程鵬
上周,成品鋼材庫存下降超預(yù)期,帶動黑色系市場情緒繼續(xù)回暖。鋼廠集中補(bǔ)庫提振鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格,鐵礦石期貨主力合約大幅反彈。截至9月12日,鐵礦石主力合約I2001收于680.0元/噸,周漲幅為8.11%。
現(xiàn)貨方面,國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢,鋼廠采購力度有所加大,市場成交情況較好。進(jìn)口主流品牌鐵礦石價(jià)格上漲30元/噸,成交情況隨著價(jià)格上漲有所減少。展望后市,鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤回升以及終端需求良好對市場情緒提的振作用較大。
前期,進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅下跌后性價(jià)比凸顯,并且鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存處于低位需要階段性補(bǔ)庫,帶動現(xiàn)貨不斷走強(qiáng)及期貨貼水修復(fù)是此次反彈的主要原因。臨近國慶節(jié),鋼廠限產(chǎn)、鋼廠庫存大幅回升、鐵礦石價(jià)格短期大幅回升性價(jià)比下降等因素將導(dǎo)致需求增量受到一定限制。供給方面,8月份,我國進(jìn)口鐵礦石數(shù)量創(chuàng)今年初以來新高并達(dá)到歷史同期最高水平,預(yù)計(jì)9月份進(jìn)口量仍將保持9000萬噸以上水平。鐵礦石中期供給增加的確定性較強(qiáng),進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)量相對平穩(wěn),到港量維持中等偏高水平,進(jìn)口鐵礦石庫存保持平穩(wěn),增長速度減緩。
9月12日,大商所發(fā)布鐵礦石品種實(shí)施品牌交割制度相關(guān)通知,鐵礦石品種實(shí)施品牌交割制度并對《大連商品交易所鐵礦石期貨合約》《大連商品交易所鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》進(jìn)行了修改。修改后的合約、規(guī)則自鐵礦石2009合約起實(shí)施,鐵礦石2009合約掛盤基準(zhǔn)價(jià)在掛盤前另行通知。此次修改針對鐵礦石交割標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)量要求及替代品升貼水與此前發(fā)布的《關(guān)于就鐵礦石期貨實(shí)施品牌交割制度征求意見的函》要求相一致,可交割品牌增加鞍鋼精粉,各品牌貼水幅度有所減小。此次交割標(biāo)準(zhǔn)修改主要是解決我國鐵礦石期貨實(shí)際交割品對主流現(xiàn)貨代表性不穩(wěn)定問題,增強(qiáng)期貨價(jià)格代表性,建設(shè)鐵礦石定價(jià)中心以及降低交割費(fèi)用。新標(biāo)準(zhǔn)將在新合約上實(shí)施,對于當(dāng)前主力合約的影響較小。
綜合來看,當(dāng)前,I2001合約盤面價(jià)格大幅反彈后價(jià)值有所高估,鐵礦石期價(jià)繼續(xù)向上的驅(qū)動不足。本周,預(yù)計(jì)鐵礦石期價(jià)將以震蕩盤整運(yùn)行為主。
《中國冶金報(bào)》(2019年09月17日 06版六版)