出口機遇。據(jù)了解,印度是歐美眾多國家冷軋產(chǎn)品的主要來源地,當?shù)匾咔閿U大導致歐美眾多國家的下游企業(yè)將采購訂單轉(zhuǎn)移到我國鋼企。因此,短期來看,我國鋼材出口仍將保持相對高增長態(tài)勢,出口資源大面積回流的可能性暫時不大。這將使得國內(nèi)市場因“雙碳”(碳達峰、碳中和)政策帶來的需求缺口修復(fù)周期被拉長。在供需錯配的助推下,鋼價進一步?jīng)_高。
  正是在多重政策的推動下,鋼市漲聲一片。以沙鋼為例,5月1日,沙鋼出臺了新一輪鋼材價格政策,在4月份基礎(chǔ)上,該公司生產(chǎn)的熱卷、高線、盤螺價格均上調(diào)450元/噸,螺紋鋼價格上調(diào)300元/噸。
  在供給減量預(yù)期、原燃料表現(xiàn)強勢的影響下,鋼企紛紛選擇挺價,這使得5月份鋼價上漲動力較強。筆者預(yù)計,不排除鋼價后期有超越歷史高點的可能。但同時需要注意到,在鋼價持續(xù)升溫的同時,市場風險敞口也在進一步擴大。
  一方面,現(xiàn)階段鋼價上漲主要是預(yù)期性上漲,鋼價攀升的需求支撐并不穩(wěn)固;另一方面,“雙碳”政策下,環(huán)保限產(chǎn)帶來的供需錯配和資源短缺只是區(qū)域性的,而非全國性的。現(xiàn)階段市場的絕對資源供給并非大幅縮量,市場供需缺口正在慢慢修復(fù)。即使在牛市,價格也不會只漲不跌。況且當前市場屬于“政策市”,而非依托基本面的牛市,一旦后期市場預(yù)期兌現(xiàn)受阻,鋼價有高位回落的可能。
  筆者建議,現(xiàn)有行情下不宜盲目追漲,市場參與者要密切關(guān)注終端用戶的承受程度,以及可能出現(xiàn)的“政策降溫”對鋼價帶來的擾動,同時要及時調(diào)整經(jīng)營策略,落袋為安才是最佳選擇。
  《中國冶金報》(2021年5月11日 07版七版)

 

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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