尹心
8月份以來(lái),滬鎳呈寬幅震蕩走勢(shì),主因是全球宏觀政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不確定性增大,鎳市供應(yīng)端擾動(dòng)涌現(xiàn)。展望后市,隨著菲律賓疫情再次暴發(fā),缺礦隱憂滋生,加之新能源用鎳需求預(yù)期向好,預(yù)計(jì)鎳價(jià)短期將偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。
國(guó)內(nèi)缺礦隱憂再度升溫
近期,菲律賓新冠肺炎確診病例激增。菲律賓政府8月2日宣布,首都馬尼拉及周邊多個(gè)省份將從8月4日起施行比當(dāng)前更為嚴(yán)格的“社區(qū)隔離”措施,為期2周。菲律賓總統(tǒng)杜特爾特承認(rèn),該國(guó)疫情非常嚴(yán)重,醫(yī)護(hù)人員和衛(wèi)生設(shè)施幾乎不堪重負(fù)。杜特爾特表示,所有醫(yī)護(hù)人員將全力抗疫。
自印尼發(fā)布禁礦令以后,菲律賓鎳礦就占據(jù)了我國(guó)90%的進(jìn)口量。此次封鎖是疫情暴發(fā)以來(lái)菲律賓政府下達(dá)的第二次封鎖命令,或造成我國(guó)缺礦預(yù)期增加。今年3月~5月份,菲律賓執(zhí)行了第一次封鎖,陸續(xù)關(guān)停了包括北蘇里高在內(nèi)的多個(gè)鎳礦主產(chǎn)區(qū),因而在此期間,中國(guó)自菲律賓進(jìn)口的鎳礦總量同比下降32.8%至550.74萬(wàn)噸,后于6月中旬逐步恢復(fù)。據(jù)分析,第二次封鎖的范圍目前只包括首都馬尼拉及周邊4省,不包括主要礦區(qū),且礦區(qū)防疫工作一直未放松,預(yù)計(jì)對(duì)實(shí)際生產(chǎn)影響不大。但隨著疫情“發(fā)酵”,不排除進(jìn)一步封鎖的可能。
國(guó)內(nèi)港口加強(qiáng)防疫政策,庫(kù)存再度回落。近期,自菲律賓輸入的新冠肺炎病例增加,包括江蘇省連云港在內(nèi)的各港口加強(qiáng)了檢疫措施。8月2日,應(yīng)連云港市政府要求,連云港港口集團(tuán)提出,在連云港卸載的船只必須在錨地檢驗(yàn)檢疫合格后,才能停泊至泊位上進(jìn)行卸載;港口的外來(lái)船舶需自境外第一港開出后航程滿14天方可接受檢測(cè)。作為國(guó)內(nèi)最大的鎳礦貿(mào)易港口,此次防疫政策的加嚴(yán)可能引起鎳礦進(jìn)口周期的延長(zhǎng)。
此外,天氣也是一大擾動(dòng)因素。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研,7月份,菲律賓鎳礦排船量為130船~140船。受天氣影響,約有20艘船的船期推遲至8月份,從港口數(shù)據(jù)來(lái)看,截至8月14日,國(guó)內(nèi)10個(gè)港口的鎳礦庫(kù)存僅剩709萬(wàn)濕噸,同比大幅減少48%,較7月中旬去庫(kù)存近70萬(wàn)噸,與市場(chǎng)預(yù)期的鎳礦庫(kù)存增加情況出現(xiàn)大幅背離??紤]到疫情的不確定性,國(guó)內(nèi)缺礦的形勢(shì)可能在年內(nèi)都難以緩解。
不銹鋼消費(fèi)超預(yù)期復(fù)蘇
隨著海外不銹鋼主要需求地區(qū)歐美、日韓的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,不銹鋼消費(fèi)超預(yù)期復(fù)蘇。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),2020年7月份,國(guó)內(nèi)32家不銹鋼廠的粗鋼產(chǎn)量為271.2萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)7.68%,同比增長(zhǎng)2.00%。其中300系不銹鋼產(chǎn)量為139.2萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)12.04%,同比增長(zhǎng)12.69%。近期,不銹鋼價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,一方面由于前期檢修的產(chǎn)能集中釋放,另一方面因?yàn)閲?guó)內(nèi)和海外需求復(fù)蘇超出預(yù)期,訂單飽滿,企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)。在近期不銹鋼價(jià)格連續(xù)上漲后,鋼企利潤(rùn)向上修復(fù),亦刺激企業(yè)加碼生產(chǎn)。
從中期來(lái)看,隨著新增產(chǎn)能的不斷釋放和包括太鋼在內(nèi)的不銹鋼企業(yè)檢修完畢,8月份以后,不銹鋼產(chǎn)量有望持續(xù)增加。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),11月份不銹鋼扁平材粗鋼產(chǎn)量將增至272萬(wàn)噸,較7月增加16.9萬(wàn)噸,增幅為6.6%。其中,11月份300系不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到130萬(wàn)噸,較7月增加6.05萬(wàn)噸,增幅為4.9%;同比增加31.4萬(wàn)噸,增幅為31.8%。
新能源用鎳需求預(yù)期向好
近日,據(jù)韓媒報(bào)道,韓國(guó)電池巨頭SK Innovation研制的全球首個(gè)鎳含量為90%的NCM9電池已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化,其中鎳、鈷、錳3種元素的含量分別為90%、5%、5%,含鎳量大于當(dāng)前主流的NCM532和NCM811,這進(jìn)一步推升了新能源用鎳需求的預(yù)期。
從新能源實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看,硫酸鎳的需求超出預(yù)期。隨著國(guó)內(nèi)對(duì)新能源汽車政策扶持的加碼和國(guó)內(nèi)需求的反彈,7月份,新能源汽車銷量環(huán)比大幅增加,今年初以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng),年內(nèi)累計(jì)同比跌幅已經(jīng)收窄,上游硫酸鎳需求復(fù)蘇。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù),2020年7月份,全國(guó)硫酸鎳產(chǎn)量為1.15萬(wàn)噸金屬量,實(shí)物量為5.23萬(wàn)實(shí)物噸,環(huán)比增長(zhǎng)16.35%,同比增長(zhǎng)2.8%。截至7月底,硫酸鎳已連續(xù)3個(gè)月去庫(kù)存,8月份有望在需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)下繼續(xù)去庫(kù)存。目前,電池級(jí)硫酸鎳庫(kù)存幾近見底,預(yù)計(jì)未來(lái)增產(chǎn)可能性較大。
綜上所述,菲律賓疫情的嚴(yán)峻形勢(shì)再度增加了未來(lái)缺鎳礦的預(yù)期,同時(shí)下游不銹鋼、新能源汽車的強(qiáng)勁復(fù)蘇令鎳市基本面保持景氣。預(yù)計(jì)短中期內(nèi)鎳價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行,考慮到當(dāng)前宏觀環(huán)境的高度不確定性,波動(dòng)幅度亦可能增大。
《中國(guó)冶金報(bào)》(2020年08月19日 07版七版)