吳秀青
對鋼市而言,不平凡的5月終于結(jié)束了。河北唐山鋼坯5月1日價格為4990元/噸,5月31日價格為5000元/噸,雖然從頭尾來看只有10元/噸的波動,但其間的市場波動讓人“驚心動魄”。以長材為例,業(yè)內(nèi)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)長材均價5月1日達到5558元/噸,5月12日沖至當(dāng)月高點6404元/噸,創(chuàng)出歷史新高;5月27日大幅下跌至當(dāng)月低點5105元/噸,5月31日又小幅探漲至5349元/噸。
回顧今年初以來的市場走勢,歐美國家擴張性的量化寬松政策帶來“外溢效應(yīng)”,催生了世界范圍內(nèi)原材料價格上漲預(yù)期。同時,由于我國經(jīng)濟發(fā)展韌性較強,出口強勁、制造業(yè)投資有支撐、消費持續(xù)邊際恢復(fù),拉動了需求增長。在多種因素疊加影響下,鋼價持續(xù)走高。尤其是鐵礦石對鋼價上漲的助推作用較為明顯,鐵礦石價格漲幅遠超鋼價漲幅,對推高鋼企生產(chǎn)成本形成強力拉升,再加上鐵礦石等期貨的金融屬性為市場帶來投機炒作行為,進一步推動鋼價持續(xù)上漲。在此背景下,國家不得不伸出“有形之手”,多次“點名”大宗商品價格過快上漲問題,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)布行業(yè)自律倡議書,及時調(diào)整市場預(yù)期,才得以讓市場“降溫”。
通過“掰手腕”,“有形之手”和“無形之手”基本看清了彼此的底線。作為“無形之手”,市場的底線是什么?在筆者看來,市場的底線是供需關(guān)系。
從需求端來看,雖然社會融資、新增信貸規(guī)模、廣義貨幣供應(yīng)量(M2)3個領(lǐng)先貨幣指標(biāo)均處于減速趨勢,但由于去年基數(shù)較大,今年投資仍處于較為旺盛的增長階段。今年前4個月,固定資產(chǎn)投資增速達到19.9%。其中,基建投資增速達到18.4%,制造業(yè)投資增速達到23.8%,房地產(chǎn)投資增速達到21.6%??梢钥闯觯椡顿Y中基建趨穩(wěn),房地產(chǎn)處于高增長水平,制造業(yè)在出口高速增長拉動下明顯回暖。筆者預(yù)計,第二季度GDP增速不會低于16%,仍將處于高增長階段。
從供給端來看,今年前4個月,國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增速達到15.8%,由于去年同期基數(shù)較低,目前仍處于增長階段。但從庫存和消費來看,變化并不明顯。同時,今年前5個月,我國鋼材出口量達到3092.4萬噸,同比增長23.7%;鋼材進口量達到609.7萬噸,同比增長11.6%;鋼材凈出口量達到2482.7萬噸。據(jù)此估算,今年全年我國鋼材凈出口量將超過6000萬噸,近乎是去年的2倍。
從國際方面來看,美國1.9萬億美元經(jīng)濟刺激計劃已經(jīng)落實,基建刺激法案規(guī)模總額降至1.7萬億美元,2021年度財政預(yù)算達到6萬億美元……不管這些政策后期是否調(diào)整,但美國繼續(xù)放水刺激經(jīng)濟的大方向基本不會改變。此外,中美貿(mào)易談判回暖、海外新冠肺炎疫情出現(xiàn)拐點、控制人民幣持續(xù)升值等因素同樣將影響市場基本面。
總體來看,需求將保持高增長態(tài)勢;在供給保持增長態(tài)勢的同時,庫存并未出現(xiàn)明顯變化,成交量減少,出口量增加;預(yù)計消費短期內(nèi)被壓制,后期仍將呈現(xiàn)增長態(tài)勢。種種跡象表明,政策調(diào)整預(yù)期下的鋼市走勢基本告一段落,新的底部正在形成。
《中國冶金報》(2021年6月8日 07版七版)