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黑色期貨走向成熟

2020-10-21 11:44:00

  焦煤焦炭
  在化工衍生品蓬勃發(fā)展的同時,國民經(jīng)濟(jì)中流砥柱和工業(yè)生產(chǎn)的基石——鋼鐵、煤炭工業(yè)也迎來了衍生品市場發(fā)展機(jī)遇?;谥袊禾亢秃谏睙挻髧匚?,大商所于2011年和2013年上市了國際上并不成功的焦炭、焦煤期貨品種并獲得成功。經(jīng)過數(shù)年發(fā)展,“雙焦”期貨漸趨成熟,2019年成交量7855萬手、日均持倉31萬手,單位客戶持倉占比約為40%,同比增長5個百分點(diǎn)。這表明越來越多的企業(yè)通過參與期貨市場管理價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。
  相關(guān)專家表示,鋼鐵、煤炭行業(yè)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),近年來由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策效應(yīng)淡化,加上疫情沖擊,供需矛盾逐步凸顯。企業(yè)積極探索嘗試期貨及期權(quán)等金融工具,通過產(chǎn)融結(jié)合為企業(yè)經(jīng)營保駕護(hù)航。以河鋼、旭陽集團(tuán)等為代表的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)從最初的期貨探索到現(xiàn)在把期貨工具當(dāng)作企業(yè)經(jīng)營的利器,創(chuàng)新開展產(chǎn)融結(jié)合,實(shí)現(xiàn)了從提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力到提高企業(yè)綜合競爭力的飛躍。
  尤其今年一季度以來,華東地區(qū)是疫情的重點(diǎn)防控區(qū)域,春節(jié)后江蘇大批中下游制造企業(yè)出現(xiàn)復(fù)工延遲、物流運(yùn)輸不暢、庫存積壓嚴(yán)重等情況,企業(yè)經(jīng)營面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。此時,“雙焦”期貨的價(jià)格走勢比較符合現(xiàn)貨市場“前緊后松”的供需變化,發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,市場流動性也較為合理,給出了企業(yè)較為合適的套期保值機(jī)會。為了應(yīng)對現(xiàn)貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn),部分焦化企業(yè)積極在盤面進(jìn)行了部分套保,現(xiàn)貨跌價(jià)損失不大。而在后期價(jià)格上漲過程中,通過跨期跨品種套利的方式進(jìn)行對沖。
  國內(nèi)大型焦化企業(yè)之一的山西鵬飛集團(tuán)對期貨市場的“雪中送炭”感受頗深?!疤厥鈺r期發(fā)揮期貨的避險(xiǎn)屬性可以讓企業(yè)降低經(jīng)營損失,為企業(yè)的健康良性發(fā)展保駕護(hù)航。對于企業(yè)而言,此時應(yīng)該加深對于期貨作用的理解,從保價(jià)格保成本和利潤到保資金保生產(chǎn)都能發(fā)揮作用。”該公司期貨部期現(xiàn)分析師肖鋒稱。

來源:期貨日報(bào)

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