馮艷成
進(jìn)入8月份以來(lái)，焦煤、焦炭期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。截至8月7日收盤(pán)，焦炭2309合約價(jià)格收于2235元/噸附近（8月份以來(lái)最高觸及2384.5元/噸），焦煤2309合約價(jià)格收于1490元/噸附近（8月份以來(lái)最高觸及1514.5元/噸）。
現(xiàn)貨方面，短期鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量維持高位，支撐焦價(jià)連續(xù)提漲。目前各地焦企已開(kāi)始第5輪提漲，不過(guò)考慮到近期粗鋼控產(chǎn)政策傳聞不斷發(fā)酵，市場(chǎng)看漲情緒降溫，疊加鋼廠利潤(rùn)空間不大，本輪提漲落地的難度較大。焦煤現(xiàn)貨暫保持偏強(qiáng)走勢(shì)，但隨著下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，煤價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)力不足。
停減產(chǎn)煤礦逐步恢復(fù)，高價(jià)煤面臨回落風(fēng)險(xiǎn)
上半年，我國(guó)煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭供應(yīng)能力穩(wěn)步提升。6月份是“安全生產(chǎn)月”，各地安全檢查相對(duì)頻繁。7月份以來(lái)，煤炭主產(chǎn)地山西、內(nèi)蒙古地區(qū)發(fā)生多起安全事故，且有個(gè)別鐵礦存在事故瞞報(bào)情況。對(duì)此，應(yīng)急管理部指出要認(rèn)真開(kāi)展礦山事故瞞報(bào)“大起底”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，推動(dòng)建立打擊瞞報(bào)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)煤炭供應(yīng)階段收緊的預(yù)期，刺激煤價(jià)反彈，尤其是煉焦煤價(jià)格漲幅明顯。
從實(shí)際情況來(lái)看，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，山西停產(chǎn)、減產(chǎn)的煤礦產(chǎn)能總計(jì)為4620萬(wàn)噸。其中因過(guò)斷層、倒工作面等地質(zhì)原因停產(chǎn)、減產(chǎn)的煤礦產(chǎn)能為2040萬(wàn)噸；因安全檢查、事故原因停產(chǎn)、減產(chǎn)的煤礦產(chǎn)能合計(jì)為1650萬(wàn)噸；因其他原因停產(chǎn)、減產(chǎn)的產(chǎn)能合計(jì)為930萬(wàn)噸。目前有部分煤礦復(fù)產(chǎn)，但同時(shí)亦有煤礦再次停產(chǎn)，整體產(chǎn)能恢復(fù)比例不到25%。
洗煤廠端數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)110家洗煤廠焦精煤日均產(chǎn)量為63萬(wàn)噸左右，基本與6月份持平，與去年同期相比提高3萬(wàn)噸。由此可以看到洗煤環(huán)節(jié)暫未受到煤礦減產(chǎn)的影響。但從庫(kù)存來(lái)看，近期洗煤廠原煤庫(kù)存降幅較大，已降至往年同期低位水平，這表明煤礦減產(chǎn)影響了原煤進(jìn)廠節(jié)奏。另外近期下游焦化廠對(duì)焦精煤采購(gòu)態(tài)度相對(duì)積極，洗煤廠內(nèi)精煤庫(kù)存也出現(xiàn)明顯下降，這也是支撐煤價(jià)反彈的一個(gè)因素。
近期隨著煤價(jià)反彈，煤礦利潤(rùn)再次擴(kuò)大，自身具備提產(chǎn)的積極性。展望后期，8月份仍將是煤炭消費(fèi)旺季，為避免去庫(kù)存速度過(guò)快，煤礦整體生產(chǎn)效率或逐步回升，繼續(xù)保障煤炭供應(yīng)?？傮w而言，國(guó)內(nèi)煤礦階段性減產(chǎn)不會(huì)影響焦煤產(chǎn)量穩(wěn)增長(zhǎng)的大趨勢(shì)。
