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2019年4月全國煤炭市場景氣指數(shù)簡要評述

2019-05-28 11:04:00     作者:

   2019年4月份,宏觀經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間,主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量有增有降,煤炭消費增幅回落,而煤炭供給相對充足,全社會庫存增加,市場預(yù)期依然悲觀,煤炭價格小幅下跌,煤炭市場景氣度呈回落態(tài)勢。進入5月份,煤炭需求下降,煤炭供給同比增長,中轉(zhuǎn)地、用戶庫存繼續(xù)上升,煤炭價格小幅波動,預(yù)判市場景氣指數(shù)將繼續(xù)小幅回落。

  一、2019年4月份煤炭市場景氣指數(shù)基本情況 

  2019年4月份全國煤炭市場景氣指數(shù)分別為-10.4點,連續(xù)兩個月回落,比3月終值(-14.8點)回落4.4個基點,市場景氣度處于偏冷區(qū)間。

  (一)煤炭需求增速回落,需求偏異指數(shù)仍處合理區(qū)間。 

  4月份,工業(yè)生產(chǎn)增速較上月明顯回落3.1個百分點;當(dāng)月固定資產(chǎn)投資增速比上月回落0.8個百分點,其中房地產(chǎn)開發(fā)投資增速比上月回升2.1個百分點,不過制造業(yè)投資、民間投資增速均有所回落。從主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量看,4月當(dāng)月火電同比下降0.2%,而生鐵同比快速增長10.1%,水泥產(chǎn)量增長3.4%。主要受火電增速明顯回落影響,煤炭需求增速也出現(xiàn)回落,結(jié)合前期煤炭需求波動情況,測算4月份煤炭需求偏異指數(shù)為4.7點,比上月小幅回升2.5個基點,總體仍處在合理區(qū)間。

  (二)存煤出現(xiàn)上升,供求平衡指數(shù)回落。4月份,煤炭日均消費環(huán)比回落,而規(guī)模以上煤炭產(chǎn)量環(huán)比回升,煤炭日均進口水平也有回升,需求回落而供給增長,全社會煤炭庫存上升,其中用戶庫存、產(chǎn)地庫存增加,中轉(zhuǎn)地庫存相對平穩(wěn)。結(jié)合前期庫存情況綜合測算,4月份供求平衡指數(shù)為0.9點,比上月終值4.7點回落3.8個基點,反映煤炭市場供求向偏松方向發(fā)展、總體基本平衡。

  (三)心理預(yù)期指數(shù)低位運行,市場預(yù)期悲觀。4月份,煤炭產(chǎn)地供應(yīng)能力充足,煤炭消費環(huán)比回落,全國重點電廠庫存居高不下;心理預(yù)期指數(shù)與上年12月基本持平。測算當(dāng)月市場預(yù)期指數(shù)-30.0點,比上年終值(-25.4點)回落4.6個基點。

  (四)煤炭價格小幅下跌,價格偏異指數(shù)回落。4月份,上旬部分產(chǎn)地受安全檢查趨嚴(yán)、煤管票限制與省內(nèi)需求旺盛影響,價格有所上漲,不過中下旬之后,由于下游用戶需求不足,市場煤價格快速回落,總體看比比小幅下降。測算4月份煤炭價格偏異指數(shù)為-9.5點,比上年月終值(-5.5點)回落4個基點。

  二、2019年5月份煤炭市場景氣指數(shù)預(yù)測 

  (一)煤炭需求下降。從經(jīng)濟基本面看,雖然4月份房屋新開工面積、房地產(chǎn)開發(fā)投資仍然保持了兩位數(shù)增長且增速有所回升,但房屋銷售面積仍然處于低位、前4個月下降0.3%;民間投資、制造業(yè)投資增速均出現(xiàn)回落;基礎(chǔ)設(shè)施投資增速未如預(yù)期那樣明顯回升,前4個月同比增長4.4%,增速與1-3月份持平;加之中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級,可能影響后期出口;總體上支撐煤炭需求的終端動力呈減弱趨勢。從季節(jié)因素看,5月份是傳統(tǒng)煤炭消費淡季。數(shù)據(jù)顯示,5月上旬全國重點發(fā)電企業(yè)日均耗煤比上月下降8.7%,同比下降3.4%;5月前20日沿海六大電廠日均耗煤比上月下降8.7%,同比下降16.1%??紤]到前期及上年同期基數(shù)影響,預(yù)估煤炭需求偏異指數(shù)將小幅回落,仍在正常區(qū)間。

  (二)煤炭供求朝偏松方向發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示,5月1-10日,全國主要產(chǎn)煤省部分重點煤礦產(chǎn)量環(huán)比下降5%,同比增長5%;存煤環(huán)比增長4%,同比增長2.8%。截止5月10日,電廠存煤比上月末增長4.7%;同比增長23%,截至20日六大電廠存煤比上月末增長5%。截至23日,CCTD主流港口煤炭庫存比月初增長4.9%。綜上,判斷5月份煤炭庫存繼續(xù)增加,結(jié)合前期庫存變化情況,預(yù)計煤炭供求平衡指數(shù)將繼續(xù)回落。

  (三)市場預(yù)期依然較為悲觀。進入5月份,電廠耗煤量下降較快,主要港口錨地船舶同比明顯減少,主流港口煤炭庫存突破6000萬噸,為今年以來最高水平。從期貨市場看,近期由于當(dāng)前火電需求低于往年同期,高庫存疊加低需求使得動力煤09合約震蕩下行,市場看空情緒較濃。預(yù)計5月份市場預(yù)期指數(shù)繼續(xù)波動下行的可能性較大。

  (四)市場價格小幅波動。進入5月份,全國市場交易煤炭價格指數(shù)基本平穩(wěn);至24日,秦皇島港5500大卡/千克動力煤市場交易平倉價比月初下降5元/噸。預(yù)計煤炭價格偏異指數(shù)或?qū)⒒酒椒€(wěn)、小幅波動。

  綜合以上分析,5月份四項基礎(chǔ)指標(biāo)中需求偏異指數(shù)、供求平衡指數(shù)和市場預(yù)期指數(shù)或?qū)⒊驶芈鋺B(tài)勢,價格偏異指數(shù)基本平穩(wěn),預(yù)估全國煤炭市場景氣指數(shù)總體回落。

編輯:宋玉錚

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