市場需求相對偏弱
春節(jié)后動力煤生產(chǎn)及運(yùn)輸受疫情影響現(xiàn)貨緊張,一度帶動期貨價格大幅上漲。近日供給能力逐步恢復(fù),緊張局面得以緩解,期貨價格也回落至550—555元/噸的區(qū)間內(nèi)。
供給逐步恢復(fù),內(nèi)地市場火熱
為保障國家能源安全,在相關(guān)部門的督促下各大產(chǎn)煤省逐步恢復(fù)產(chǎn)能,國家能源局于2月23日新聞發(fā)布會上表示,截至2月22日,全國在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能31.7億噸。產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)率達(dá)76.5%,日產(chǎn)量833萬噸,數(shù)據(jù)較月初已增長近一倍,河北、安徽等省區(qū)復(fù)產(chǎn)復(fù)工率超過90%。復(fù)產(chǎn)率已基本達(dá)到往年同期水平,疫情對產(chǎn)量方面的影響已基本消除。截至2月22日,全國統(tǒng)調(diào)電廠煤炭庫存達(dá)1.19億噸,處于同期較高水平,可用天數(shù)在27天附近,比2月初增加7天。
近日,在內(nèi)地下游采購需求的帶動下,產(chǎn)地坑口價格持續(xù)上漲。截至2月21日,榆林煙末煤Q5500已漲至459元/噸附近,較2月初已上漲逾70元/噸。2月17日起高速實施免費(fèi),近期公路限制逐步放開,礦區(qū)拉煤車輛持續(xù)擁堵。目前來看,下游各大化工廠和電廠也出現(xiàn)了車輛積壓的情況,對于車輛的檢查較之前更加嚴(yán)格,基本只接受已報備車輛。
港口維持供需兩弱
對比內(nèi)地市場的火熱,港口顯得更為冷清。目前大秦鐵路日發(fā)運(yùn)75萬—85萬噸。據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù),從港口調(diào)度來看,2月以來秦港鐵路日均調(diào)入量為42.09萬噸,較上月減少1.81萬噸;日均吞吐量為37.91萬噸,較上月減少9.72萬噸;錨地船舶增加11.15艘,預(yù)到船舶增加0.24艘。
受大霧影響,部分港口煤炭裝卸工作暫停,短期運(yùn)力過剩,運(yùn)費(fèi)也維持低位,但庫存卻有所累積。目前港口現(xiàn)貨部分煤種緊缺,價格情況結(jié)構(gòu)性分化明顯,5500大卡動力煤主流平倉價在575元/噸左右,5000大卡平倉價515—520元/噸。下游方面,因受復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)度影響,截至2月25日,沿海六大電廠日耗僅41.57萬噸,庫存維持高位為1753.79萬噸,可用天數(shù)42.19天。
進(jìn)口方面貿(mào)易商情緒有所下降,港口目前工業(yè)用電需求偏弱。沿海六大電廠庫存充足對市場煤需求有限,整體維持供需兩弱。
長期更偏寬松
疫情期間,國家電網(wǎng)表示減免非高耗能大工業(yè)企業(yè)、工商業(yè)企業(yè)電費(fèi)的5%,政策執(zhí)行時間為2月1日至6月30日。疫情嚴(yán)重影響一季度工業(yè)用電量,電廠的運(yùn)營壓力凸顯。其他需求方面,由于原油價格下跌,煤化工下游整體將受到不同程度的負(fù)面影響。
供給上,我國煤礦國有率約75%,經(jīng)過供給側(cè)改革產(chǎn)能不斷優(yōu)化,1000萬噸以上超大型煤礦產(chǎn)能合計約9萬噸,占比約20%,100萬—500萬噸的產(chǎn)能合計19億噸左右,占比約40%。集中以及優(yōu)化以后,加強(qiáng)了產(chǎn)出彈性和保供能力。
運(yùn)輸方面,CBCFI運(yùn)價指數(shù)呈現(xiàn)逐步下滑的態(tài)勢。政策上,煤炭戰(zhàn)略規(guī)劃院表示,“十四五”戰(zhàn)略中提高市場化程度將是重點目標(biāo)。新年起,國內(nèi)實施的替代煤電價格聯(lián)動機(jī)制的“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化機(jī)制,也顯示了國家在電力行業(yè)希望以市場化價格機(jī)制協(xié)調(diào)煤電行業(yè)價格傳導(dǎo)途徑的目標(biāo)。
總體來看,疫情加劇動力煤下游需求走弱的趨勢,供給端各環(huán)節(jié)逐步優(yōu)化。在政策偏向降低用電企業(yè)用能成本、煤電行業(yè)更加市場化的趨勢下,長期動力煤供需或偏寬松。