馮艷成
上周(8月17日~21日),焦炭期貨主力換至J2101合約,整體呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。截至8月21日,J2101合約收盤價格為1931元/噸,當周跌幅為2.13%。焦炭01合約受交割邏輯影響暫時較小,現(xiàn)貨價格對其支撐作用減弱,期價出現(xiàn)回調(diào)走勢。隨著期價的下跌,焦炭期價貼水現(xiàn)貨價格的幅度增大。
現(xiàn)貨方面,上周,山西、河北、山東等地的主流鋼廠發(fā)函表示已接受焦炭價格第一輪50元/噸的上調(diào)。至此,焦企盈利空間重新擴大。據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研,上周,樣本焦企平均噸焦盈利為270.53元,較前一周上漲41.24元。當前焦炭供需關(guān)系整體偏緊,支撐焦價上漲,但是市場并不看好焦價上漲趨勢的持續(xù)性。這主要是因為近期原材料價格不斷上漲,除了焦炭價格提出漲價外,鐵礦石價格的表現(xiàn)也較為強勢,高爐煉鐵成本持續(xù)增加,擠壓長流程鋼廠利潤。目前,鋼廠利潤在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中仍然處于相對偏低的水平,因此,后期焦炭現(xiàn)貨再次提出漲價的難度或?qū)⒃黾印?/div>
從基本面來看,焦炭維持供需兩旺格局。
具體來看,上周,焦炭供給量繼續(xù)小幅增加。上周,全國100家樣本獨立焦企的產(chǎn)能利用率為81.33%,周環(huán)比增加0.93個百分點。利潤的擴張助推了焦企產(chǎn)能利用率的提高。另外,國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,7月份,我國焦炭產(chǎn)量為3997.0萬噸,環(huán)比下降0.5%,同比上升0.91%。1月~7月份,焦炭累計產(chǎn)量為26644.4萬噸,同比下降2.20%。短期內(nèi),焦炭供應維持在高位,但今年總產(chǎn)量依然低于去年同期,大部分時間內(nèi),供給處于偏緊態(tài)勢。
近期,河南省工信廳公布2020年依法依規(guī)推動落后產(chǎn)能退出企業(yè)名單,其中涉及13家焦企,合計1150萬噸產(chǎn)能,且均為4.3米焦爐在產(chǎn)產(chǎn)能。另據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研統(tǒng)計,河南省焦炭總產(chǎn)能為2875萬噸,其中4.3米焦爐產(chǎn)能為1210萬噸;后期計劃新投產(chǎn)的產(chǎn)能達853萬噸,其中125萬噸預計在2020年底投產(chǎn)。此前,市場很少提及河南省有去產(chǎn)能計劃,但此文件的發(fā)布,給市場帶來一定預期。從調(diào)研數(shù)據(jù)看,今年河南省預計退出的焦化產(chǎn)能遠大于新增的產(chǎn)能數(shù)量。同時,今年山西、河北也有去產(chǎn)能任務,屆時若企業(yè)執(zhí)行到位,焦炭價格或?qū)⑸险{(diào)。
需求方面,上周,全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量小幅回落至252.34萬噸,周環(huán)比下降0.97萬噸,整體依然維持在高位,仍給焦價帶來較強支撐。另外,國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,7月份,我國生鐵產(chǎn)量為7818.0萬噸,環(huán)比上升2.02%,同比上升14.44%。1月~7月份,生鐵累計產(chǎn)量為50345.8萬噸,同比上升4.56%。
庫存方面,焦炭總庫存維持下降趨勢,上周為788.89萬噸,環(huán)比下降2.53萬噸。分結(jié)構(gòu)來看,鋼廠焦炭庫存延續(xù)下降趨勢,庫存可用天數(shù)回落至去年同期水平;焦企廠內(nèi)庫存有觸底反彈跡象,上周出現(xiàn)小幅增加;港口焦炭庫存穩(wěn)步上升,但隨著焦價提價措施落地,貿(mào)易商拿貨情緒也較前期更為謹慎??傮w看,焦炭庫存結(jié)構(gòu)暫時不會對焦價形成負面影響。
整體來看,焦炭供需兩端維持旺盛態(tài)勢,高需求預期逐步兌現(xiàn),庫存情況繼續(xù)改善,支撐焦炭價格偏強運行。盤面上,焦炭期貨主力換至J2101合約,已連續(xù)2周回調(diào)。在基本面向好的情況下,預計焦炭期價繼續(xù)向下發(fā)展的空間有限,考慮到即將迎來“金九銀十”需求旺季,同時焦炭供給端去產(chǎn)能政策預期仍存,或可擇機布局焦炭多單。
來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)
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