劉凡
在鋼價接連幾天的下跌中,鋼材市場告別了8月份,進(jìn)入了“金九”?;仡?月份市場行情,在原燃料價格止跌反彈的帶動下,鋼價前期一度上演修復(fù)性反彈行情,但因需求釋放不及預(yù)期,持續(xù)反彈的韌性不足,最終重回震蕩行情。與7月份相比,8月份鋼價前期整體雖然有每噸上百元的上漲,但并未取得方向性突破。進(jìn)入9月份后,需求季節(jié)性放量窗口將重新開啟,需求將成為“金九”鋼市成色如何這一問題答案的關(guān)鍵。
筆者認(rèn)為,9月份鋼材需求有改善的條件,但對于需求強(qiáng)度不宜期待過高。短期內(nèi),需求更多將以溫和釋放為主,集中爆發(fā)釋放的可能性不大。9月份鋼市基本面反彈動能不充足,鋼價更多將以震蕩調(diào)整為主。
首先,需求暫不具備集中釋放的可能。9月份作為傳統(tǒng)需求旺季,隨著高溫天氣退去,終端工程施工進(jìn)度有望加快,前期被抑制的需求將恢復(fù)。特別是穩(wěn)增長政策加速落地將拉動基建、水利、城建等項(xiàng)目投資,基建領(lǐng)域需求強(qiáng)度有望提升,但依然難以從根本上扭轉(zhuǎn)需求整體疲軟的局面。這主要是因?yàn)?,占?jù)鋼材消費(fèi)量近30%以上的房地產(chǎn)行業(yè)依然處于疲軟狀態(tài),疊加近期各地疫情多點(diǎn)散發(fā),9月份需求難為鋼價反彈提供有效的動力支撐。
其次,成本驅(qū)動強(qiáng)化,對鋼價下行形成封堵。在8月份,鋼價在中上旬的震蕩回彈與原燃料價格的強(qiáng)勢支撐密切相關(guān)。進(jìn)入9月份,焦炭價格仍有一定的上漲空間,廢鋼價格因資源供應(yīng)偏緊同樣易漲難跌。鐵礦石價格在經(jīng)歷了8月份的調(diào)整后,9月份大概率以高位震蕩為主,下行空間有限。因此,筆者認(rèn)為,9月份鋼價成本強(qiáng)支撐仍在,在這種情況下鋼價大概率不會大跌。
最后,供給端復(fù)產(chǎn)沖動將博弈政策限產(chǎn)。從供給側(cè)來看,進(jìn)入9月份,鋼企復(fù)產(chǎn)沖動有所增加,這將加大市場供給壓力,不利于鋼價觸底回升。不過,就目前來看,在政策性限產(chǎn)作用下,9月份鋼企復(fù)產(chǎn)規(guī)模或整體有限。以河北唐山地區(qū)為例,日前,唐山部署2022年全市粗鋼產(chǎn)量壓減目標(biāo)和任務(wù),具體指標(biāo)根據(jù)企業(yè)具體情況進(jìn)行分解。數(shù)據(jù)顯示,今年前7個月,唐山粗鋼產(chǎn)量達(dá)到7649萬噸,日均產(chǎn)量達(dá)到35.32萬噸,同比增加0.66%。在政策性限產(chǎn)壓力下,9月份市場增產(chǎn)力度或許并不大,市場供需格局將維持相對平衡狀態(tài),這有助于鋼價平穩(wěn)運(yùn)行。
總體來看,考慮到當(dāng)前鋼材社會庫存處于相對偏低水平,9月份需求釋放有好轉(zhuǎn)的可能,鋼價與8月份相比仍有一定的回升空間。不過,由于需求強(qiáng)度整體依舊偏弱,鋼價最終反彈空間有限。
筆者建議,市場參與者對“金九”鋼市成色不宜期待過高,穩(wěn)健經(jīng)營才是最佳選擇,同時要重點(diǎn)關(guān)注需求強(qiáng)度、供給回彈力度及政策面擾動因素等情況,及時調(diào)整優(yōu)化庫存,規(guī)避風(fēng)險。
《中國冶金報(bào)》(2022年09月06日 07版七版)