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專家稱投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化仍有較大空間

2019-11-18 14:45:00

  近期,決策層連續(xù)釋放穩(wěn)增長信號。多位專家指出,投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化還有較大空間,要容忍杠桿率有一定幅度提升,并加大宏觀杠桿率內(nèi)部調(diào)整,深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

  推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

  國家金融和發(fā)展實驗室副主任張平日前在國家金融與發(fā)展實驗室召開的“2019年三季度《NIFD季報》發(fā)布會”上表示,在全球經(jīng)濟增速放緩的情況下,出口可能在未來一段時間內(nèi)受到影響,逆周期調(diào)節(jié)政策效果可能要到明年第一季度才會完全顯現(xiàn)。按照推算,2019年經(jīng)濟增速仍保持在6%至6.5%的年度目標(biāo)區(qū)間內(nèi),預(yù)計2019年全年增長為6.1%。

  張平認為,面對全球經(jīng)濟增長放緩的局面,短期內(nèi)中國能夠通過加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、結(jié)構(gòu)性貨幣政策調(diào)整等方式加以對沖。在傳統(tǒng)優(yōu)勢逐步減退的情況下,中國必須持續(xù)推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,進行再平衡性的結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀政策體系改革,逐步適應(yīng)以內(nèi)需為主和創(chuàng)新驅(qū)動的“大國模型”。

  調(diào)整宏觀杠桿率內(nèi)部結(jié)構(gòu)

  從宏觀杠桿率來看,國家金融與發(fā)展實驗室副主任張曉晶表示,三季度宏觀杠桿率上升1.6個百分點,較二季度有所提高,從穩(wěn)增長的需求來看仍顯不足。

  張曉晶指出,宏觀杠桿率的攀升也意味著風(fēng)險的不斷積累。因此不能一味加杠桿,而是要在調(diào)整宏觀杠桿率內(nèi)部結(jié)構(gòu)上做文章。

  張曉晶表示,一是考慮到居民杠桿率與房價的密切關(guān)系,居民杠桿率仍需保持適度穩(wěn)定。二是考慮到企業(yè)杠桿率與經(jīng)濟景氣周期特別是PPI的關(guān)聯(lián),企業(yè)去杠桿要更有針對性,主要是“僵尸”國企和融資平臺去杠桿。三是政府加杠桿需要相應(yīng)的制度配合,包括容忍赤字率有所上升等。

  中國社會科學(xué)院學(xué)部委員李揚表示,就債務(wù)驅(qū)動型的經(jīng)濟來說,防風(fēng)險和穩(wěn)增長就像硬幣的兩面,絕不可能割裂開來。因此當(dāng)下及未來相當(dāng)長的時期內(nèi),可能需要對杠桿率上升保持一定的容忍度。在此環(huán)境下,穩(wěn)步推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革至關(guān)重要。

  張曉晶認為,除了在杠桿率內(nèi)部結(jié)構(gòu)上做文章外,還需要在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面發(fā)力,提振信心,調(diào)動各方面積極性。特別是調(diào)動民營經(jīng)濟的積極性,放寬市場準(zhǔn)入;調(diào)整收入分配格局,釋放消費潛力;進一步擴大開放,尋求新的全球化紅利。

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