觀點匯總：雙焦近期走強明顯，焦炭基本面比較優(yōu)秀，主力合約有望在2100之上持續(xù)走高。首先現(xiàn)貨已有鋼廠接受第五輪提漲。其次供應方面，高利潤刺激下焦化廠開工率高位，有部分焦化廠退出，同時有新增產(chǎn)能，因此整體焦炭供應小幅下降。需求方面，高爐開工小幅下降，需求基本持穩(wěn)，焦炭需求依然維持高位，鋼廠繼續(xù)維持去庫趨勢。庫存方面，部分鋼廠補庫。焦化廠庫存低位，總庫存繼續(xù)去化后期焦化產(chǎn)能變化不確定性較大，產(chǎn)能退出和新建產(chǎn)能投放有時間差。今年四季度焦炭可能創(chuàng)下年內(nèi)新高，多單繼續(xù)持有。
一、現(xiàn)貨廠商接受第五輪提價
10月22日，現(xiàn)貨一級冶金焦天津港報價2300元/噸（平倉含稅價），較上一交易日持平；準一級冶金焦天津港報價2200元/噸（平倉含稅價），較上一交易日持平。唐山準一級金焦報價2110元/噸（到廠含稅價），較上一交易日漲50元/噸；二級冶金焦唐山報價2050元/噸（到廠含稅價），較上一交易日漲50元/噸。
二、部分焦化廠退出，高利潤刺激焦化廠開工率
本周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率76.99%，環(huán)比上周減0.70%，年同比增1.91%；剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為84.77%，環(huán)比上周減0.65%，年同比增6.95%；日均產(chǎn)量69.09，減0.63。
本周山西、河南均有焦企關停退出，且下周仍有企業(yè)將停產(chǎn)，同時新增產(chǎn)能也在陸續(xù)裝煤出焦，但近期還未達到滿產(chǎn)狀態(tài)，預計下周焦炭供應仍將小幅下降。
三、需求好轉，庫存持續(xù)走低
截止10月15日，樣本獨立焦企庫存20萬噸左右，廠家反應基本無庫存。鋼企焦炭庫存多中位水平，少數(shù)代表性鋼企庫存水平延續(xù)偏低。短期內(nèi)按需采購焦炭同時，少數(shù)廠家補庫需求仍強。
