卓桂秋
根據(jù)測算，2025年1月—2月份我國粗鋼表觀需求累計同比增長2.5%，增速由2024年全年的-1.2%轉正。其中，國內粗鋼消費累計同比增長1.0%，去年全年同比減少4.0%；粗鋼出口累計同比增長14.3%，增速較2024年回落10.7個百分點。
由此可見，1月—2月份國內粗鋼消費增速轉正是粗鋼表觀需求量實現(xiàn)增長的主要驅動力。
前兩個月我國鋼材需求增長
板材需求好于建筑鋼材
分品種來看，根據(jù)鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)，1月—2月份我國五大品種鋼材（螺紋鋼、線材、熱軋卷板、冷軋板、中板）表觀需求量累計同比增長0.4%，其中建筑鋼材（螺紋鋼和線材）表觀需求量累計同比減少6.6%，板材（熱軋卷板、冷軋板、中板）表觀需求量累計同比增長3.3%。
筆者認為，1月—2月份國內粗鋼消費增長，板材需求好于建筑鋼材，主要得益于2024年第4季度以來國家加大逆周期調節(jié)政策的支撐力度，尤其是對基建和制造業(yè)用鋼需求具有重大提振作用的“兩重”（推進國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設）“兩新”（新一輪大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新）政策，而房地產(chǎn)由于仍以商品房去庫存為主，導致建筑鋼材需求不振。
基建方面，1月—2月份我國基建投資累計同比增長9.95%，增幅較去年全年擴大0.76個百分點。其中，電力熱力的生產(chǎn)供應業(yè)投資累計同比增長25.4%，水利管理業(yè)投資累計同比增長39.1%，均保持強勁增長；管道運輸業(yè)投資、公共設施管理業(yè)投資累計同比增速均由負轉正，分別增長19.7%、2.6%。
制造業(yè)方面，1月—2月份我國固定資產(chǎn)設備工器具購置累計同比增長18%，增速創(chuàng)近年新高。設備產(chǎn)量方面，1月—2月份我國汽車、家電、發(fā)電設備等產(chǎn)量均同比增長。其中，汽車產(chǎn)量累計同比增長13.9%，增速較去年全年提高9.1個百分點；電冰箱產(chǎn)量累計同比增長11.7%，增速較去年全年提高3.4個百分點；發(fā)電設備產(chǎn)量累計同比增長66%，增速較去年全年提高50個百分點。
房地產(chǎn)方面，商品房庫存進一步攀升，去庫存壓力有增無減，抑制房地產(chǎn)新開工。2月末我國商品房待售面積為79891萬平方米，創(chuàng)歷史新高，較去年末增長6.1%，同比增長5.1%。1月—2月份，房屋新開工面積為6613.94萬平方米，累計同比下降29.6%，降幅較去年擴大6.6個百分點。
3月份以來建筑鋼材需求
增速快于板材
3月中上旬，五大品種鋼材總表觀需求量環(huán)比增長30%。其中，建筑鋼材表觀需求季節(jié)性釋放，螺紋鋼表觀需求量環(huán)比大幅增長137.3%，線材環(huán)比增長63.1%；板材表觀需求量環(huán)比增速則有所放緩，熱軋卷板環(huán)比增長7.3%，冷軋環(huán)比增長11.1%，中板環(huán)比增長4.5%。
同比來看，3月中上旬，五大品種鋼材總表觀需求量同比增長5.4%，各品種表觀需求量同比均有增長。螺紋鋼同比增長12.6%，增速居首；冷軋板同比增長0.8%，增速最慢。
累計同比來看，2025年截至3月21日，五大品種鋼材表觀需求量累計同比增長1.9%，增速較1月—2月份提高1.5個百分點。其中，建筑鋼材表觀需求量累計同比下降1.2%，減幅較1月—2月份收窄5.4個百分點；板材表觀需求量累計同比增長3.2%，增速較1月—2月份小幅回落0.1個百分點。
鋼材出口承壓
綜上，受國內逆周期政策提振，今年初以來我國鋼材表觀需求增長，其中建筑鋼材表觀需求量在向去年同期逼近，板材表觀需求量超去年同期。然而，受海外對進口鋼材加征關稅的影響，我國鋼材出口承壓，年內鋼材需求增長空間和持續(xù)性存在不確定性。
在樂觀情景下，若今年我國房地產(chǎn)粗鋼消費量止降企穩(wěn)，非房地產(chǎn)（基建和制造業(yè)）粗鋼消費同比增速由去年的-1.9%轉為2%，那么，今年國內粗鋼總消費同比增速將由去年的-4%轉為1.7%；假設今年粗鋼出口量同比減少1000萬噸，那么，今年我國粗鋼總需求同比增長0.6%，增速將較1月—2月份明顯放緩。
粗鋼控產(chǎn)預期下原料價格有望下行
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1月—2月份我國粗鋼產(chǎn)量累計為16629.5萬噸，日均粗鋼產(chǎn)量為281.9萬噸，日均同比增長0.7%；生鐵產(chǎn)量累計為14075.3萬噸，日均生鐵產(chǎn)量為238.6萬噸，日均同比增長1.7%。進入3月份，在鋼材去庫存、原料讓利的提振下，鋼廠加速復產(chǎn)。
3月7日當周（3月3日—7日），五大品種鋼材全面去庫存，進入季節(jié)性去庫存周期。3月21日五大品種鋼材總庫存為1788萬噸，較2月底庫存高點下降4.8%，較去年同期下降26.7%，較去年底增長61.2%。3月份以來原料價格跌幅大于鋼材價格跌幅，其中“雙焦”因供應過剩價格領跌，鋼廠噸鋼毛利潤增加。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，高爐螺紋鋼生產(chǎn)毛利潤為116元/噸，環(huán)比增加14元/噸；熱軋卷板生產(chǎn)毛利潤為74元/噸，環(huán)比增加68元/噸；冷軋板生產(chǎn)毛利潤為232元/噸，環(huán)比增加65元/噸。
3月份以來，長流程鋼廠復產(chǎn)加速。3月1日—21日，全國247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為232.45萬噸，環(huán)比增加4.47萬噸（環(huán)比增加2.0%）。今年初以來，鐵水產(chǎn)量累計同比增長2.6%左右。短流程方面，3月份以來獨立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率提升速度放緩。3月21日，87家樣本獨立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率為54.9%，較2月底提高6.0個百分點。3月1日—21日，全國247家樣本鋼廠產(chǎn)能利用率平均為53.5%，同比增加2.9個百分點。
據(jù)此推斷，第1季度粗鋼、鐵水日均產(chǎn)量有望超過去年同期。但是，從“近期國家發(fā)展改革委發(fā)布的文件提出‘持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組’”到“3月20日中信特鋼透露國內鋼鐵行業(yè)正在籌劃成立相關基金，建立落后鋼鐵產(chǎn)能退出的補償機制”，市場對年內政策壓減粗鋼的預期升溫，這將加劇鐵礦石、煉焦煤供應過剩壓力和價格下行風險，預估螺紋鋼價格或下探至3000元/噸～3050元/噸。
《中國冶金報》（2025年03月27日 03版三版）
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