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短期內(nèi)受預(yù)期主導(dǎo) 春節(jié)后鋼價(jià)易沖高

2024-02-01 08:24:00

  趙毅
  進(jìn)入2024年后,鋼材市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性方向,鋼價(jià)以高位震蕩為主,市場(chǎng)交易的核心邏輯并不多,基本面和宏觀面都沒(méi)有完全主導(dǎo)行情。隨著春節(jié)假期臨近,現(xiàn)貨市場(chǎng)建筑鋼材成交量已經(jīng)逐步走低。春節(jié)后市場(chǎng)將呈現(xiàn)哪些特征?具備怎樣的交易機(jī)會(huì)?
  冬儲(chǔ)題材不熱
  對(duì)鋼價(jià)的支撐力度減小
  從1月份的情況來(lái)看,今年冬儲(chǔ)行情不熱,原因如下:一方面,從2023年第4季度至今,鋼材價(jià)格受宏觀預(yù)期的推動(dòng)走高,沒(méi)有出現(xiàn)價(jià)格洼地,致使冬儲(chǔ)鋼價(jià)偏高,對(duì)貿(mào)易商的吸引力下降;另一方面,市場(chǎng)對(duì)年后的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)迷茫,對(duì)今年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期傾向于回升,但從2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)可以看出,經(jīng)濟(jì)回暖并不是一蹴而就的,如果考慮到當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)情況,貿(mào)易商對(duì)春節(jié)后鋼市走勢(shì)的預(yù)測(cè)存在分歧,囤貨態(tài)度并不堅(jiān)定。
  隨著春節(jié)臨近,冬儲(chǔ)行為已經(jīng)臨近尾聲,其對(duì)鋼價(jià)的支撐力度減小。
  螺紋鋼累庫(kù)進(jìn)行中
  但整體庫(kù)存壓力不大
  螺紋鋼已處于累庫(kù)過(guò)程中。截至1月25日當(dāng)周(1月19日—25日),螺紋鋼總庫(kù)存為690.69萬(wàn)噸,周環(huán)比上升41.57萬(wàn)噸,同比下降270.69萬(wàn)噸,連續(xù)第9周累庫(kù)。由于今年農(nóng)歷春節(jié)時(shí)間偏晚,通常在春節(jié)假期和隨后的2周~3周庫(kù)存上升最快。從今年的冬儲(chǔ)態(tài)度和鋼企停產(chǎn)檢修情況來(lái)看,筆者認(rèn)為今年的庫(kù)存高點(diǎn)在1260萬(wàn)噸~1320萬(wàn)噸,整體庫(kù)存壓力不大。
  由于原料成本較高,鋼企目前多處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示,截至1月26日當(dāng)周(1月20日—26日),全國(guó)247家鋼企盈利面為26.41%,與前一周持平,連續(xù)3周低于30%。同期的電弧爐鋼企平均利潤(rùn)為-5元/噸,較前一周下降10元/噸。受此影響,新年后陸續(xù)有不少鋼企出現(xiàn)停產(chǎn)檢修現(xiàn)象。1月25日當(dāng)周(1月19日—25日),螺紋鋼產(chǎn)量為226.89萬(wàn)噸,周環(huán)比下降7.28萬(wàn)噸,同比下降0.34萬(wàn)噸。該值已經(jīng)低于去年同期水平,且是過(guò)去5年來(lái)的最低值。筆者認(rèn)為春節(jié)前螺紋鋼產(chǎn)量仍有下降可能,但春節(jié)后,隨著春季房地產(chǎn)市場(chǎng)的恢復(fù),建筑鋼材產(chǎn)量或逐步回升。
  春節(jié)后預(yù)期慣性增強(qiáng)
  對(duì)鋼價(jià)有推動(dòng)作用
  春節(jié)后,市場(chǎng)短期內(nèi)將存在兩個(gè)預(yù)期,一是對(duì)全國(guó)兩會(huì)釋放利好消息的預(yù)期,二是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖的預(yù)期。
  全國(guó)兩會(huì)將為今年的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展定調(diào),其重要性不言而喻。市場(chǎng)容易在年初產(chǎn)生偏激進(jìn)的刺激政策預(yù)期,這段時(shí)間宏觀預(yù)期的主導(dǎo)作用要強(qiáng)于產(chǎn)業(yè)基本面。而對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)地產(chǎn)回暖的預(yù)期則有其季節(jié)性基礎(chǔ),隨著冬去春來(lái),戶外具備施工條件,工地施工陸續(xù)恢復(fù),建筑鋼材需求有望回升。綜合上述兩點(diǎn),筆者認(rèn)為,春節(jié)后的市場(chǎng)預(yù)期將推動(dòng)鋼價(jià)上漲。
  綜上所述,由于鋼價(jià)偏高,今年冬儲(chǔ)市場(chǎng)不熱,隨著春節(jié)假期臨近,冬儲(chǔ)已進(jìn)入尾聲,其對(duì)鋼價(jià)的支撐力度正逐步減小。螺紋鋼庫(kù)存已連續(xù)9周累積,但目前的庫(kù)存水平不高,庫(kù)存壓力不大。受利潤(rùn)低或虧損影響,春節(jié)前停產(chǎn)檢修的鋼企數(shù)量較多,造成短期螺紋鋼產(chǎn)量下降,但節(jié)后螺紋鋼產(chǎn)量大概率出現(xiàn)反彈。春節(jié)后市場(chǎng)在短期內(nèi)將受到宏觀預(yù)期的引導(dǎo),鋼價(jià)易出現(xiàn)沖高行情,但鋼價(jià)上漲的持續(xù)性有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。
  《中國(guó)冶金報(bào)》(2024年02月01日 03版三版)

來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)-中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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