程鵬
上周，鐵礦石期價(jià)整體呈區(qū)間震蕩走勢(shì)，主要原因有以下幾個(gè)：一是鋼廠補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，疊加鋼材庫(kù)存增速較高、成交低迷，電弧爐煉鋼成本限制產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，短期內(nèi)鐵礦石繼續(xù)上行空間受到壓制。二是鐵礦石港口庫(kù)存較低，疊加澳大利亞受颶風(fēng)、火災(zāi)等因素的影響超出市場(chǎng)預(yù)期，發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)較大的下滑。長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)仍相對(duì)樂觀，鐵礦石需求增量減少但仍保持相對(duì)穩(wěn)定，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺支撐盤面。截至1月17日，鐵礦石主力合約收于669.5元/噸，周漲幅為1.59%，港口進(jìn)口鐵礦石單日成交量整體呈回落走勢(shì)。
展望后市，國(guó)外主流礦山發(fā)運(yùn)量保持中低位水平。上周，巴西與澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為1607.6萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少401.0萬(wàn)噸。巴西方面，鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)到2019年4月以來的最低水平，發(fā)貨總量為376.7萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少112.3萬(wàn)噸。其中，淡水河谷受巴西馬德里亞角港口檢修疊加雨季影響，發(fā)運(yùn)量持續(xù)減少；CSN（巴西國(guó)家黑色冶金公司）礦山上周亦無(wú)發(fā)運(yùn)。澳大利亞方面，鐵礦石發(fā)貨總量為1230.9萬(wàn)噸，達(dá)到2019年3月颶風(fēng)以來的新低，環(huán)比上周減少288.7萬(wàn)噸。受熱帶氣旋影響，港口關(guān)停進(jìn)行維護(hù)，力拓、必和必拓、FMG發(fā)運(yùn)量大幅回落。北京時(shí)間1月17日，力拓發(fā)布2019年四季度產(chǎn)銷報(bào)告，表示產(chǎn)銷符合預(yù)期。
需求方面，高爐數(shù)據(jù)顯示，上周，全國(guó)整體高爐開工率小幅回升。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)，247家鋼廠高爐開工率為77.58%，同比上期增長(zhǎng)1.74%。隨著冬儲(chǔ)持續(xù)進(jìn)行，貿(mào)易商對(duì)鋼材當(dāng)前價(jià)格接受度提高，同時(shí)增強(qiáng)了對(duì)春節(jié)后需求的樂觀預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦石需求仍有保證。
庫(kù)存方面，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上周，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存為12373.93萬(wàn)噸，同比上期增加36.07萬(wàn)噸；日均疏港量為317.23萬(wàn)噸，同比上期增加10.81萬(wàn)噸。
綜合看，主流礦山發(fā)運(yùn)減量若與春節(jié)后復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)因素共同作用，可能引發(fā)鐵礦石供需階段性偏緊的情況。當(dāng)前鐵礦石補(bǔ)庫(kù)需求已接近尾聲，但長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)仍相對(duì)可觀，鐵礦石需求韌性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石期價(jià)短期將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。
（《中國(guó)冶金報(bào)》2020年01月21日 06版六版）
