截至目前，電廠并未展開大規(guī)模補(bǔ)庫，存煤可用天數(shù)在12天左右。筆者判斷，在下游補(bǔ)庫結(jié)束之前，煤價(jià)不會(huì)大跌。即使煤價(jià)下跌，也只是暫時(shí)的，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)在900元左右徘徊。七八月份，隨著電廠庫存的緩慢回升，加之水電發(fā)力、特高壓送電的增加，高耗能企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，火電壓力減輕，煤炭市場供求壓力減輕，煤價(jià)會(huì)出現(xiàn)小幅回落。但夏季畢竟是用煤、用電的高峰時(shí)節(jié)，北方電廠日耗偏高，整體煤炭需求不會(huì)很差。預(yù)計(jì)七八月份，港口煤價(jià)重心將出現(xiàn)下移30-50元/噸，擠出部分水分；當(dāng)然，這還要關(guān)注六月份的電廠補(bǔ)庫和產(chǎn)地煤炭釋放情況。
目前，沿海八省電廠庫存得到補(bǔ)充，較前期增加了100萬噸，但仍處于偏低水平，“迎峰度夏”補(bǔ)庫需求較為強(qiáng)烈且壓力較大，后續(xù)運(yùn)輸市場趨向樂觀。本月，主產(chǎn)地銷售情況持續(xù)看好，供應(yīng)整體仍舊維持緊縮狀態(tài)，內(nèi)蒙及陜西地區(qū)煤礦安全檢查嚴(yán)格，短期內(nèi)滿負(fù)荷生產(chǎn)較難實(shí)現(xiàn)，保供增量短時(shí)難以兌現(xiàn)。環(huán)渤海港口庫存回落，部分著火煤亟待處理，需要降價(jià)出售，市場看穩(wěn)情緒升溫。但主要煤炭樞紐港：秦皇島港存煤依然偏低，疊加兩起事故影響，市場看漲情緒再起，部分貿(mào)易商再次出現(xiàn)惜售待漲心態(tài)，供需格局未有改變。
下游終端用戶方面，盡管氣溫逐漸升高，但清潔能源也逐漸發(fā)力，電廠對(duì)北港存煤保持剛性拉運(yùn)，煤炭市場不溫不火。下游擔(dān)心拉高煤價(jià)，不愿集中補(bǔ)庫，消耗一部分，采購一部分，確保庫存不至于跌到10天以下即可。同時(shí)，大型電力集團(tuán)對(duì)采購的5000和5500大卡市場煤招標(biāo)價(jià)格分別控制在800和900元以內(nèi)。而七一之前，上游安全、環(huán)保檢查不會(huì)放松，疊加火工品管控，查超能力、超強(qiáng)度生產(chǎn)，上游發(fā)運(yùn)仍受影響。因此，六月份，煤價(jià)會(huì)相對(duì)穩(wěn)定在900元左右，波動(dòng)不會(huì)太大。
七一過后，火工品管控趨向?qū)捤?，供?yīng)量適當(dāng)恢復(fù)，產(chǎn)能加快釋放；疊加南方雨水增多，火電壓力減輕，市場供需矛盾會(huì)逐漸化解，煤炭價(jià)格將出現(xiàn)理性回落。上級(jí)主管部門提出，無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制下一切活動(dòng)。后續(xù)可通過增加印尼煤進(jìn)口部分置換暫停的澳煤進(jìn)口數(shù)量。但澳煤煤質(zhì)（低硫、高發(fā)熱量）優(yōu)于印尼煤（以低熱值為主），是動(dòng)力煤期貨交割品的重要標(biāo)的。而澳煤進(jìn)口持續(xù)收緊會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)市場結(jié)構(gòu)性缺貨格局難以解決，也在一定程度上助推了國內(nèi)煤價(jià)不會(huì)大幅回落。