從進(jìn)口端來(lái)看，上半年，蒙古國(guó)煉焦煤（下稱(chēng)蒙煤）進(jìn)口量大增，共進(jìn)口2226.13萬(wàn)噸，同比增加1477萬(wàn)噸，增幅為197.18%。7月份繼續(xù)保持高通關(guān)量，三大口岸日均通關(guān)總數(shù)超1600車(chē)。根據(jù)測(cè)算，今年前7個(gè)月，蒙煤進(jìn)口量突破2600萬(wàn)噸，超去年全年進(jìn)口量。主要原因有3點(diǎn)：一是疫情影響基本消除，通關(guān)恢復(fù)順暢，并且中蒙雙方在通關(guān)效率上加大支持力度，如建設(shè)跨境鐵路等；二是第三季度蒙古國(guó)5號(hào)原煤坑口基準(zhǔn)價(jià)格較第二季度下跌超20%，貿(mào)易企業(yè)到口岸監(jiān)管區(qū)成本下降280元/噸～310元/噸，疊加近期國(guó)內(nèi)煤價(jià)漲幅更大，使得蒙煤進(jìn)口利潤(rùn)空間擴(kuò)大，利于貿(mào)易商增加拉運(yùn)量；三是國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)能處于擴(kuò)增狀態(tài)，焦煤需求良好，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量增量有限，也有利于性?xún)r(jià)比高的外煤資源流入國(guó)內(nèi)。
自今年放開(kāi)澳大利亞煤炭（下稱(chēng)澳煤）進(jìn)口以來(lái)，澳煤進(jìn)口量逐步增長(zhǎng)，但從進(jìn)口煤種來(lái)看，主要以動(dòng)力煤為主。上半年澳大利亞煉焦煤累計(jì)進(jìn)口量?jī)H為102.6萬(wàn)噸，這主要是由于澳煤價(jià)格相對(duì)偏高，抑制國(guó)內(nèi)的采購(gòu)意愿。但近期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)煤價(jià)的反彈，而澳煤價(jià)格漲幅相對(duì)較小，澳煤性?xún)r(jià)比回升。近期國(guó)內(nèi)方向成交兩船約15萬(wàn)噸澳煤，均為終端接貨，后期澳煤進(jìn)口量有繼續(xù)增加空間。
總體來(lái)看，若下半年無(wú)其他因素?cái)_動(dòng)，今年焦煤進(jìn)口量將出現(xiàn)較大幅度的同比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)總進(jìn)口量將達(dá)到8500萬(wàn)噸以上，持續(xù)為國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)提供支撐，高煤價(jià)或難以維持，后期需重點(diǎn)關(guān)注蒙煤高通關(guān)量能否延續(xù)及澳煤進(jìn)口量何時(shí)增長(zhǎng)。
短期焦炭剛需旺盛，中期面臨下降壓力
在產(chǎn)能相對(duì)充足的情況下，焦化企業(yè)盈利能力明顯降低。自去年下半年以來(lái)，焦企一直處于虧損或微盈利狀態(tài)。近期焦價(jià)連續(xù)提漲4輪，但成本端焦煤價(jià)格反彈幅度大、節(jié)奏快，焦價(jià)漲幅勉強(qiáng)覆蓋成本上漲，焦企仍處于盈虧平衡附近，利潤(rùn)空間有限，影響著焦企生產(chǎn)的積極性，大部分時(shí)間產(chǎn)能利用率低于75%。
在需求端，8月份河北地區(qū)部分鋼廠高爐逐步復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)8月份日均鐵水產(chǎn)量有望維持在240萬(wàn)噸以上。近期市場(chǎng)對(duì)于粗鋼控產(chǎn)政策傳聞不斷發(fā)酵，預(yù)計(jì)今年粗鋼產(chǎn)量或繼續(xù)出現(xiàn)同比減量或維持平控?？紤]到今年上半年粗鋼產(chǎn)量已超過(guò)去年全年的一半，因此無(wú)論是要求平控還是壓減，下半年粗鋼產(chǎn)量都將低于上半年，鋼廠存在一定的減產(chǎn)壓力，中期對(duì)焦炭等爐料的剛性需求不利。
整體來(lái)看，進(jìn)入8月份，煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)恢復(fù)進(jìn)程偏緩，鋼廠高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量有望維持在240萬(wàn)噸以上，短期對(duì)“雙焦”價(jià)格仍有一定支撐。但隨著“雙焦”價(jià)格的上漲，中下游對(duì)漲價(jià)的接受意愿下降，疊加近期全年粗鋼控產(chǎn)政策對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)加劇，給“雙焦”價(jià)格帶來(lái)壓力。因此，短期對(duì)于“雙焦”價(jià)格需持謹(jǐn)慎態(tài)度，中長(zhǎng)期供需關(guān)系趨于寬松的大邏輯未變。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2023年08月10日 03版三版）
