目前,居民用電處于旺淡季轉(zhuǎn)換期,電煤需求壓力減輕,港口報價偏弱。不過,產(chǎn)區(qū)供應不穩(wěn)定,主要運煤通道連續(xù)出現(xiàn)事故,中間環(huán)節(jié)庫存迅速下降,在此情況下,動力煤價格支撐較強。
產(chǎn)區(qū)供應較為緊張
7月,陜西以及內(nèi)蒙古地區(qū)原煤產(chǎn)量同比、環(huán)比均回落,其中內(nèi)蒙古降幅最明顯。進入8月,煤炭生產(chǎn)不穩(wěn)定性繼續(xù)增強。8月上旬,受非法采礦事件影響,陜蒙地區(qū)加大檢查力度,部分大型煤礦停產(chǎn),疊加產(chǎn)區(qū)強降水,以及內(nèi)蒙古嚴格管控煤管票,陜蒙兩地煤礦產(chǎn)銷繼續(xù)受阻,坑口報價強勢上行。
近期,部分停產(chǎn)煤礦復產(chǎn),一定程度上緩解了區(qū)域性供應緊張局面。但是,產(chǎn)區(qū)供應很難明顯好轉(zhuǎn)。當前,陜西地區(qū)多家煤礦已經(jīng)停產(chǎn),內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭產(chǎn)量按核定產(chǎn)能生產(chǎn),庫存偏低,近期有傳言稱,煤礦按276個工作日核定產(chǎn)能生產(chǎn),嚴禁法定節(jié)假日及周六日生產(chǎn),且不允許露天存煤,當天需銷售完當天產(chǎn)量。市場對產(chǎn)區(qū)供應擔憂加劇。
此外,海關對進口煤額度與異地進口報關管控嚴格,近期進口煤許可證的出證時間也有所延長,申請至發(fā)證時間由原來的1—2天延長至11天。
中間環(huán)節(jié)庫存偏低
目前,環(huán)渤海港重要港口煤炭庫存基本處于近三年同期最低水平。截至8月27日,秦皇島港煤炭庫存下降至461萬噸,較去年同期偏低136萬噸,降幅超過20%。原因如下:一是港口報價倒掛加劇,加之降雨多煤炭存儲難度加大,貿(mào)易商采購備貨意愿降低;二是大秦線出現(xiàn)兩次掉道事故,港口煤炭調(diào)入量銳減,且后續(xù)鐵路運行速度可能會受到影響,同時大秦線秋季集中檢修也可能提前,不利于港口庫存恢復。此外,即將步入9月合約交割月,而一旦交割量較大,將鎖定部分港口貨,這會使港口庫存供應進一步收縮,而交割品質(zhì)還可能引發(fā)港口供應結(jié)構(gòu)性偏緊。
淡季需求有望增加
8月是動力煤傳統(tǒng)需求旺季,但由于下游企業(yè)庫存高,其采購意愿不強。9月雖處于需求淡季,但也不應過度悲觀。一方面,東北冬儲采購在即,若此前主要煤炭輸出地內(nèi)蒙古難以滿足市場需求,不排除企業(yè)轉(zhuǎn)向環(huán)渤海港口采購;另一方面,全國重點電廠煤炭庫存已經(jīng)開始下降,在進口難有放松的情況下,下游企業(yè)有可能會在淡季提前采購。此外,國內(nèi)經(jīng)濟形勢持續(xù)向好,基礎設施建設增速加快,將加大直接用煤需求。
總之,前期動力煤期貨主力合約價格一度回調(diào)整理,但并未跌破上行趨勢線,因此550—555元/噸上方支撐較強。